《金融機構風險動態傳遞研究：基於全球的視角》是依託南開大學，由楊堅擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：金融機構風險動態傳遞研究：基於全球的視角
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：楊堅
- 依託單位：南開大學
中文摘要,結題摘要,
中文摘要
近期發生的全球金融危機突顯了系統性金融風險的重要性，引發了學術、實務和監管等各界的廣泛關注。與以往研究不同，本課題擬從全球的視角來分析系統性風險，並計畫主要從三個方面來拓展現有研究。一是計畫通過構建一個加入時變特徵的創新性實證框架，同時考查時間維度和橫截面維度的金融系統性風險，以此來拓展風險傳遞研究。二是嘗試首次全面準確揭示包括我國在內的全球主要金融機構之間的風險動態轉移結構，擬構建一個全球風險外溢指標，來考查其隨時間的變化和相關因素的影響。三是在研究中國金融風險動態傳遞結構時，不僅擬考查銀行，還將把證券公司、保險公司等金融機構納入進來，分析非銀行金融機構在國內風險傳遞結構中的作用。本課題預期不僅可以深化學術界和實務界對金融風險傳遞機制的認識，還將有助於識別系統重要性金融機構，最終為監管部門最佳化監管提供必要的理論依據。
結題摘要
雖然現有基本事實都強調了中國金融體系在全球中的重要地位，但相關文獻卻並未對中國金融體系中的金融衝擊傳遞機制進行全面深入的研究。本項目採用修正後的溢出指數方法，首次在控制了來自四個主要國際金融部門（美、英、德、日）的影響後，探討了全球金融危機後中國金融機構間的金融衝擊風險傳遞網路結構及其影響因素。該研究有助於從多個方面深入了解中國金融體系結構及其最新發展情況。研究發現，儘管銀行仍占主導地位，非銀行金融機構已在中國金融體系中表現出一定的影響力、並對銀行產生了重大影響。這一發現為近年來中國影子銀行問題的重要性提供了佐證。與此相呼應的是，我們還第一個從實證角度發現了根據樣本期間股票市場的表現，中國保險公司從風險傳遞的角度來看，非常類似於商業銀行。此外，在全球金融危機之後，中國金融部門對四大已開發國家金融部門產生了相當大的影響。這種影響在對日本金融部門的表現上尤其突出。其次，該研究還通過探索中國金融機構間的金融衝擊風險傳遞網路，為有關係統性風險文獻的不斷發展做出了貢獻。雖然自2008年以來，世界上十家最大的金融機構中有四家來自中國，但該研究還是第一個嘗試全面研究中國金融衝擊傳遞結構及其決定因素的。雖然四大國有銀行仍在銀行業中占據主導地位，但樣本期間，以市場為導向的一般股份制商業銀行在金融衝擊傳遞網路中通常比四大銀行扮演著更為重要的角色。但這些金融機構在金融衝擊傳遞網路中的相對作用並不是一成不變的，而是會隨時間推移發生巨大的變化。巨觀經濟因素（尤其是貨幣相關因素）決定了金融機構在衝擊傳遞網路中受其它機構（和它國金融部門）的影響程度，而企業特定因素（例如，槓桿，規模，流動性）則決定了金融機構對其它機構（和它國金融部門）的影響、從而決定了其在金融衝擊傳遞網路中的淨影響力。該研究發現充分支持了以下論點：傳統的基於公司特定財務指標方法的微觀審慎監管難以確保中國等新興經濟體的金融穩定。
