關聯股東的治理角色研究

《關聯股東的治理角色研究》是依託中山大學，由魏明海擔任項目負責人的面上項目。

基本介紹

• 中文名：關聯股東的治理角色研究
• 項目類別：面上項目
• 項目負責人：魏明海
• 依託單位：中山大學

中文摘要

在企業中，一些非控制性大股東通過多種形式的契約，與控股股東之間建立起了各種特定性質的正式聯繫，這些股東可稱之為控股股東的關聯股東，主要包括產權關聯、親緣關聯、任職關聯和一致行動等四種類型。本項目運用代理理論和契約理論,突破現有股權結構研究的兩分法（控股股東與中小股東）的局限性,在股權結構研究三分法(控股股東、控股股東的關聯股東和非關聯中小股東)的框架下,構建關聯股東治理角色轉換的動態模型。從關聯股東的自利行為及內幕交易、關聯股東與控股股東控制權私利及掏空行為的關係、關聯股東對管理層激勵與監督效率的影響三個維度檢驗關聯股東的治理角色。針對國有控股企業、家族企業和創業型企業代理問題性質、特徵和程度，進一步分別研究不同類型關聯股東的治理角色，為公司治理、股權結構和公司財務政策的研究提供新的理論與證據,確立股權結構研究三分法框架的理論價值，最後提出對關聯股東行為的監管政策建議。

結題摘要

本項目的主要研究內容是我國上上市公司關聯股東的治理角色。關聯股東包括控股股東的關聯方和一致行動人。本項目運用代理理論和契約理論，通過建立和完善“中國上市公司股東關係資料庫（2003-2014）”，藉助對關聯股東權力超額配置的分析，從關聯股東影響企業價值可能的途逕入手，用三個維度深入研究關聯股東的治理角色。具體包括：從理論上深入了分析關聯股東的治理角色,探究了在企業中關聯股東對控股股東的監督角色和關聯股東與控股股東結盟角色的內涵及其經濟後果；深入分析了關聯股東的超額權力配置，包括刻畫並描述了關聯股東的超額權力配置的情況，分析了關聯股東的超額權力配置對關聯股東治理角色形成、轉換及其經濟後果的影響；從三個維度（關聯股東的自利行為及內幕交易、關聯股東與控股股東控制權私利及掏空行為的關係、關聯股東對管理層激勵與監督效率的影響）研究了關聯股東在公司治理中扮演的角色；由於關聯股東存在不同的治理角色及嚴重的經濟後果，本項目還具體針對關聯股東持股、關聯股東股權交易和信息披露等問題提出了一些監管政策建議。