人口懸崖

人口懸崖，又稱人口峭壁，是美國財經學家哈瑞·丹特提出的經濟學理論，指出生率下降和老齡化加劇同時出現的現象。根據丹特的總結，人口發展的趨勢能夠決定一個國家的經濟命運，當嬰兒潮帶來的人口紅利消失的時候，也就是這個國家的經濟從懸崖上跌落的時候。

基本介紹

• 中文名：人口懸崖
• 別名：人口峭壁
• 簡介：出生率下降和老齡化加劇同時出現
• 提出者：哈瑞·丹特

簡介

人口懸崖

人口懸崖

人口懸崖，是美國著名財經分析家、多家《財富》100強企業的諮詢顧問哈瑞·丹特在《人口峭壁》一書中提出的一個概念，哈瑞·丹特認為，相比政府政策和金融市場變動等因素，人口趨勢更能決定一個國家的經濟快速增長和繁榮周期何時到來、維繫多久，並當“人口紅利”消失殆盡的時候，不可避免地促成蕭條，從而使一個國家或地區的經濟跳下懸崖。政府行為可以影響人口趨勢，但無法做到對已經成型的趨勢和人口結構進行快速有效的調整。

規律

人口峭壁

人口峭壁

哈瑞·丹特發現人口波動與經濟波動存在相關性，前者決定了後者，而高潮總在46年後：

1897—1924年，是美國生育高峰，46年後的1942—1968年，是美國經濟的高速發展期，而“嬰兒潮”盛於1937年，1961年達到頂峰，而1983—2007年美國經濟空前繁榮，相隔也是46年。人口學顯示，典型的家庭消費高潮一般出現在家庭中的撫養人46歲時。此時，孩子們紛紛離開父母家，獨自生活。

人口學告訴我們，人類經濟行為具有周期性，通過對600種商品銷量長期監測，可以看到：年輕夫婦平均26歲結婚，公寓出租量隨之達到頂峰，因生兒育女，他們31歲左右首次置業，孩子十幾歲時，37—41歲的夫婦會購買人生中最大的房產，孩子大學學費支出峰值出現在父母51歲左右，孩子成人並離家後，夫婦們53歲時會購買豪華轎車……41歲是借貸高峰，42歲時消費最多的炸薯條，而46歲是一生消費最高點。這意味著：出生潮加46年，即為下一輪繁榮頂點。

當然，要考慮三層因素：首先，大規模移民也會帶來人口快速增長；第二，科學進步可以打破這一周期，但它轉化為生產力需要一段時間，因此影響不會馬上發生；第三，人口壽命延長，會使消費最高點後延。

其實，刺激消費的這一代人老去了，下一代人會長大，他們會帶來新的增長。可麻煩在於，“量化寬鬆”使生活成本劇增，年輕人看不到希望，只好不結婚、不生孩子，不僅壓抑了這一輪發展，連下一輪發展都被抑制了，雖然老一代人資本因此增值，可他們並不因此增加消費，財富被白白占用了。

趨勢

哈瑞·丹特看來：2014年世界經濟將陷入大蕭條，亞洲新興經濟體將紛紛跳下“人口懸崖”，像日本那樣，“失去20年”，而美國欲觸底反彈，要等到五年後。與以往全球經濟動盪不同，這次我們將遭遇挑戰：為擠乾泡沫，房價可能下跌85%，2億多剛剛城市化的人重返農村，債務壓力使下一代人無力消費，危及整體秩序。

日本

人口懸崖

人口懸崖

日本20世紀90年代以來，陷入持續的經濟低迷，最近兩年“安倍經濟學”政策收效依然甚微。哈瑞·丹特將日本經濟稱為“昏迷經濟”，是指經濟像是急診室里腦電圖變成一條直線的病人，雖然用盡各種生命維持手段……也幾乎無濟於事，經濟水平不升不降。人口持續老齡化，債務不斷增加……”日本的“嬰兒潮”一代出現得最早，也因此率先上演了可怖的股市與房地產泡沫。而今，人口較多的“嬰兒潮”一代安穩享受豐厚的養老金以及終身僱傭制，中青年只能更多地從事兼職工作，這進一步減少了所能提供給年輕人的職位。日本為代表的人口老齡化富裕國家的經濟發展教訓就在於，如果無視人口態勢，無法重組龐大的私人和政府債務，不改革臃腫的養老金方案，以適應增長的人口壽命，就必然同時迎來社會和經濟的同時自殺。

中國

房地產存在時間較長，儘管中國許多地方的房屋建築質量不如日本、美國和歐洲，但仍然不能像其他商品那樣經常更新，在逃不過的人口大勢下（死亡人數多於年輕的購房者人數，舊房釋放存量加上新房供應量遠遠超出購房需求），將發生持續跌落。房地產崩盤“不會清除多年來與通貨膨脹和更換方成本息息相關而累積起來的真實收益，只是抹去非理性的泡沫因素”，日本房地產行業的崩潰就是最好例證。

哈瑞·丹特也提到中國當前正在推進的城鎮化，提出了若干警示。在他看來，更具自由市場特徵的模式會首先創造經濟與出口增長，然後再將農村人口吸引到城市，以填補崗位需求，但中國的城鎮化和工業化路徑卻置換了兩個步驟的前後順序，就意味著政府將面臨極大的公共產品支出壓力、就業崗位創造壓力和職業技能培訓任務要求。他對中國國內一些城市發展商業巨型建築、摩天大樓的前景也有擔憂，指出這類項目與美國“大而不能倒”的金融機構和汽車企業類似，最終將以納稅人稅款來為官員和企業家的莽撞埋單。

在哈瑞·丹特看來，中國經濟未來面臨考驗，由於激進的人口政策，下一代人消費能力下降，他們很難承擔起發展之重。雖然中國力推城市化，2億多人將進入城市，人均消費因此增加4倍，可一旦世界經濟蕭條，出口受阻，“他們能否在城市找到工作？會不會被高消費又逼回農村呢？”

哈瑞·丹特認為，過高的房價、過多的債務有可能讓問題變得更加嚴峻。雖然中國是世界上經濟成長最快、最迅猛的新興國家，但其勞動力增長將在2015~2025年達到峰值平台，隨後開始滑落，導致中國在2025年之後的下一次全球繁榮初期時跌落人口懸崖。由於新興國家中的收入與支出浪潮較為平緩，勞動力增長較之晚於出生高峰46年的消費浪潮具有更重要的經濟意義。雖然中國在未來幾十年內的城鎮化進程將繼續推進，實現較為平和的增長水平，但其仍是第一個跌落人口懸崖的新興國家。

美國

緊隨日本之後的是美國在1957~1961年的出生高峰，以及加拿大在1960年的出生高峰。因此，北美的消費浪潮在2007年前後湧上浪尖，之後開始落下崖口，支出放緩。歐洲的消費浪潮繼而湧起，浪潮的岸線更為寬廣，但會在2013~2014年登上峰頂，隨後大部分歐洲國家的消費浪潮會在2018年之前相繼回落。

美國的消費浪潮已在2007年年末沖頂，但會在2014年前後第二次居於人口懸崖的崖頂，最富有的1%~10%的美國人將在那時達到支出頂峰。美國的收入不均比加拿大或歐洲都要嚴重，最富有的10%人口享有將近50%的收入與消費，而最富有的1%人口則占有了將近20%的收入。同時，超過90%的（個人住房之外）金融資產都控制在最有錢的10%的人手裡，而美聯儲持續不斷地採用量化寬鬆政策和貨幣刺激進一步加劇了這一現象。

歐洲

德國是在2013年之後首個落下人口懸崖的歐洲國家，同時還有英國、瑞士及奧地利。如果歐洲現在已經身陷衰退之中、債務問題纏身，那么在2013年或2014年其消費支出跌落人口懸崖之後，歐洲該何去何從？實際上，2020年之前一定會有一場重大的全球危機，讓所有人無所遁逃。

英國的消費浪潮在2010~2013年達到峰頂，之後墜落而下。法國的峰值平台由2010年持續至2020年，時間最久。義大利的峰值平台出現在2010~2018年。西班牙是最後一個達到峰頂的歐洲國家，時間在2025年前後，但其現已陷入歐洲最大的房地產泡沫破滅之後的蕭條之中。需要注意的是，最嚴重的消費峰值墜落髮生在南歐及中歐國家：希臘、西班牙、葡萄牙、義大利、德國、奧地利和瑞士。

韓國

韓國的消費浪潮在2010~2018年達到頂峰，之後會像日本一樣大幅跌落，作為東亞地區最後一個富裕國家也會在2018年落下人口懸崖。且該情形會持續數十年。

2010~2020年後半段的經濟情況明顯比2008~2009年的大衰退更惡劣，而且在2014年至2019年年末這段時間，還要面對人口與地緣政治周期的最低谷。

啟示

印度的人口消費走勢在2065~2070年方能達到頂峰，同時，墨西哥和大部分拉丁美洲國家直到2040年才達到峰值。因此，在下一次經濟大崩潰中，我們的投資熱點應集中在印度、墨西哥、土耳其和東南亞國家（高棉、越南、泰國、馬來西亞、印度尼西亞和緬甸）以及美國等已開發國家的生物技術、醫療設備和製藥業等醫療相關行業。

應對

韓國

2015年2月6日，韓國政府舉行低生育率、老齡化社會委員會全體會議，提出制訂第三個低生育老齡化社會基本計畫，決定在未來5年集中力量提高生育率，應對日益嚴峻的人口問題。韓國總統朴槿惠在主持該會議時指出，目前（2015年）韓國人口結構急速變化，如果不及時制定政策，就很難應對老齡化社會帶來的衝擊。2016年到2020年是韓國應對人口危機、決定未來50年的關鍵時期。

根據該計畫，韓國政府將著手在6個核心領域發力，應對即將到來的“人口懸崖(出生率下降和老齡化加劇同時出現)”。具體包括減緩晚婚趨勢、提高雙職工家庭出生率、加強對出生和育兒家庭扶持力度、擴大經濟活動人口規模、扶持老年人生活以及根據老齡化社會現狀創造新的發展機會。

據韓國統計廳預測，從2017年開始，韓國勞動年齡人口將開始減少，人口紅利時代結束。2018年，韓國65歲以上人口將突破總人口的14%。 自20世紀50年代起，韓國人口曾在相當一段時間呈現爆發式恢復性增長。從1955年至1963年，韓國新增人口758萬人，在韓國被稱作“嬰兒潮一代”。朴槿惠指出，“嬰兒潮一代”是支撐韓國經濟發展的寶貴財富，如果能讓這一代人積極發揮作用，為社會作出貢獻，將有望使韓國走向充滿活力的老齡化社會。文亨杓認為，老齡化社會的確是挑戰，但也可能成為一個國家的增長動力。對此，韓國政府將制訂計畫，積極發展保健醫療和文化休閒產業。根據韓國《低生育率與人口老齡化基本法》，韓國政府每5年制訂新的低生育老齡化社會基本計畫。

哈瑞·丹特也提出了自己的解決方案：砍掉政府那隻亂伸的手。