債券借貸

債券借貸是指債券融入方以一定數量的債券為質物，從債券融出方借入標的債券，同時約定在未來某一日期歸還所借入標的債券，並由債券融出方返還相應質物的債券融通行為。債券借貸已成為國際債券市場廣泛使用的重要工具之一。

基本介紹

• 中文名：債券借貸
• 外文名：Securities lending
• 形式：借貸
• 相關物品：錢幣

作用

債券借貸可以增強債券市場的流動性，流動性的強弱是區分一個債券市場是新興市場還是成熟市場的重要標誌之一。在我國債券市場中部分的可流通債券沉澱於各個機構的投資戶中，在機構的交易戶中用於買賣的債券比例比較有限。債券借貸通過借入債券融出方手中暫不用於交易的那部分債券進行買賣交易，可提高債券的周轉速度，進而可增加市場的流動性。

債券借貸提供了合理與有效的做空手段。在債券借貸過程中，債券融入方可以先賣出，到期時再以較低的價格從市場上買入歸還給債券融出方，從而達到做空的目的。債券借貸業務明確債券融入方須付出成本，借貸的期限最多可達365天，並且可以單個或多個債券作為質押品，為投資者提供多樣化投資與風險規避的手段。

債券借貸能更方便地滿足交易中對臨時頭寸的需求和結算的需求，降低存貨風險和交易成本。以做市商為例，做市商一般會對自己的做市券種保持一個比較高的頭寸，以防做市券種被大量點擊成交後頭寸不足。引入債券借貸業務後，做市商可以通過“借券”來滿足對做市券種的臨時需求。對於非做市商同樣也會經常面臨類似的臨時頭寸需求。在過去，機構交易員會通過其他各種業務的組合方式或者通過私底下的契約進行“借券”，但多業務組合的方式成本比較高，而私下的交易缺乏法律的保障，存在比較大的信用風險。債券借貸業務的推出將“借券”交易進行規範，並提供相應的交易系統和交易備案，為防範違約風險，促進市場有序、健康地發展提供有力的保障。

債券借貸業務為債券持有人提供新的盈利渠道，過去債券持有人只能通過債券的利息收入或者債券買賣的資本利差來獲得盈利，債券借貸的融出方可以將原本不用於交易的債券借給債券融入方，並從債券融入方手中獲得借貸費用，從而獲得額外的收益。