中國貨幣政策執行報告（2014年第三季度）

內容簡介

　　2014年第三季度，中國經濟繼續運行在合理區間。消費平穩增長，進出口有所改善，就業形勢穩定，投資增速和物價漲幅有所放緩，經濟結構調整步伐加快。第三季度，國內生產總值（GDP）同比增長7.3%，環比增長1.9%，居民消費價格（CPI）同比上漲2.0%。

　　中國人民銀行按照黨中央、國務院統一部署，繼續實施穩健的貨幣政策，針對經濟運行面臨一定下行壓力、物價漲幅有所走低的形勢，在保持定力的同時主動作為，不斷創新巨觀調控思路和方式，豐富政策工具，最佳化政策組合，瞄準經濟運行中的突出問題，用調結構的方式適時適度預調微調。靈活開展公開市場操作，搭配使用短期流動性調節工具（SLO）適時適度進行雙向調節，創設和開展中期借貸便利（MLF）操作，在保持流動性總量適度充裕的同時著力引導市場利率，降低社會融資成本。適當調整巨觀審慎政策參數，加大信貸政策支持再貸款和再貼現支持力度，發揮信貸政策的結構引導作用，鼓勵金融機構更多地將信貸資源配置到“三農”、小微企業等重點領域和薄弱環節。有序推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，深化外匯管理體制改革。

　　總體看，各項政策效果逐步顯現。銀行體系流動性充裕，貨幣信貸和社會融資平穩增長，貸款結構繼續改善，市場利率回落，金融機構貸款利率總體有所下行，企業融資成本高問題有一定程度緩解。2014年9月末，廣義貨幣供應量M2餘額同比增長12.9%。人民幣貸款餘額同比增長13.2%，比年初增加7.7萬億元，同比多增4045億元。小微企業和涉農貸款增速均高於各項貸款增速。前三個季度社會融資規模為12.84萬億元。9月非金融企業及其他部門貸款加權平均利率為6.97%，比上月下降0.12個百分點，比上年12月下降0.23個百分點。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.1525元，比6月末升值3個基點。

　　國際金融危機後全球經濟進入深刻的再平衡調整期，中國經濟也正處於增速換擋、結構調整和前期政策消化三期疊加的階段。需要從經濟發展規律及新常態視角觀察和分析中國經濟運行。房地產市場調整、環境污染治理和製造業增速放緩短期內會對經濟增速產生一定影響，但隨著新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化協同推進，經濟成長方式轉變，巨觀政策調控方式的創新和完善，中國經濟中長期將實現更可持續和更高質量的增長。在經濟結構調整過程中，一定階段內經濟下行壓力和潛在風險暴露可能會有所增大，經濟結構調整和轉變發展方式的任務更顯緊迫。

圖書目錄

第一部分貨幣信貸概況

一、貨幣總量增速趨穩

二、金融機構存款增長有所放緩

三、金融機構貸款增長平穩

四、社會融資規模保持適度，融資結構最佳化

五、金融機構貸款利率回落，企業融資成本高問題有所緩解

六、人民幣匯率彈性增強

七、跨境人民幣業務保持平穩發展

第二部分貨幣政策操作

一、靈活開展公開市場操作

二、創設和開展中期借貸便利操作

三、加強巨觀審慎管理，繼續發揮差別準備金動態調整機制的逆周期調節和結構引導作用

中國貨幣政策執行報告（2014年第三季度）

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