本書在詳實的文獻述評的基礎上，對“股權溢價之謎”現象產生的原因進行了系統分析，並從風險偏好入手，通過試驗來測定投資比例對風險規避的刺激效應，結果證實，投資比例越高，行為人越規避風險。本書在有限理性效用函式最最佳化框架下進行模型推導，並基於中、美兩國數據加以驗證，結果發現，中、美兩國對乾消費和財富的偏好都是穩定的，有限理性下的最最佳化能夠解釋“股權溢價之謎”。
本書適合高等院校金融學、理論經濟學等專業的師生作為輔助教材使用，也可作為從事金融投資管理者的參考用書。
基本介紹
- 書名：“股權溢價之謎”研究：對資產定價、風險偏好與效用函式的分析
- 作者：朱旭強
- ISBN：978-7-309-08741-3/F.1807
- 頁數：203頁
- 定價：22 元
- 出版時間：2012年6月
- 裝幀：平裝
- 開本：32 開
- 字數：149千字
圖書目錄
第一章 導言
第一節 本書的寫作目的
第二節 “股權溢價之謎”文獻綜述與評價
一、國外相關研究
二、國內相關研究
第三節 本書的主要研究思路
第四節 本書的寫作結構
第五節 本書的研究方法及研究工具
第二章 資產定價的理論與方法
第一節 經典資產定價模型
一、CAPM模型中的效用函式
二、CAPM模型中的有效邊界
三、CAPM模型中行為人的最優投資方式
四、套利定價理論（APT）與資產定價的因素分析
第二節 跨期資本資產定價模型
一、跨期資本資產定價的兩階段模型
二、跨期資本資產定價的無限期模型
第三節 行為資本資產定價模型
一、基本情形
二、期望效用最大化下行為人的決策與資產的均衡價格
第四節 對不同資本資產定價模型的評述
一、對CAPM模型的評述
二、對跨期資本資產定價模型的評述
三、對行為資本資產定價模型的評述
第三章 “股權溢價之謎”的產生與探析
第一節 最初的股權溢價之謎
一、基本模型
二、模型數據
三、模型驗證
第二節 消費增長對數常態分配下的股權溢價之謎
一、兩期模型與離散無限期模型的等價性與基本假設
二、資產收益率的決定
三、消費增長對數常態分配下模型的驗證與“謎”的產生
第三節 “股權溢價之謎”的原因探析
一、風險規避係數對“股權溢價之謎”產生的影響
二、跨期資本資產定價模型內在機制對“股權溢價之謎”產生的影響
第三章附錄
第四章 風險規避的調查與研究
第一節 風險規避的相關理論
一、風險態度的定義
二、風險規避傾向的度量與比較
第二節 已有文獻對於風險規避係數的實驗（實證）研究
一、已有文獻對於風險規避係數大小的確定
二、已有文獻對於風險規避係數確定的研究方法
三、對已有風險規避實驗研究的思考
第三節 投資比例對風險規避刺激效應的調查與確定
一、實驗思路、程式設計以及調查對象
二、總財富、期望收入、投資比例對風險規避效應的實驗結果
三、投資比例對風險規避的刺激效應分析
四、投資比例對風險規避刺激效應的一點說明
第四章附錄 效用函式中參數的最大似然估計
第五章 效用函式的研究與有限理性效用函式的構建
第一節 效用函式的相關理論
一、偏好與效用函式的存在性
二、效用最大化原理下的直接效用函式與間接效用函式
三、期望效用與風險規避
四、與風險相關的一些效用函式形式
第二節 有限理性下效用函式的構建
一、有限理性的含義
二、有限理性下的效用函式
三、有限理性效用函式的幾個性質
第三節 有限理性效用函式與傳統效用函式的比較
一、有限理性效用函式與傳統效用函式風險規避的比較
二、有限理性效用函式與傳統效用函式不同風險態度的投資決策比較
第六章 對“股權溢價之謎”的解釋
——有限理性下的消費與投資
第一節 有限理性下行為人的投資與消費均衡分析
一、行為人的目標函式與假設條件
二、行為人的決策
三、有限理性模型均衡狀態下行為人的決策與已有模型的區別
第二節 對於美國消費和財富偏好的測定
——對“股權溢價之謎”的解釋
一、為什麼對消費和財富的偏好的測定能解釋“股權溢價之謎”
二、數據
三、美國消費和初始財富關係的測定
四、財富對效用函式彈性的測定
五、實證測定的結果分析
第三節 有限理性模型適用性在其他國家的驗證
——以中國為例
一、其他國家是否存在“股權溢價之謎”的驗證
二、我國是否存在股權溢價的驗證
三、我國投資者的消費與財富彈性測定
四、中美投資者對消費與財富偏好的比較
第六章附錄
第七章 結論及研究展望
第一節 本書的基本結論
第二節 研究展望及一點說明
參考文獻
後記
第一節 本書的寫作目的
第二節 “股權溢價之謎”文獻綜述與評價
一、國外相關研究
二、國內相關研究
第三節 本書的主要研究思路
第四節 本書的寫作結構
第五節 本書的研究方法及研究工具
第二章 資產定價的理論與方法
第一節 經典資產定價模型
一、CAPM模型中的效用函式
二、CAPM模型中的有效邊界
三、CAPM模型中行為人的最優投資方式
四、套利定價理論（APT）與資產定價的因素分析
第二節 跨期資本資產定價模型
一、跨期資本資產定價的兩階段模型
二、跨期資本資產定價的無限期模型
第三節 行為資本資產定價模型
一、基本情形
二、期望效用最大化下行為人的決策與資產的均衡價格
第四節 對不同資本資產定價模型的評述
一、對CAPM模型的評述
二、對跨期資本資產定價模型的評述
三、對行為資本資產定價模型的評述
第三章 “股權溢價之謎”的產生與探析
第一節 最初的股權溢價之謎
一、基本模型
二、模型數據
三、模型驗證
第二節 消費增長對數常態分配下的股權溢價之謎
一、兩期模型與離散無限期模型的等價性與基本假設
二、資產收益率的決定
三、消費增長對數常態分配下模型的驗證與“謎”的產生
第三節 “股權溢價之謎”的原因探析
一、風險規避係數對“股權溢價之謎”產生的影響
二、跨期資本資產定價模型內在機制對“股權溢價之謎”產生的影響
第三章附錄
第四章 風險規避的調查與研究
第一節 風險規避的相關理論
一、風險態度的定義
二、風險規避傾向的度量與比較
第二節 已有文獻對於風險規避係數的實驗（實證）研究
一、已有文獻對於風險規避係數大小的確定
二、已有文獻對於風險規避係數確定的研究方法
三、對已有風險規避實驗研究的思考
第三節 投資比例對風險規避刺激效應的調查與確定
一、實驗思路、程式設計以及調查對象
二、總財富、期望收入、投資比例對風險規避效應的實驗結果
三、投資比例對風險規避的刺激效應分析
四、投資比例對風險規避刺激效應的一點說明
第四章附錄 效用函式中參數的最大似然估計
第五章 效用函式的研究與有限理性效用函式的構建
第一節 效用函式的相關理論
一、偏好與效用函式的存在性
二、效用最大化原理下的直接效用函式與間接效用函式
三、期望效用與風險規避
四、與風險相關的一些效用函式形式
第二節 有限理性下效用函式的構建
一、有限理性的含義
二、有限理性下的效用函式
三、有限理性效用函式的幾個性質
第三節 有限理性效用函式與傳統效用函式的比較
一、有限理性效用函式與傳統效用函式風險規避的比較
二、有限理性效用函式與傳統效用函式不同風險態度的投資決策比較
第六章 對“股權溢價之謎”的解釋
——有限理性下的消費與投資
第一節 有限理性下行為人的投資與消費均衡分析
一、行為人的目標函式與假設條件
二、行為人的決策
三、有限理性模型均衡狀態下行為人的決策與已有模型的區別
第二節 對於美國消費和財富偏好的測定
——對“股權溢價之謎”的解釋
一、為什麼對消費和財富的偏好的測定能解釋“股權溢價之謎”
二、數據
三、美國消費和初始財富關係的測定
四、財富對效用函式彈性的測定
五、實證測定的結果分析
第三節 有限理性模型適用性在其他國家的驗證
——以中國為例
一、其他國家是否存在“股權溢價之謎”的驗證
二、我國是否存在股權溢價的驗證
三、我國投資者的消費與財富彈性測定
四、中美投資者對消費與財富偏好的比較
第六章附錄
第七章 結論及研究展望
第一節 本書的基本結論
第二節 研究展望及一點說明
參考文獻
後記
