非對稱降息

非對稱降息指的是存款和貸款的利率不同步下降，即降低貸款利率，維持存款利率不動的一種政策。一般而言，存款利息與貸款利息同步降低，不變，稱為對稱降息。如果不是同步就是非對稱降息。2012年7月6日央行降息是“非對稱降息”，這樣不僅可以削弱由於壟斷導致的銀行高利差收入，也可以為需要資金的企業降低融資成本，進一步穩定下滑的經濟。

基本介紹

• 中文名：非對稱降息
• 央行降息：2012年7月6日
• 削弱：壟斷導致的銀行高利差收入
• 目的：降低融資成本

政策詳情

中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

自同日起，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。

非對稱降息的用意

調整表

金融機構人民幣存貸款基準利率調整表

	單位：%
	調整後利率
一、城鄉居民和單位存款
（一）活期存款	0.35
（二）整存整取定期存款
三個月	2.60
半　年	2.80
一　年	3.00
二　年	3.75
三　年	4.25
五　年	4.75
二、各項貸款
六個月	5.60
一　年	6.00
一至三年	6.15
三至五年	6.40
五年以上	6.55
三、個人住房公積金貸款
五年以下（含五年）	4.00
五年以上	4.50

業內評價

有分析人士認為，在物價持續走低、中國內外需明顯不足的大背景下，央行密集降息凸顯了穩定經濟成長的強烈意圖。另有學者認為，如此頻繁降息對於穩定經濟意義不大，寬鬆貨幣政策的到來預示著收緊信貸之日為其不遠。

央行降息漫畫

新銳經濟學者，鳳凰《財知道》專家胡釋之認為，央行降息是繼續放虎歸山，市面上的錢會更多起來，引發通脹。而所謂通脹，其實漲的不是房價，也不是什麼豬肉價，漲的是貨幣量。

市場亦有評論認為，降息、降存款準備金率等貨幣政策會推高房價、農產品等易炒作的商品。自2008年金融危機之後，全球實體經濟始終都未恢復，中國只是在四萬億投資等一系列強心劑式措施下，經濟成長出現了回升，這其中大規模的貨幣起到了很重要的推動作用，也帶來了2009年之後不斷湧現的“蒜你狠”、“豆你玩”等諸多異象。

央行非對稱降息，主旨在逼迫銀行讓利，提振實體經濟。同時，由於選擇了非對稱形式，存款利率降幅低於貸款利率降幅，兼顧了飽受負利率之苦的儲戶利益。

影響

2012年7月5日，央行宣布不對稱降息。7月6日招行跳空以10.61元開盤，隨後股價一路下跌，賣盤瘋狂湧出，截止7月16日收盤，招行股價已跌至10.08元，創下幾年來新低。一度是基金經理掌上明珠的招行，成為基金競相斬倉出逃的對象。

連續的暴跌，成為近一段時間來市場表現最差的銀行股，對於一隻前十大股東持有40%流通A股、188隻基金持股比例超過12%的大盤股來說，這樣的盤面表現只有一個可能：基金們慌不擇路拋售，甚至不惜砸盤。

而基金的這種慘烈出逃，還是因為自7月5日起，包括瑞銀在內幾家有影響力的賣方機構，均私下對自己的客戶發出警告，認為招商銀行短期貸款較多，短期內息差減少的影響就會顯現出來，將引起中期業績嚴重低於預期。

一位分析師甚至給出了“只要在降息周期內，這個股票就不會再有什麼機會了。”這樣近乎死刑的判斷。

房地產

專家表示，銀行房貸利率頻繁調整，這和經營壓力變化有關。在央行數次不對稱利率政策後，銀行存貸利差縮小，已無多少動力來打利率價格戰。如央行繼續進行壓縮銀行利差的非對稱調息，將有更多銀行取消首套房貸利率優惠。與此同時，隨著利率市場化競爭日趨激烈，銀行對於房貸利率調整將更加靈活。

一位股份制銀行的相關負責人說，該行暫時沒有房貸利率優惠調整計畫，但如果經營壓力過大，不排除也會有調整可能。實際上，今年上半年，渣打銀行杭州分行就因房貸業務日益薄利，不堪利率價格戰而放棄了房貸業務。