上投摩根強化回報債券型證券投資基金是上投摩根發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：上投摩根強化回報債券B
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：上投摩根
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：16.73億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：372110
- 成立日期：20110810
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在嚴格控制風險和維持資產較高流動性的基礎上，通過主動管理，力爭獲得超越業績比較基準的投資收益率，實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。本基金主要投資於國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購等固定收益品種。本基金可以參與一級市場新股申購或增發新股，以及在二級市場上投資股票、權證等權益類資產。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金對固定收益類資產的投資比例不低於基金資產的80%，對股票、權證等權益類資產的投資比例不高於基金資產的20%。本基金將遵循自上而下的配置原則，以巨觀經濟分析和政策分析為基礎，根據對巨觀經濟運行趨勢、國家財政政策與貨幣政策、市場流動性水平、債券市場和股票市場估值水平等因素的綜合分析，對各大類資產的預期風險和收益進行動態評估，從而確定固定收益類資產和權益類資產的配置比例，並跟蹤影響資產配置策略的各種因素的變化，對大類資產配置比例進行動態最佳化管理。
本基金將通過對固定收益類金融工具的主動管理，力爭獲取穩定的債券投資收益。此外，本基金將根據對股票市場的趨勢研判及新股（增發）申購收益率的預測，適度參與一級市場和二級市場的股票投資，在嚴格控制風險的前提下，力求提高基金的整體收益率。
2、債券投資策略
本基金將採用積極主動的債券投資策略，以中長期利率分析為核心，結合巨觀經濟周期、巨觀政策方向、收益率曲線形態、債券市場供求關係等分析，實施積極的債券投資組合管理。在嚴格控制風險的前提下，發掘和利用市場失衡提供的投資機會，實現組合增值。
（1）債券類資產配置策略
1）久期調整策略
本基金將基於對市場利率的變化趨勢的預判，相應的調整債券組合的久期。本基金通過對影響債券投資的巨觀經濟變數和巨觀經濟政策等因素的綜合分析，預測未來的市場利率的變動趨勢，判斷債券市場對上述因素及其變化的反應，並據此積極調整債券組合的久期。在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
2）收益率曲線策略
在確定債券組合的久期後，本基金主要採用收益率曲線策略決定組合的期限結構配置。收益率曲線策略，即通過考察市場收益率曲線的動態變化及預期變化，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益的策略。
本基金將對債券市場收益率期限結構進行分析，預測收益率期限結構的變化方式，根據收益率曲線形態變化確定合理的組合期限結構，包括採用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，以從長期、中期和短期債券的相對價格變化中獲利。
3）類屬配置策略
本基金根據市場和類屬資產的信用水平，在判斷各類屬的利率期限結構與國債利率期限結構應具有的合理利差水平基礎上，將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、銀行間國債、銀行間金融債等子市場。結合各類屬資產的市場容量、信用等級和流動性特點，運用修正的均值-方差等模型，對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
（2）個券選擇
在確定債券組合久期、期限結構和類屬配置的基礎上，本基金對影響個別債券定價的主要因素，包括流動性、市場供求、信用風險、票息及付息頻率、稅賦、含權等因素進行分析，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。
對於企業債、短期融資券等信用類債券，本基金將運用內部信用評估體系，對債券發行人以及債券的信用風險進行度量，進而確定信用風險利差。通過對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進行投資。
（3）動態增強策略
在以上債券投資策略的基礎上，本基金還將根據債券市場的動態變化，運用騎乘收益率曲線策略、息差策略和互換策略，進行適當的主動投資，以提高債券組合的收益。
1）騎乘收益率曲線策略
在預期未來收益率曲線變動較為平穩的情況下，通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，本基金可以買入收益率曲線最突起部位所在剩餘期限的債券，這一期限的收益率水平此時處於相對較高的位置，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的剩餘期限將縮短，收益率水平將下降，從而可獲得資本利得收益。
2）息差策略
息差策略是指通過不斷正回購融資並持續買入債券的操作，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到槓桿放大的套利目標。
3）互換策略
債券互換就是同時買入和賣出具有相近特性的兩個以上債券品種，從而獲取收益率差的行為。不同債券品種在利息、久期、流動性、稅收特性、違約風險和衍生條款等方面的差別，決定了債券互換的可行性和潛在獲利可能。
（4）可轉換債券的投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。可轉換債券的價值主要取決於其作為普通債券的基礎價值和內含期權價值。本基金在對可轉換債券的發行條款和發行公司的基本面深入分析的基礎上，利用可轉換債券定價模型對其投資價值進行評估，選擇具有較高投資價值的可轉換債券，獲取穩健的投資回報。
（5）資產支持證券投資
本基金將在嚴格控制組合投資風險的前提下投資於資產支持證券。本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
3、股票投資策略
（1）一級市場股票投資策略
本基金管理人將深入分析上市公司基本面，並參考同類公司的估值水平，評估股票的投資價值，從而判斷一、二級市場價差的大小。本基金還將綜合考慮資金成本、新股中籤率、新股上市後的股價漲幅統計、股票鎖定期間，在有效控制風險的前提下，制定新股申購策略。本基金對於通過新股申購所獲得的股票,將根據其市場價格相對於其合理內在價值的高低決定持有或者賣出。
2）二級市場股票投資策略
本基金的股票類資產作為整體基金投資組合管理的輔助工具，為投資者提供適度參與股票市場、獲取超額收益的機會。當本基金管理人判斷市場出現明顯的投資機會時，本基金可直接參與股票二級市場的投資，在嚴格控制風險的前提下，爭取超額收益。
本基金將採用自上而下的行業分析和自下而上的個股精選，精選行業和個股，以獲取絕對收益。在行業配置方面，本基金將通過對行業周期、行業景氣度、國家產業政策、行業估值水平等因素的綜合分析，在此基礎上進行行業優選。在個股選擇方面，本基金將綜合分析上市公司的行業地位、核心競爭優勢、盈利能力、公司治理結構等因素，精選具有良好成長性、估值水平合理的股票進行投資。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金在投資權證時，將通過對權證標的證券基本面的深入研究，結合權證定價模型及其隱含波動率等指標，尋求其合理的估值水平，謹慎投資,以追求較穩定的當期收益。
本基金對固定收益類資產的投資比例不低於基金資產的80%，對股票、權證等權益類資產的投資比例不高於基金資產的20%。本基金將遵循自上而下的配置原則，以巨觀經濟分析和政策分析為基礎，根據對巨觀經濟運行趨勢、國家財政政策與貨幣政策、市場流動性水平、債券市場和股票市場估值水平等因素的綜合分析，對各大類資產的預期風險和收益進行動態評估，從而確定固定收益類資產和權益類資產的配置比例，並跟蹤影響資產配置策略的各種因素的變化，對大類資產配置比例進行動態最佳化管理。
本基金將通過對固定收益類金融工具的主動管理，力爭獲取穩定的債券投資收益。此外，本基金將根據對股票市場的趨勢研判及新股（增發）申購收益率的預測，適度參與一級市場和二級市場的股票投資，在嚴格控制風險的前提下，力求提高基金的整體收益率。
2、債券投資策略
本基金將採用積極主動的債券投資策略，以中長期利率分析為核心，結合巨觀經濟周期、巨觀政策方向、收益率曲線形態、債券市場供求關係等分析，實施積極的債券投資組合管理。在嚴格控制風險的前提下，發掘和利用市場失衡提供的投資機會，實現組合增值。
（1）債券類資產配置策略
1）久期調整策略
本基金將基於對市場利率的變化趨勢的預判，相應的調整債券組合的久期。本基金通過對影響債券投資的巨觀經濟變數和巨觀經濟政策等因素的綜合分析，預測未來的市場利率的變動趨勢，判斷債券市場對上述因素及其變化的反應，並據此積極調整債券組合的久期。在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
2）收益率曲線策略
在確定債券組合的久期後，本基金主要採用收益率曲線策略決定組合的期限結構配置。收益率曲線策略，即通過考察市場收益率曲線的動態變化及預期變化，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益的策略。
本基金將對債券市場收益率期限結構進行分析，預測收益率期限結構的變化方式，根據收益率曲線形態變化確定合理的組合期限結構，包括採用子彈策略、啞鈴策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行動態調整，以從長期、中期和短期債券的相對價格變化中獲利。
3）類屬配置策略
本基金根據市場和類屬資產的信用水平，在判斷各類屬的利率期限結構與國債利率期限結構應具有的合理利差水平基礎上，將市場區隔為交易所國債、交易所企業債、銀行間國債、銀行間金融債等子市場。結合各類屬資產的市場容量、信用等級和流動性特點，運用修正的均值-方差等模型，對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權重。
（2）個券選擇
在確定債券組合久期、期限結構和類屬配置的基礎上，本基金對影響個別債券定價的主要因素，包括流動性、市場供求、信用風險、票息及付息頻率、稅賦、含權等因素進行分析，選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。
對於企業債、短期融資券等信用類債券，本基金將運用內部信用評估體系，對債券發行人以及債券的信用風險進行度量，進而確定信用風險利差。通過對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債券進行投資。
（3）動態增強策略
在以上債券投資策略的基礎上，本基金還將根據債券市場的動態變化，運用騎乘收益率曲線策略、息差策略和互換策略，進行適當的主動投資，以提高債券組合的收益。
1）騎乘收益率曲線策略
在預期未來收益率曲線變動較為平穩的情況下，通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，本基金可以買入收益率曲線最突起部位所在剩餘期限的債券，這一期限的收益率水平此時處於相對較高的位置，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的剩餘期限將縮短，收益率水平將下降，從而可獲得資本利得收益。
2）息差策略
息差策略是指通過不斷正回購融資並持續買入債券的操作，只要回購資金成本低於債券收益率，就可以達到槓桿放大的套利目標。
3）互換策略
債券互換就是同時買入和賣出具有相近特性的兩個以上債券品種，從而獲取收益率差的行為。不同債券品種在利息、久期、流動性、稅收特性、違約風險和衍生條款等方面的差別，決定了債券互換的可行性和潛在獲利可能。
（4）可轉換債券的投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。可轉換債券的價值主要取決於其作為普通債券的基礎價值和內含期權價值。本基金在對可轉換債券的發行條款和發行公司的基本面深入分析的基礎上，利用可轉換債券定價模型對其投資價值進行評估，選擇具有較高投資價值的可轉換債券，獲取穩健的投資回報。
（5）資產支持證券投資
本基金將在嚴格控制組合投資風險的前提下投資於資產支持證券。本基金綜合考慮市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量等因素，主要從資產池信用狀況、違約相關性、歷史違約記錄和損失比例、證券的信用增強方式、利差補償程度等方面對資產支持證券的風險與收益狀況進行評估，在嚴格控制風險的情況下，確定資產合理配置比例，在保證資產安全性的前提條件下，以期獲得長期穩定收益。
3、股票投資策略
（1）一級市場股票投資策略
本基金管理人將深入分析上市公司基本面，並參考同類公司的估值水平，評估股票的投資價值，從而判斷一、二級市場價差的大小。本基金還將綜合考慮資金成本、新股中籤率、新股上市後的股價漲幅統計、股票鎖定期間，在有效控制風險的前提下，制定新股申購策略。本基金對於通過新股申購所獲得的股票,將根據其市場價格相對於其合理內在價值的高低決定持有或者賣出。
2）二級市場股票投資策略
本基金的股票類資產作為整體基金投資組合管理的輔助工具，為投資者提供適度參與股票市場、獲取超額收益的機會。當本基金管理人判斷市場出現明顯的投資機會時，本基金可直接參與股票二級市場的投資，在嚴格控制風險的前提下，爭取超額收益。
本基金將採用自上而下的行業分析和自下而上的個股精選，精選行業和個股，以獲取絕對收益。在行業配置方面，本基金將通過對行業周期、行業景氣度、國家產業政策、行業估值水平等因素的綜合分析，在此基礎上進行行業優選。在個股選擇方面，本基金將綜合分析上市公司的行業地位、核心競爭優勢、盈利能力、公司治理結構等因素，精選具有良好成長性、估值水平合理的股票進行投資。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，投資原則為有利於基金資產增值，有利於加強基金風險控制。本基金在投資權證時，將通過對權證標的證券基本面的深入研究，結合權證定價模型及其隱含波動率等指標，尋求其合理的估值水平，謹慎投資,以追求較穩定的當期收益。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1.本基金同一類別內的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3.本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的30%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1.本基金同一類別內的每份基金份額享有同等分配權；
2.收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3.本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的30%；
4.若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5.本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6. 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7. 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
