《併購中的策略性信息披露：動機與制度》是依託中山大學，由葛銳擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：併購中的策略性信息披露：動機與制度
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：葛銳
- 依託單位：中山大學
中文摘要,結題摘要,
中文摘要
併購是非常重要的經濟活動,它直接影響到資源配置的效率與質量，並進而影響到整體經濟能否健康成長。併購參與方披露的信息是影響併購成功與否的重要因素。本項目主要研究併購中收購方的信息披露行為。本項目從動機與制度兩大視角來分析不同類型併購中收購方的信息披露行為，擬通過實證研究來回答以下三個主要問題：（1）不同類型的併購中，收購方股東與收購方管理層的動機如何影響收購方的策略性披露行為；（2）哪些制度因素會制約收購方的策略性信息披露；（3）併購中的策略性信息披露會有怎樣的經濟後果。本項目有助於我們更深刻的認識併購中的信息披露行為，更全面地理解其影響因素。此外本研究對於潛在的被收購方及證券市場監管者也具有很重要的意義，它有助於被收購方更加清楚收購方的信息披露行為從而在收購活動中更好的保護自身利益，也有助於監管者完善監管方式、明確監管重點，從而更有效的保護資本市場的正常運行。
結題摘要
併購是非常重要的經濟活動,它直接影響到資源配置的效率與質量，並進而影響到整體經濟能否健康成長。 本課題主要研究了這個個問題：母公司如何運用掏空的財富？ 控制人常常通過併購形成企業集團，並掏空上市公司。我們分析了中國上市公司的母公司，發現母公司主要將從上市公司掏空的財富分配給母公司的所有者，而很少將掏空的財富用於母公司的投資。當母公司投資機會較少，控制人擁有較多的控制權及較少的現金收益權，以及法制不夠完善時，母公司更多地將從上市公司掏空的財富分配給股東。此外我們發現進行較多掏空的母公司經營業績通常較差。
