中海環保新能源主題靈活配置混合型證券投資基金是中海基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中海環保新能源混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中海基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：9.46億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：398051
- 成立日期：20101209
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在全球環境狀況不斷惡化、氣候逐漸變暖以及我國節能減排壓力日益突出的背景下，以環保為投資主題，重點關注具有環保責任和環保意識、並同時具有成長潛力的環保產業和新能源產業以及具有環保競爭優勢的行業和企業，充分分享國內環保業和新能源產業發展帶來的投資機會，並精選個股，結合積極地權重配置，謀求基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資範圍限於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、權證及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他產品(如股指期貨、期權等衍生品)，基金管理人在履行適當的程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他產品(如股指期貨、期權等衍生品)，基金管理人在履行適當的程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、一級資產配置
一級資產配置主要採取自上而下的方式。在資產配置中，本基金主要考慮如下因素：
巨觀經濟，包括國際經濟和國內經濟等，判斷經濟周期是否處於衰退、復甦、過熱和滯脹階段，通過投資時鐘，確定階段性較優資產。歷史表明，復甦期股票最優，過熱期商品最優，滯脹期現金最優，衰退期債券最優。
政策層面，包括巨觀政策（貨幣和財政政策）鬆緊、區域經濟扶持政策力度、資本市場相關政策和行業政策扶持等，不同政策發布會對不同資產類別產生不同程度影響。
市場估值，包括市場的資金供求狀況、估值水平、不同類資產的預期收益率水平和相對吸引力等。
市場情緒，包括市場成交量、股票賬戶新增開戶數、持倉賬戶數及其他反映投資者情緒的技術指標。
本基金將深入分析上述四方面的情況，對每一方面的情況進行打分。每一大類因素設定不同的權重，並且根據市場的變化，對各因素的權重進行相應調整。通過對各種因素的綜合分析，增加該階段下市場表現優於其他資產類別的資產的配置，減少市場表現相對較差的資產類別的配置，以規避或分散市場風險，提高基金經風險調整後的收益。
2、行業/久期配置
行業配置：本基金以環保行業配置和新能源行業配置為主，其中環保行業配置採取以行業環保水平為主要配置原則的倒金字塔環保行業配置。即環保行業作為行業配置的重點，其次是非環保行業中的環保優勢行業，再次是環保劣勢行業中的環保改善行業，最後則是環保潛力行業。本基金重點關注環保行業、新能源行業以及非環保行業中的環保優勢行業，以突出本基金的環境主題特徵。
具體由行業研究小組完成行業前景分析報告；金融工程研究小組基於行業研究小組的研究成果，並綜合流通市值、成交金額等多項指標對關注的行業進行綜合評分和篩選；基金經理綜合動態調整不同行業間的權重配置。
久期配置：債券組合的久期配置採用自上而下的方法。通過數量模型對巨觀經濟周期趨勢性變化進行分析預測，並結合貨幣政策和財政政策，分析預測債券市場收益率變化趨勢。利用債券回報分析模型進行情景分析，判斷不同期限債券在市場收益率變化條件下的風險收益關係，確定投資組合的久期配置。
3、股票投資
本基金80%以上的股票資產投資於環保與新能源主題類股票。
本基金採用自上而下與自下而上相結合的選股策略：
（1）以行業的環保水平、行業的環境競爭優勢以及是否屬於新能源領域對行業進行分類，並將環保產業、環保優勢行業、環保改善行業、環保潛力行業與新能源行業的股票作為備選構建初選股票池；
（2）依據公司所屬行業的環境優勢評級賦予公司環境優勢因子，通過中海財務評價體系和MMVA估值評價體系為評估基礎，對公司的財務優勢、估值優勢綜合評估進行量化選股，構建優選股票池；
（3）通過環境戰略矩陣模型分析優選股票池中公司的環境戰略，並採用中海上市公司環境評價體系對公司的環境優勢進行綜合評估；在此基礎上，選取基本面較優，既具備環保優勢，又有成長優勢，能夠在環保基礎上實現可持續發展的上市公司來構建核心股票池；
（4）基金經理通過對核心股票池中的股票價值分析和市場環境的判斷，相機選擇具有估值優勢的公司構建投資組合，並根據市場變化自主選擇投資時機和權重，長期持有並結合適度波段操作，爭取獲得較高收益。
4、債券投資
本基金債券投資以降低組合總體波動性從而改善組合風險構成為目的，在對利率走勢和債券發行人基本面進行分析的基礎上，採取積極主動的投資策略，投資於國債、金融債、企業債、可轉債、央票、短期融資券以及資產證券化產品，在獲取較高利息收入的同時兼顧資本利得，謀取超額收益。
本基金通過數量分析，在剩餘期限、久期、到期收益率基本接近的同類債券之間，確定最優個券。個券選擇遵循以下原則：
（1）相對價值原則
屬性相近的單個債券，選擇收益率較高的券種；在收益率相同的情況下，選擇風險（久期）較低的券種。對二者都相近的券種，根據凸性，選擇凸性較大的券種。
（2）流動性原則
收益率、剩餘期限、久期和凸性基本類似的券種，市場表現有時差別明顯。在一般情況下，避免波動性過大的券種，選擇流動性較好的券種。
5、權證投資策略
本基金在證監會允許的範圍內適度投資權證。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，利用Black-Scholes-Merton模型、二叉樹模型及其它權證定價模型和我國證券市場的交易制度估計權證價值，權證投資策略主要從價值投資的角度出發，採用如下策略進行權證投資：
（1）套利投資策略
在權證和標的股票之間出現套利機會時，對權證進行套利投資。
（2）風險鎖定策略
根據認沽權證和標的股票之間的價差，在投資標的股票的時候，同時投資認沽權證，鎖定投資風險。
（3）股票替代策略
在價值投資的基礎上，根據權證的溢價率和隱含波動率等指標，尋找溢價率低（甚至折價）的權證，利用權證替代股票，以期降低風險或提高潛在收益。
由於權證市場的高波動性，本基金在投資權證時還需要重點考察權證的流動性風險，尋找流動性與基金投資規模相匹配的、成交活躍的權證進行適量配置。
（4）槓桿投資策略
對以根據量化模型所選品種為標的股票的權證進行模型定價研究，利用權證的槓桿效應，以期獲得超額收益。
一級資產配置主要採取自上而下的方式。在資產配置中，本基金主要考慮如下因素：
巨觀經濟，包括國際經濟和國內經濟等，判斷經濟周期是否處於衰退、復甦、過熱和滯脹階段，通過投資時鐘，確定階段性較優資產。歷史表明，復甦期股票最優，過熱期商品最優，滯脹期現金最優，衰退期債券最優。
政策層面，包括巨觀政策（貨幣和財政政策）鬆緊、區域經濟扶持政策力度、資本市場相關政策和行業政策扶持等，不同政策發布會對不同資產類別產生不同程度影響。
市場估值，包括市場的資金供求狀況、估值水平、不同類資產的預期收益率水平和相對吸引力等。
市場情緒，包括市場成交量、股票賬戶新增開戶數、持倉賬戶數及其他反映投資者情緒的技術指標。
本基金將深入分析上述四方面的情況，對每一方面的情況進行打分。每一大類因素設定不同的權重，並且根據市場的變化，對各因素的權重進行相應調整。通過對各種因素的綜合分析，增加該階段下市場表現優於其他資產類別的資產的配置，減少市場表現相對較差的資產類別的配置，以規避或分散市場風險，提高基金經風險調整後的收益。
2、行業/久期配置
行業配置：本基金以環保行業配置和新能源行業配置為主，其中環保行業配置採取以行業環保水平為主要配置原則的倒金字塔環保行業配置。即環保行業作為行業配置的重點，其次是非環保行業中的環保優勢行業，再次是環保劣勢行業中的環保改善行業，最後則是環保潛力行業。本基金重點關注環保行業、新能源行業以及非環保行業中的環保優勢行業，以突出本基金的環境主題特徵。
具體由行業研究小組完成行業前景分析報告；金融工程研究小組基於行業研究小組的研究成果，並綜合流通市值、成交金額等多項指標對關注的行業進行綜合評分和篩選；基金經理綜合動態調整不同行業間的權重配置。
久期配置：債券組合的久期配置採用自上而下的方法。通過數量模型對巨觀經濟周期趨勢性變化進行分析預測，並結合貨幣政策和財政政策，分析預測債券市場收益率變化趨勢。利用債券回報分析模型進行情景分析，判斷不同期限債券在市場收益率變化條件下的風險收益關係，確定投資組合的久期配置。
3、股票投資
本基金80%以上的股票資產投資於環保與新能源主題類股票。
本基金採用自上而下與自下而上相結合的選股策略：
（1）以行業的環保水平、行業的環境競爭優勢以及是否屬於新能源領域對行業進行分類，並將環保產業、環保優勢行業、環保改善行業、環保潛力行業與新能源行業的股票作為備選構建初選股票池；
（2）依據公司所屬行業的環境優勢評級賦予公司環境優勢因子，通過中海財務評價體系和MMVA估值評價體系為評估基礎，對公司的財務優勢、估值優勢綜合評估進行量化選股，構建優選股票池；
（3）通過環境戰略矩陣模型分析優選股票池中公司的環境戰略，並採用中海上市公司環境評價體系對公司的環境優勢進行綜合評估；在此基礎上，選取基本面較優，既具備環保優勢，又有成長優勢，能夠在環保基礎上實現可持續發展的上市公司來構建核心股票池；
（4）基金經理通過對核心股票池中的股票價值分析和市場環境的判斷，相機選擇具有估值優勢的公司構建投資組合，並根據市場變化自主選擇投資時機和權重，長期持有並結合適度波段操作，爭取獲得較高收益。
4、債券投資
本基金債券投資以降低組合總體波動性從而改善組合風險構成為目的，在對利率走勢和債券發行人基本面進行分析的基礎上，採取積極主動的投資策略，投資於國債、金融債、企業債、可轉債、央票、短期融資券以及資產證券化產品，在獲取較高利息收入的同時兼顧資本利得，謀取超額收益。
本基金通過數量分析，在剩餘期限、久期、到期收益率基本接近的同類債券之間，確定最優個券。個券選擇遵循以下原則：
（1）相對價值原則
屬性相近的單個債券，選擇收益率較高的券種；在收益率相同的情況下，選擇風險（久期）較低的券種。對二者都相近的券種，根據凸性，選擇凸性較大的券種。
（2）流動性原則
收益率、剩餘期限、久期和凸性基本類似的券種，市場表現有時差別明顯。在一般情況下，避免波動性過大的券種，選擇流動性較好的券種。
5、權證投資策略
本基金在證監會允許的範圍內適度投資權證。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，利用Black-Scholes-Merton模型、二叉樹模型及其它權證定價模型和我國證券市場的交易制度估計權證價值，權證投資策略主要從價值投資的角度出發，採用如下策略進行權證投資：
（1）套利投資策略
在權證和標的股票之間出現套利機會時，對權證進行套利投資。
（2）風險鎖定策略
根據認沽權證和標的股票之間的價差，在投資標的股票的時候，同時投資認沽權證，鎖定投資風險。
（3）股票替代策略
在價值投資的基礎上，根據權證的溢價率和隱含波動率等指標，尋找溢價率低（甚至折價）的權證，利用權證替代股票，以期降低風險或提高潛在收益。
由於權證市場的高波動性，本基金在投資權證時還需要重點考察權證的流動性風險，尋找流動性與基金投資規模相匹配的、成交活躍的權證進行適量配置。
（4）槓桿投資策略
對以根據量化模型所選品種為標的股票的權證進行模型定價研究，利用權證的槓桿效應，以期獲得超額收益。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，每次收益分配比例不得低於截至基金收益分配基準日可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，每次收益分配比例不得低於截至基金收益分配基準日可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
