上投摩根策略精選靈活配置混合型證券投資基金是上投摩根發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：上投摩根策略精選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：認購期
- 基金公司：上投摩根
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：0.00億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：002654
- 成立日期：
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格的風險控制的前提下，採用定性與定量的分析，自下而上精選個股，力爭實現基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券（含超短期融資券）、可交換債券、中小企業私募債券、證券公司發行的短期公司債券）、債券回購、銀行存款、權證、資產支持證券、股指期貨、股票期權以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(須符合中國證監會相關規定)。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素，對巨觀經濟、國家政策、資金面和市場情緒等影響證券市場的重要因素進行深入分析，重點關注包括GDP增速、固定資產投資增速、淨出口增速、通脹率、貨幣供應、利率等巨觀指標的變化趨勢，結合股票、債券等各類資產風險收益特徵，確定合適的資產配置比例。本基金將根據各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例，動態最佳化投資組合。
2、股票投資策略
本基金將主要通過運用主題輪動策略與行業輪動策略，結合“自下而上”精選個股，充分挖掘並把握市場中潛在的投資機會，力爭把握經濟發展與轉型中的投資機會。
（1）主題輪動策略
由於投資主題具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵，本基金將通過對巨觀經濟中政策性、結構性等發展趨勢進行前瞻性的研究與分析，挖掘並靈活投資於集中代表整個市場階段發展趨勢的上市公司。首先，本基金將從經濟體制變革、產業結構調整、技術發展創新等多個角度出發，分析經濟結構、產業結構或企業商業運作模式變化的根本性趨勢以及導致上述根本性變化的關鍵性驅動因素，從而發掘經濟發展過程中的投資主題。其次，通過對投資主題的全面分析和評估，明確所對應的主題行業與主題板塊。最後，考慮到經濟發展呈現多元化動態發展特徵，而投資主題可能會隨著社會和經濟的發展而有所變化。本基金將通過緊密跟蹤經濟發展趨勢及其內在驅動因素的變化，不斷地挖掘和研究新的投資主題，並對投資方向做出適時調整，力爭準確把握新舊投資熱點的轉換時機。
（2）行業輪動策略
本基金對行業配置權重的確定或調整將從以下幾個方面考慮：
1）行業基本面比較。行業比較包括兩個層面，行業生命周期和行業景氣。行業生命周期由行業自身發展規律決定，主要受產業鏈、行業競爭結構等因素的影響；行業景氣受巨觀經濟環境影響而表現不同，主要分析指標包括收入、利潤、價格、產量、產能利用率、銷量及增速等。
2）行業市場估值比較。估值體現市場預期，行業間估值排序、行業自身估值水平都影響行業在市場中的表現。因此，對行業估值進行分析並把握相應投資機會是行之有效的手段，具體指標包括行業間估值比較、行業估值水平、行業的盈利調整等。
（3）個股精選策略
本基金將通過系統和深入的基本面研究，採用“自下而上”的方法，運用定量與定性相結合的方法優選個股。
1）定量分析
從以下幾個方面對個股進行定量分析：
盈利能力指標：盈利能力是指企業獲取利潤的能力，利潤是經營者經營業績和管理效能的集中體現。企業的盈利能力指標是本基金管理人在投資運作過程中重點關注的因素。本基金選取淨資產收益率（ROE）、總資產報酬率（ROA）、主營業務收入同比增長率、主營業務利潤同比增長率等盈利分析指標作為衡量標準。
估值指標：企業的估值水平在一定程度上反應了其未來成長性以及當前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個重要條件。本基金將根據各行業的不同特點，採用市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市盈率相對盈利增長比例（PEG）等估值指標，並參考國際估值分析方法、結合國內市場特徵對入選的上市公司股票進行綜合評估入選，選取估值合理的個股。
2）定性分析
從以下幾個方面對個股進行定性分析：
行業發展前景及地位：公司所在行業發展趨勢良好，具有良好的行業成長性；公司在行業中處於領先地位，或者在生產、技術、市場等一個或多個方面具有行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越，在未來的發展中，其在行業或者細分行業中的地位預期會有較大的上升。
治理結構：公司治理結構良好，管理規範，已建立起市場化經營機制、決策效率高、對市場變化反應靈敏並內控有力。主要考核指標：財務信息質量、所有權結構、獨立董事制度、信息披露制度等等。
營運狀況：公司營運狀況良好，股東和管理層結構穩定；各項財務指標狀況良好；公司具有清晰的發展戰略等。
核心競爭力：公司主營業務可持續發展能力強，在行業中處於領先地位，具備核心競爭優勢，比如專利技術、資源獨占、銷售網路壟斷、獨特的市場形象、較高的品牌認知度等。
風險因素考察：公司在技術、行銷、內部控制等方面不存在較大風險，同時公司具備與規模擴張匹配的較強的管理能力。
3、固定收益類投資策略
對於固定收益類資產的選擇，本基金將以價值分析為主線，在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合管理，自上而下進行組合構建，自下而上進行個券選擇。
在組合構建上，結合對巨觀經濟、市場利率、債券供求等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，對收益率曲線進行預測，對投資組合進行久期管理和信用管理，並定期對類屬資產進行最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
在個券選擇上，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，對目標個券進行內部評級，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。具體策略有：
（1）利率預期策略：本基金首先根據對國內外經濟形勢的預測，分析市場投資環境的變化趨勢，重點關注利率趨勢變化。通過全面分析巨觀經濟、貨幣政策與財政政策、物價水平變化趨勢等因素，對利率走勢形成合理預期。
（2）估值策略：建立不同品種的收益率曲線預測模型，並利用這些模型進行估值，確定價格中樞的變動趨勢。根據收益率、流動性、風險匹配原則以及債券的估值原則構建投資組合，合理選擇不同市場中有投資價值的券種。
（3）久期管理：本基金努力把握久期與債券價格波動之間的量化關係，根據未來利率變化預期，以久期和收益率變化評估為核心，通過久期管理，合理配置投資品種。
4、可轉換債券投資策略
可轉換債券（含交易分離可轉債）兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。可轉債的選擇結合其債性和股性特徵，在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析，投資於公司基本面優良、具有較高安全邊際和良好流動性的可轉換債券，獲取穩健的投資回報。
5、中小企業私募債投資策略
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，其中，投資決策流程和風險控制制度需經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。本基金對中小企業私募債的投資主要從自上而下判斷景氣周期和自下而上精選標的兩個角度出發，結合信用分析和信用評估進行，同時通過有紀律的風險監控實現對投資組合風險的有效管理。
6、股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。
7、股票期權投資策略
本基金將按照風險管理的原則，以套期保值為主要目的，參與股票期權的投資。本基金將在有效控制風險的前提下，選擇流動性好、交易活躍的期權契約進行投資。本基金將基於對證券市場的預判，並結合股指期權定價模型，選擇估值合理的期權契約。
基金管理人將根據審慎原則，建立股票期權交易決策部門或小組，按照有關要求做好人員培訓工作，確保投資、風控等核心崗位人員具備股票期權業務知識和相應的專業能力，同時授權特定的管理人員負責股票期權的投資審批事項，以防範期權投資的風險。
8、資產支持證券投資策略
本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
本基金將綜合分析和持續跟蹤基本面、政策面、市場面等多方面因素，對巨觀經濟、國家政策、資金面和市場情緒等影響證券市場的重要因素進行深入分析，重點關注包括GDP增速、固定資產投資增速、淨出口增速、通脹率、貨幣供應、利率等巨觀指標的變化趨勢，結合股票、債券等各類資產風險收益特徵，確定合適的資產配置比例。本基金將根據各類證券的風險收益特徵的相對變化，適度調整確定基金資產在股票、債券及現金等類別資產間的分配比例，動態最佳化投資組合。
2、股票投資策略
本基金將主要通過運用主題輪動策略與行業輪動策略，結合“自下而上”精選個股，充分挖掘並把握市場中潛在的投資機會，力爭把握經濟發展與轉型中的投資機會。
（1）主題輪動策略
由於投資主題具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵，本基金將通過對巨觀經濟中政策性、結構性等發展趨勢進行前瞻性的研究與分析，挖掘並靈活投資於集中代表整個市場階段發展趨勢的上市公司。首先，本基金將從經濟體制變革、產業結構調整、技術發展創新等多個角度出發，分析經濟結構、產業結構或企業商業運作模式變化的根本性趨勢以及導致上述根本性變化的關鍵性驅動因素，從而發掘經濟發展過程中的投資主題。其次，通過對投資主題的全面分析和評估，明確所對應的主題行業與主題板塊。最後，考慮到經濟發展呈現多元化動態發展特徵，而投資主題可能會隨著社會和經濟的發展而有所變化。本基金將通過緊密跟蹤經濟發展趨勢及其內在驅動因素的變化，不斷地挖掘和研究新的投資主題，並對投資方向做出適時調整，力爭準確把握新舊投資熱點的轉換時機。
（2）行業輪動策略
本基金對行業配置權重的確定或調整將從以下幾個方面考慮：
1）行業基本面比較。行業比較包括兩個層面，行業生命周期和行業景氣。行業生命周期由行業自身發展規律決定，主要受產業鏈、行業競爭結構等因素的影響；行業景氣受巨觀經濟環境影響而表現不同，主要分析指標包括收入、利潤、價格、產量、產能利用率、銷量及增速等。
2）行業市場估值比較。估值體現市場預期，行業間估值排序、行業自身估值水平都影響行業在市場中的表現。因此，對行業估值進行分析並把握相應投資機會是行之有效的手段，具體指標包括行業間估值比較、行業估值水平、行業的盈利調整等。
（3）個股精選策略
本基金將通過系統和深入的基本面研究，採用“自下而上”的方法，運用定量與定性相結合的方法優選個股。
1）定量分析
從以下幾個方面對個股進行定量分析：
盈利能力指標：盈利能力是指企業獲取利潤的能力，利潤是經營者經營業績和管理效能的集中體現。企業的盈利能力指標是本基金管理人在投資運作過程中重點關注的因素。本基金選取淨資產收益率（ROE）、總資產報酬率（ROA）、主營業務收入同比增長率、主營業務利潤同比增長率等盈利分析指標作為衡量標準。
估值指標：企業的估值水平在一定程度上反應了其未來成長性以及當前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個重要條件。本基金將根據各行業的不同特點，採用市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、市盈率相對盈利增長比例（PEG）等估值指標，並參考國際估值分析方法、結合國內市場特徵對入選的上市公司股票進行綜合評估入選，選取估值合理的個股。
2）定性分析
從以下幾個方面對個股進行定性分析：
行業發展前景及地位：公司所在行業發展趨勢良好，具有良好的行業成長性；公司在行業中處於領先地位，或者在生產、技術、市場等一個或多個方面具有行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越，在未來的發展中，其在行業或者細分行業中的地位預期會有較大的上升。
治理結構：公司治理結構良好，管理規範，已建立起市場化經營機制、決策效率高、對市場變化反應靈敏並內控有力。主要考核指標：財務信息質量、所有權結構、獨立董事制度、信息披露制度等等。
營運狀況：公司營運狀況良好，股東和管理層結構穩定；各項財務指標狀況良好；公司具有清晰的發展戰略等。
核心競爭力：公司主營業務可持續發展能力強，在行業中處於領先地位，具備核心競爭優勢，比如專利技術、資源獨占、銷售網路壟斷、獨特的市場形象、較高的品牌認知度等。
風險因素考察：公司在技術、行銷、內部控制等方面不存在較大風險，同時公司具備與規模擴張匹配的較強的管理能力。
3、固定收益類投資策略
對於固定收益類資產的選擇，本基金將以價值分析為主線，在綜合研究的基礎上實施積極主動的組合管理，自上而下進行組合構建，自下而上進行個券選擇。
在組合構建上，結合對巨觀經濟、市場利率、債券供求等因素的綜合分析，根據交易所市場與銀行間市場類屬資產的風險收益特徵，對收益率曲線進行預測，對投資組合進行久期管理和信用管理，並定期對類屬資產進行最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
在個券選擇上，本基金以中長期利率趨勢分析為基礎，結合經濟趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素，對目標個券進行內部評級，重點選擇那些流動性較好、風險水平合理、到期收益率與信用質量相對較高的債券品種。具體策略有：
（1）利率預期策略：本基金首先根據對國內外經濟形勢的預測，分析市場投資環境的變化趨勢，重點關注利率趨勢變化。通過全面分析巨觀經濟、貨幣政策與財政政策、物價水平變化趨勢等因素，對利率走勢形成合理預期。
（2）估值策略：建立不同品種的收益率曲線預測模型，並利用這些模型進行估值，確定價格中樞的變動趨勢。根據收益率、流動性、風險匹配原則以及債券的估值原則構建投資組合，合理選擇不同市場中有投資價值的券種。
（3）久期管理：本基金努力把握久期與債券價格波動之間的量化關係，根據未來利率變化預期，以久期和收益率變化評估為核心，通過久期管理，合理配置投資品種。
4、可轉換債券投資策略
可轉換債券（含交易分離可轉債）兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。可轉債的選擇結合其債性和股性特徵，在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析，投資於公司基本面優良、具有較高安全邊際和良好流動性的可轉換債券，獲取穩健的投資回報。
5、中小企業私募債投資策略
基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，其中，投資決策流程和風險控制制度需經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。本基金對中小企業私募債的投資主要從自上而下判斷景氣周期和自下而上精選標的兩個角度出發，結合信用分析和信用評估進行，同時通過有紀律的風險監控實現對投資組合風險的有效管理。
6、股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人將建立股指期貨交易決策部門或小組，授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項，同時針對股指期貨交易制定投資決策流程和風險控制等制度並報董事會批准。
7、股票期權投資策略
本基金將按照風險管理的原則，以套期保值為主要目的，參與股票期權的投資。本基金將在有效控制風險的前提下，選擇流動性好、交易活躍的期權契約進行投資。本基金將基於對證券市場的預判，並結合股指期權定價模型，選擇估值合理的期權契約。
基金管理人將根據審慎原則，建立股票期權交易決策部門或小組，按照有關要求做好人員培訓工作，確保投資、風控等核心崗位人員具備股票期權業務知識和相應的專業能力，同時授權特定的管理人員負責股票期權的投資審批事項，以防範期權投資的風險。
8、資產支持證券投資策略
本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次收益分配基準日可供分配利潤的30%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日除權後的該基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日除權後的該基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
