佳慶指標

佳慶指標CHAIKIN （Chaikin Oscillator），是由Marc Chaikin所發展的一種新成交量指標。他汲取JosephGranville和Larry Williams兩位教授的理論精華，將A/D VOLUME指標加以改良，衍生出佳慶指標。

指標說明

MarcChaikin 對佳慶指標的設計原理，做了以下簡要的敘述：

為了將市場的內在動能，真實地表現在分析圖表上。現有的技術指標，不管套用在大盤或者個股，都必須將成交量列入考慮的範圍。在價格的波動趨勢中，成交量分析有助於掌握股價本質上的強弱度。成交量與股價的背離現象，經常是確認反轉訊號的唯一線索。JosephGranville和Larry Williams兩位教授，直到60年代後期，才開始注意成交量與股價的關係。他們發現，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創造出更具代表性的指標。多年來，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負值。但是，這種論調存在著很大的缺點，必須加以改良，才足以反應股價的真實本質。

以OBV累積能量線為例子。如果當日股價上漲，則當日所有的成交量總額，一律視為多頭動能。如果當日股價下跌，則當日所有成交量總額，一律視為空頭動能。這種論點太過於簡化，而且不符合實際的現狀。一段完整的趨勢行情，會發生很多次重要的短、中期頭部和底部，然而，OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說，只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下，OBV指標才能發揮作用。

Larry Williams將OBV加以改良，用來決定當日的成交量，屬於多方或空方力道。OBV以當日的收盤價和前一日的收盤價比較。然而，Williams卻以當日收盤價和當日開盤價比較，並且設計了一條累積能量線。如果收盤價高於開盤價，則開盤價距收盤價之間的上漲諷度，以正值百分比表示，並乘以當日成交量。如果收盤價低於開盤價，則開盤價距收盤價之間的下奠幅度，以負值百分比表示，再乘以當日成交量。經過這樣的改良之後，其偵測量價背離的功能，顯然更具有參考價值。

注意事項

在使用本指標之前，必須注意下列三大要點：

以中間價為豁準，如果收盤價高於當日中間價，則當日成交量視為 正值。收盤價越接近當日最高價，其多頭力道越強。如果收盤價低於當日中間價，則當日成交量視為負值。收盤價越接近當日最低價，其空頭力道越強。

一波健全的上升趨勢，必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空，須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒有推升股價的條件。相反的，下降趨勢經常伴隨著較低的成交量。但是，波段下降趨勢即將成熟前，經常會出現恐慌性拋壓。這些賣盤，有部分來自於法人機構的大額結帳拋售。這一點，相當值得注意！股價不斷的創新低點，成交量也相對呈現緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，注意突然暴出的大量，這個現象發生時，經常是底部完成的訊號。

我們必須承認，沒有任何一個指標是絕對完美的，建議搭配其他指標輔助，可以避免假訊號的發生。一般將21天的Envelope指標、超買超賣指標、佳慶指標組成一個指標群。運用在短、中期的交易上，成效相當良好。

運用原則

佳慶指標與股價產生背離時，可視為反轉訊號。（特別是其他搭配運用的指標群，正處於超買或超賣水平時）。

佳慶指標本身具有超買超賣的作用，但是，其超買和超賣的界限位置，隨著個股不同而不同，須自行認定。建議至少須觀察一年以上的走勢圖，從中搜尋其經常性的超買和超賣界限，才能界定出一個標準。

佳慶指標由負值向上穿越0軸時，為買進訊號。（注意！股價必須位於90天移動平均線之上，才可視為有效）。

佳慶指標由正值向下穿越0軸時，為賣出訊號。（注意！股價必須位於90天移動平卷線之下，才可視為有效）。

公式概說

(C-L)-(H-C)

(H-L)

深入講解

本章所提“凸出的力量”，與MSI指標的“衝力”現象不同。這兩種徵兆，雖然都是發生在底部區的特殊現象。但是，隧謂的“衝力”，是股價已經止跌反轉上升，而且其強勁的上升力道，迅速讓股價脫離弱勢區，屆而引發大行情的反轉過程。而“凸齒的力量”發生時股價仍處於下跌的局面，或者仍處於底部整理狀態。

雖然Marc Chaikin認為“凸出的力量”，是法人機構拋售所造成的。不過，筆者認為，許多以借貸的資金，購入大量股票的股民，都有可能是造成“凸出的力量”的主要分子。

“凸出的力量”牽涉到“反市場心理”，和“奧妙”這方面的哲學。或者或許有經驗，手中堅持不賣的股票，因為股價逐日的挫跌，信心逐日受到打擊。終於有一天，忍痛認賠殺出之後，股價卻開始反轉上漲。反正，老天爺總是和我們做對，這種經驗非常奇特。

對於“忍耐”這方面的能力，股民能忍受的程度，似乎都大同小異。市場上有很多股民，經常抱著僥倖的心理，不敢果斷的處理問題。這一群人手中股票一旦套牢，便只能以“等待”來面對危機。可是，這種耍無賴的手法，卻又經常晚節不保，無法堅持到底。一方面價差的損失，一方面利息的負擔，雙重壓力的煎熬下，民眾不約而同的殺出持股。頃刻間，市場上的籌碼不再零亂，不安定的持股人消除後，股票的籌碼轉而集中在少數人手裡。

一般正常情形之下，底部慶的成交量，大都是極低的窒息量。如果要讓成交量驟增，除了大量恐慌拋出的股票之外，還須要有大量接手的實力買盤。這些實力買盤，大部分是實力堅強的自有資金。由於這些“有心人”的全力介入，造成“凸出的力量”，這種狀態雖然和一般的底部形態不同，但是，卻是一個值得信任的底部訊號。

判研方法

離散比率能直觀地反映異常波動的情況，這可能是趨勢形成或反轉的先兆。下面以匯市以例進行說明：　1、當價格上漲形態被破壞，並進入區間盤整狀態,此時CV曲線處於頂部(高水平位置)。

佳慶離散指標

2、區間盤整或區間被突破時, CV曲線通常處於底部(低水平位置)。

3、匯率上漲時Chaikin Volatility指標的數值將隨之上升。

4、當匯率將要到達頂部時，會出現突然加速上升的現象。

5、當市場漸漸無力時,反轉行情的可能性增高,會出現急速下降的現象。