中國資本市場改革已經進入關鍵時期，上市公司能否成為中國經濟發展重要的推動力量，取決於上市公司的經營業績，而經營業績又依賴於上市公司資產質量的不斷提高，因此上市公司資產質量越來越受到利益相關者的關注。
基本介紹
- 中文名：上市公司資產質量評價研究
- 外文名：Study on asset quality evaluation for the listed companies
- 論文作者：白喜波
- 學科專業：會計學
- 學位級別：博士論文
- 學位授予單位：中國人民大學
- 學位授予時間：2008
- 館藏號：F276.6
- 館藏目錄：2009\F276.6\22
- 關鍵字：上市公司 資產結構 績效評價
- 副題名：基於製造業的經驗證據
中文摘要
隨著中國資本市場改革的深入和一系列相關政策的出台，上市公司資產質量評價逐漸成為各界關注的熱點。中國資本市場改革已經進入關鍵時期，上市公司能否成為中國經濟發展重要的推動力量，取決於上市公司的經營業績，而經營業績又依賴於上市公司資產質量的不斷提高，因此上市公司資產質量越來越受到利益相關者的關注。 由此可見，上市公司的發展、壯大要求上市公司必須關注資產質量，這是資本市場健康發展的需要，也是上市公司在公開、公正、公平的原則下進行資本積累、資本創造的需要。 鑒於上市公司資產質量的重要性，上市公司資產質量的評價便成為重要的研究課題。國內上市公司資產質量評價及其標準的研究鳳毛麟角，本文將對上市公司資產質量評價進行研究，增添這一領域的研究文獻，建立上市公司資產質量評價標準。 根據研究目標，本文的研究按照提出問題、分析問題和解決問題的思路展開。首先，本文提出何謂資產質量以及如何評價資產質量等問題；其次，分析上市公司資產質量的影響因素，構建資產質量評價指標體系，建立資產質量評價的標準；再次，檢驗資產質量評價的有效性；最後，得出研究結論。本文的研究架構分為如下四個部分： 第一部分為引言和文獻綜述。具體而言，第1章為引言，闡述了本文的研究背景及研究意義、研究動機與目標、研究問題的界定、研究方法與研究內容。近幾年資本市場的變化表明上市公司的發展、壯大要求上市公司必須關注資產質量。利益相關者關註上市公司資產質量狀況，上市公司資產質量評價成為非常重要而又未充分研究的問題；第2章從資產、資產質量的界定出發，闡述學術界對資產、資產質量研究的現有成果，對與資產質量評價的相關文獻予以梳理。首先，會計學、財務學、法學、管理學和經濟學都對資產的界定進行了研究，本文通過比較研究的方法對資產界定的文獻進行梳理並予以評述；其次，本文對資產質量的相關文獻進行評述；最後，本文對各種評價方法進行了評述。對財務績效評價的研究較多，鮮有專門針對上市公司資產質量評價問題的研究。 第二部分是上市公司資產質量評價的過程。具體而言，第3章研究資產質量的影響因素，對影響資產質量的重要因素即財務能力、資產結構、公司風險和資產減值四個因素進行分析並作為資產質量評價的理論基礎；第4章運用因子分析構建資產質量評價指標體系並對上市公司資產質量進行評價。本文選取了反映財務能力的四類指標即償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標、成長能力指標，同時將資產結構指標、公司風險指標和資產減值指標納入資產質量的評價體系，計算出資產質量得分；第5章利用上市公司資產質量評價結果，對上市公司資產質量狀況進行分析並確定資產質量評價標準。首先，本章對上市公司資產質量整體狀況進行分析；其次，本章分別對製造業的9個次類的上市公司資產質量狀況進行分析，考察上市公司資產質量是否受到行業因素的影響；再次，本章分別對東部地區、中部地區、西部地區的上市公司資產質量進行對比分析，考察上市公司資產質量是否受到地區因素的影響；最後，按照四分位將上市公司資產質量得分劃分為A、B、C、D類，並確定每一類的評價標準。 第三部分是資產質量評價的有效性分析。具體而言，第6章選取了113家ST公司，檢驗了上市公司資產質量對上市公司被ST是否具有顯著的負向影響。如果假設得到支持，則上市公司資產質量是上市公司被ST的重要影響因素，說明ST上市公司資產質量較差，從而驗證了資產質量評價結果的有效性。本文將上市公司是否陷入財務困境作為因變數，對資產質量評價的有效性進行了穩健性檢驗。 第四部分是本文的結論。具體而言，第7章對前述各章的研究結論、主要貢獻和研究創新進行了歸納和總結，並分析了本文可能存在的研究局限，並以此為出發點，提出了未來的研究方向。 本文的研究創新和主要貢獻有： 1．儘管資產質量評價受到利益相關者的關注，但是如何評價資產質量一直沒有得到有效的解決。現有的資產質量評價僅能從資產周轉效率的指標中得到部分體現，未能進一步為利益相關者提供更有價值的信息。本文通過上市公司的財務能力、資產結構、公司風險和資產減值多個方面評價資產質量，為資產質量評價提供了新的研究視角，為今後深入研究資產質量評價起到了拋磚引玉的作用。 2．本文構建了資產質量的評價指標體系，從多個角度對上市公司資產質量進行評價。本文除了將財務能力的四種能力指標納入到評價指標體系外，還將對資產質量有重要影響的資產結構、公司風險、資產減值指標納入到了評價指標體系，增添了新的資產質量評價指標，真實地反映了上市公司資產質量狀況。 3．本文提出了資產質量評價標準，為實務界進行資產質量評價提供了依據。該標準是建立在多角度、多層次對資產質量評價的基礎上，具有系統性、可靠性和真實性的特徵。同時該標準具有很強的操作性並且簡單、易行，便於實務界作為資產質量評價的參考依據。 4．本文對上市公司資產質量評價的有效性進行了分析，並且得到了驗證，為上市公司是否被ST提供了新的判斷依據，為證券市場監管當局制定ST上市公司監管政策提供了參考依據。通過穩健性檢驗發現，資產質量也是上市公司陷入財務困境的重要影響因素，為判斷上市公司是否陷入財務困境提供新的經驗證據。
