《風險投資契約與創業績效研究》是2021年科學出版社出版的圖書。
基本介紹
- 中文名：風險投資契約與創業績效研究
- 作者：曾勇
- 出版時間：2021年
- 出版社：科學出版社
- ISBN：9787030671301
- 類別：金融投資類圖書
- 開本：16 開
- 裝幀：精裝
內容簡介,圖書目錄,
內容簡介
《風險投資契約與創業績效研究》研究風險投資契約的資本結構、證券設計、權利配置及其對創業企業績效的影響，主要內容包括風險投資簡介、風險投資契約的研究現狀、風險投資的資本結構理論、風險投資中的證券設計與權利配置、階段融資架構下風險投資企業的權利配置、風險投資進入與退出決策的實物期權分析、風險投資對創業績效的影響、風險投資減持退出影響因素的實證研究、海外風險投資機構的契約設計、國有風險投資機構的運營模式等。《風險投資契約與創業績效研究》不僅為風險投資契約中的證券設計和權利配置等的治理機制提供了理論上的解釋，還對中國的風險投資實踐情況進行了實證研究和案例研究。相關研究成果不僅豐富和發展了風險投資特別是不完全契約理論領域的研究，還為創業企業融資設計提供了直接和重要的參考依據。
圖書目錄
目錄
第1章 風險投資簡介 1
1.1 風險投資的概念 2
1.2 風險資本的募集 3
1.3 風險投資的項目評估 6
1.4 風險投資對企業的管控 8
1.5 風險資本的退出 9
1.5.1 IPO 10
1.5.2 兼併與收購 11
第2章 風險投資契約的研究現狀 13
2.1 金融契約理論 13
2.1.1 逆向選擇問題 14
2.1.2 道德風險問題 15
2.1.3 不完全契約理論 16
2.2 風險投資契約的實證研究 18
2.2.1 風險投資的項目評估 18
2.2.2 風險投資契約的實證研究 20
2.2.3 VC對企業的監控 23
2.2.4 VC的價值增值活動 25
2.3 風險投資契約的理論研究 26
2.3.1 現金流權的配置 26
2.3.2 控制權的配置 27
2.3.3 階段融資 29
2.4 關於中國風險投資的實證與理論研究 29
2.4.1 實證研究 29
2.4.2 理論研究 32
第3章 風險投資的資本結構理論 33
3.1 創業者存在道德風險情況下的企業**資本結構 34
3.1.1 引言 34
3.1.2 模型假設 35
3.1.3 檢驗Innes(1990)的“生死證券” 37
3.1.4 **契約：債券 41
3.1.5 小結 44
3.2 雙邊道德風險情況下的企業資本結構 44
3.2.1 引言 44
3.2.2 模型假設 46
3.2.3 雙邊道德風險下的**融資契約 48
3.2.4 關於努力關係的討論 54
3.2.5 小結 55
3.3 雙邊道德風險和創業者風險規避情況下的企業資本結構 56
3.3.1 引言 56
3.3.2 模型設定 57
3.3.3 契約設計 58
3.3.4 模型數值求解 61
3.3.5 小結 69
附錄3-1 一階替換條件驗證 69
附錄3-2 等周變分法求解模型 71
附錄3-3 雙邊道德風險下**努力水平的確定 71
第4章 風險投資中的證券設計與權利配置 73
4.1 風險投資契約的基本內容 74
4.1.1 現金流權 74
4.1.2 董事會權和投票權 74
4.1.3 優先清算權 75
4.1.4 其他各項權利 75
4.2 風險投資中的證券設計：自動轉換權與清算權 76
4.2.1 引言 76
4.2.2 模型 77
4.2.3 創業者向VC提供契約與再談判 79
4.2.4 VC向創業者提供契約 82
4.2.5 小結 85
4.3 考慮創業者人力資本因素的權利配置 85
4.3.1 引言 85
4.3.2 模型建立 86
4.3.3 現金流權和控制權的配置 88
4.3.4 可行性分析 94
4.3.5 小結 95
4.4 風險投資企業現金流權和多種控制權的配置 96
4.4.1 引言 96
4.4.2 模型建立 97
4.4.3 現金流權和多種控制的配置 99
4.4.4 小結 106
第5章 階段融資架構下風險投資企業的權利配置 108
5.1 基於風險投資企業退出模式的控制權配置研究 110
5.1.1 基本模型 110
5.1.2 控制權配置 112
5.1.3 小結 118
5.2 基於創業者私人利益的控制權配置及其階段轉移研究 118
5.2.1 模型建立 119
5.2.2 模型分析 122
5.2.3 小結 131
5.3 現金流權不一致、利益衝突與控制權的階段轉移 132
5.3.1 模型建立 132
5.3.2 項目投資策略的選擇 135
5.3.3 VC的階段決策 140
5.3.4 VC的初始投資決策 144
5.3.5 小結 148
附錄5-1 命題5-2的證明 148
附錄5-2 相關函式的性質 152
第6章 風險投資進入與退出決策的實物期權分析 154
6.1 風險投資的退出決策 154
6.1.1 基本假設與建模思路 154
6.1.2 風險投資IPO退出的決策模型 156
6.1.3 風險投資併購退出的決策模型 164
6.2 退出預期對風險投資進入決策的影響 167
6.2.1 IPO退出預期下的進入決策 168
6.2.2 併購退出預期下的進入決策 175
第7章 風險投資對創業績效的影響 177
7.1 風險投資對創業板IPO抑價的影響 177
7.1.1 研究假設 178
7.1.2 研究設計 180
7.1.3 實證結果及分析 182
7.1.4 小結 189
7.2 風險投資對創業板股票表現的影響 189
7.2.1 研究假設 189
7.2.2 實證設計 190
7.2.3 風險投資影響企業市場估值的檢驗 192
7.2.4 風險投資影響股票收益率表現的檢驗 196
7.2.5 小結 198
7.3 風險投資、股權結構與創業績效 198
7.3.1 理論評述與研究假設 199
7.3.2 研究設計 201
7.3.3 實證結果 203
7.3.4 小結 212
第8章 風險投資減持退出影響因素的實證研究 213
8.1 研究設計 214
8.1.1 數據來源與樣本選擇 214
8.1.2 變數選取與指標定義 214
8.2 風險投資是否減持退出的檢驗 215
8.2.1 研究假設 215
8.2.2 實證結果及分析 216
8.3 風險投資減持間隔和減持規模的檢驗 221
8.3.1 研究假設 221
8.3.2 實證結果及分析 222
8.4 小結 232
第9章 海外風險投資機構的契約設計 233
9.1 蒙牛藉助風險投資實現海外上市 233
9.1.1 蒙牛公司上市發展歷程 233
9.1.2 **輪海外融資 234
9.1.3 第二輪海外融資 236
9.1.4 誰是贏家？ 236
9.1.5 蒙牛引資成功原因分析 237
9.1.6 小結 238
9.2 阿里與雅虎的緣起緣落：風險投資契約治理 238
9.2.1 案例背景：阿里集團的發展概況 238
9.2.2 喜結良緣：雅虎戰略入股 242
9.2.3 風險投資的契約治理：關鍵協定條款與分析 243
9.2.4 “愛恨情仇”：控制權之痛 249
9.2.5 曲終人散：雅虎分階段退出 249
9.2.6 小結 251
第10章 國有風險投資機構的運營模式 252
10.1 國投高科的運營模式 252
10.1.1 項目選擇與評估 253
10.1.2 項目投資與監控 257
10.1.3 項目的退出 261
10.1.4 小結 263
10.2 國投高科的投資案例：HDJT公司 263
10.2.1 案例背景 263
10.2.2 案例分析 267
10.3 國家資本支持高科技創業的典型案例：中星微電子公司 271
10.3.1 案例背景 271
10.3.2 對中星微融資過程的分析 282
10.3.3 對中星微創業團隊的分析 287
10.3.4 對盈富泰克的分析 289
10.3.5 小結 289
參考文獻 291
