資本市場不完美、不確定性與公司投資

內容簡介

《資本市場不完美、不確定性與公司投資》系統地研究了資本市場不完美和不確定性對微觀廠商投資決策的影響，包括理論建模和實證分析兩個層面，全書共分為七章：第一章為導論，主要介紹了《資本市場不完美、不確定性與公司投資》的研究背景與動機、研究方法、思路和邏輯框架，並簡要說明了《資本市場不完美、不確定性與公司投資》的可能貢獻和不足之處。第二章是文獻回顧，對前人關於資本市場不完美和不確定性與廠商投資關係的兩個系列的文獻進行了綜述分析，以作為《資本市場不完美、不確定性與公司投資》建立理論模型和進行實證分析的基礎和依據。第三章從理論上探討了不對稱信息、信貸配給和公司投資的關係。第四章以我國大陸製造業上市公司面板數據為樣本，基於附加現金流的簡化型Q模型對融資約束假說進行了系統檢驗。資本市場不完美是否會對經濟波動產生影響？第三章的理論模型在一定程度上對這一問題作了肯定回答...(展開全部) 《資本市場不完美、不確定性與公司投資》系統地研究了資本市場不完美和不確定性對微觀廠商投資決策的影響，包括理論建模和實證分析兩個層面，全書共分為七章：第一章為導論，主要介紹了《資本市場不完美、不確定性與公司投資》的研究背景與動機、研究方法、思路和邏輯框架，並簡要說明了《資本市場不完美、不確定性與公司投資》的可能貢獻和不足之處。第二章是文獻回顧，對前人關於資本市場不完美和不確定性與廠商投資關係的兩個系列的文獻進行了綜述分析，以作為《資本市場不完美、不確定性與公司投資》建立理論模型和進行實證分析的基礎和依據。第三章從理論上探討了不對稱信息、信貸配給和公司投資的關係。第四章以我國大陸製造業上市公司面板數據為樣本，基於附加現金流的簡化型Q模型對融資約束假說進行了系統檢驗。資本市場不完美是否會對經濟波動產生影響？第三章的理論模型在一定程度上對這一問題作了肯定回答，當然還需要經驗證據的支持。第五章通過在附加現金流的簡化型Q模型中引入一個通常被忽視的變數——營運資本投資——為融資約束假說及其數量效應提供新的證據。第六章集中分析了廠商面臨不可逆約束時的投資行為，特別是在不確定性和資本市場不完美條件下的投資動態學。本章首先建立一個部分不可逆和部分可擴張性模型，同時考察了投資決策的時序和最優投資水平的決定問題，通過引入投資買權和賣權概念，我們證明這種情況下根據傳統的NPV原則決定的最優投資水平，實際上只是一種次優行為，因為這一投資決策標準忽略了邊際買權和賣權的存在性及其對廠商投資行為的影響。第七章從實證角度考察了第六章所證明的資本市場不完美和不確定性的互動作用對公司投資支出的影響，即檢驗是否面臨較高程度不確定性的廠商其投資支出受融資約束的程度更大。

資本市場不完美、不確定性與公司投資

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