鵬華雙債增利債券型證券投資基金是鵬華基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：鵬華雙債增利債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：鵬華基金
- 基金管理費：0.50%
- 首募規模：12.55億
- 託管銀行：上海銀行股份有限公司
- 基金代碼：000054
- 成立日期：20130313
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在合理控制信用風險、保持適當流動性的基礎上，以信用債和可轉債為主要投資標的，力爭取得超越基金業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金的投資範圍主要為依法發行的固定收益類品種，包括信用債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、國債、政策性金融債、央行票據、債券回購、銀行存款等。本基金同時投資於A股股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證等權益類品種以及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
本基金所指信用債包括企業債、公司債、非政策性金融債、地方政府債、中期票據、短期融資券、資產支持證券、中小企業私募債等非國家信用的固定收益類品種。
如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
本基金所指信用債包括企業債、公司債、非政策性金融債、地方政府債、中期票據、短期融資券、資產支持證券、中小企業私募債等非國家信用的固定收益類品種。
如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程式後，可以調整上述投資品種的投資比例。
投資策略
1、大類資產配置
本基金綜合運用定性和定量的分析手段，在對巨觀經濟因素進行充分研究的基礎上，判斷巨觀經濟周期所處階段。基金將依據經濟周期理論，結合對證券市場的系統性風險以及未來一段時期內各大類資產風險和預期收益率的評估，制定本基金在股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則。
2、債券投資策略
本基金債券投資將主要採取信用策略，同時輔之以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略，在適度控制風險的基礎上，通過嚴格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷，力爭獲取信用溢價，以最大程度上取得超越基金業績比較基準的收益。
（1）信用策略
本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價，主要關注信用債收益率受信用利差曲線變動趨勢和信用變化兩方面影響，相應地採用以下兩種投資策略：
1）信用利差曲線變化策略：首先分析經濟周期和相關市場變化情況，其次分析標的債券市場容量、結構、流動性等變化趨勢，最后綜合分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定本基金信用債分行業投資比例。
2）信用變化策略：信用債信用等級發生變化後，本基金將採用最新信用級別所對應的信用利差曲線對債券進行重新定價。
本基金將根據內、外部信用評級結果，結合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。
（2）久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。基金管理人將根據對巨觀經濟周期所處階段及其他相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
（3）收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據之一， 本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預測， 適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整。
（4）騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（5）息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
（6）可轉債投資策略
本基金可投資可轉債、分離交易可轉債或含贖回或回售權的債券等，這類債券賦予債權人或債務人某種期權，比普通的債券更為靈活。
1）可轉債投資策略
可轉債具有債權的屬性，投資者可以選擇持有可轉債到期，得到本金與利息收益；也具有期權的屬性，可以在規定的時間內將可轉債轉換成股票，享受股票分紅或套現。因此，可轉債的價格由債權價格和期權價格兩部分組成。
本基金將採用專業的分析和計算方法，綜合考慮可轉債的久期、票面利率、風險等債券因素以及期權價格，力求選擇被市場低估的品種，獲得超額收益。
2）其他附權債券投資策略
本基金在對這類債券基本情況進行研究的同時，重點分析附權部分對債券估值的影響。
對於分離交易可轉債的債券部分將按照債券投資策略進行管理，權證部分將在可交易之日起不超過3個月的時間內賣出。
（7）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，最大程度上規避可能存在的債券違約，並獲取超額收益。
3、股票投資策略
本基金股票投資以精選個股為主，發揮基金管理人專業研究團隊的研究能力，從定量和定性兩方面考察上市公司的增值潛力。
定量方面綜合考慮盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，包括淨資產與市值比率（B/P）、每股盈利/每股市價（E/P）、年現金流/市值（cashflow－to－price）以及銷售收入/市值（S/P）等價值指標，以及淨資產收益率（ROE）、每股收益增長率以及主營業務收入增長率等成長指標。
定性方面考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢等多種因素，精選流動性好、成長性高、估值水平低的股票進行投資。
本基金綜合運用定性和定量的分析手段，在對巨觀經濟因素進行充分研究的基礎上，判斷巨觀經濟周期所處階段。基金將依據經濟周期理論，結合對證券市場的系統性風險以及未來一段時期內各大類資產風險和預期收益率的評估，制定本基金在股票、債券、現金等大類資產之間的配置比例、調整原則。
2、債券投資策略
本基金債券投資將主要採取信用策略，同時輔之以久期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略，在適度控制風險的基礎上，通過嚴格的信用分析和對信用利差變動趨勢的判斷，力爭獲取信用溢價，以最大程度上取得超越基金業績比較基準的收益。
（1）信用策略
本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價，主要關注信用債收益率受信用利差曲線變動趨勢和信用變化兩方面影響，相應地採用以下兩種投資策略：
1）信用利差曲線變化策略：首先分析經濟周期和相關市場變化情況，其次分析標的債券市場容量、結構、流動性等變化趨勢，最后綜合分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定本基金信用債分行業投資比例。
2）信用變化策略：信用債信用等級發生變化後，本基金將採用最新信用級別所對應的信用利差曲線對債券進行重新定價。
本基金將根據內、外部信用評級結果，結合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。
（2）久期策略
本基金將通過自上而下的組合久期管理策略，以實現對組合利率風險的有效控制。基金管理人將根據對巨觀經濟周期所處階段及其他相關因素的研判調整組合久期。如果預期利率下降，本基金將增加組合的久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益；反之，如果預期利率上升，本基金將縮短組合的久期，以減小債券價格下降帶來的風險。
（3）收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的依據之一， 本基金將據此調整組合長、中、短期債券的搭配。本基金將通過對收益率曲線變化的預測， 適時採用子彈式、槓鈴或梯形策略構造組合，並進行動態調整。
（4）騎乘策略
本基金將採用騎乘策略增強組合的持有期收益。這一策略即通過對收益率曲線的分析，在可選的目標久期區間買入期限位於收益率曲線較陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著其剩餘期限的衰減，債券收益率將沿著陡峭的收益率曲線有較大幅的下滑，從而獲得較高的資本收益；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（5）息差策略
本基金將利用回購利率低於債券收益率的情形，通過正回購將所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債券投資的收益。
（6）可轉債投資策略
本基金可投資可轉債、分離交易可轉債或含贖回或回售權的債券等，這類債券賦予債權人或債務人某種期權，比普通的債券更為靈活。
1）可轉債投資策略
可轉債具有債權的屬性，投資者可以選擇持有可轉債到期，得到本金與利息收益；也具有期權的屬性，可以在規定的時間內將可轉債轉換成股票，享受股票分紅或套現。因此，可轉債的價格由債權價格和期權價格兩部分組成。
本基金將採用專業的分析和計算方法，綜合考慮可轉債的久期、票面利率、風險等債券因素以及期權價格，力求選擇被市場低估的品種，獲得超額收益。
2）其他附權債券投資策略
本基金在對這類債券基本情況進行研究的同時，重點分析附權部分對債券估值的影響。
對於分離交易可轉債的債券部分將按照債券投資策略進行管理，權證部分將在可交易之日起不超過3個月的時間內賣出。
（7）中小企業私募債投資策略
中小企業私募債券是在中國境內以非公開方式發行和轉讓，約定在一定期限還本付息的公司債券。由於其非公開性及條款可協商性，普遍具有較高收益。本基金將深入研究發行人資信及公司運營情況，合理合規合格地進行中小企業私募債券投資。本基金在投資過程中密切監控債券信用等級或發行人信用等級變化情況，最大程度上規避可能存在的債券違約，並獲取超額收益。
3、股票投資策略
本基金股票投資以精選個股為主，發揮基金管理人專業研究團隊的研究能力，從定量和定性兩方面考察上市公司的增值潛力。
定量方面綜合考慮盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，包括淨資產與市值比率（B/P）、每股盈利/每股市價（E/P）、年現金流/市值（cashflow－to－price）以及銷售收入/市值（S/P）等價值指標，以及淨資產收益率（ROE）、每股收益增長率以及主營業務收入增長率等成長指標。
定性方面考察上市公司所屬行業發展前景、行業地位、競爭優勢等多種因素，精選流動性好、成長性高、估值水平低的股票進行投資。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%；
3、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%；
3、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
