《財務重述的外溢效應與公司投資決策》是依託武漢大學，由李青原擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：財務重述的外溢效應與公司投資決策
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：李青原
- 依託單位：武漢大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
公司財務報告質量的經濟後果日益成為當今財務與會計理論研究的焦點話題之一。目前儘管少量學者運用財務重述的特殊樣本從自身的視角研究財務報告質量對公司投資決策的影響，但更少從其它公司的視角研究財務報告質量外溢效應對同行業競爭者、供應鏈上下游公司投資決策的影響。本研究首先構建考慮新興加轉軌的制度環境時財務重述影響自身、同行業競爭者、供應鏈上下游公司投資決策的機理與渠道的擴展性分析框架，然後運用財務重述樣本不僅實證檢驗公司財務重述的主要動因及其外溢效應，而且還重點實證檢驗財務重述與自身、同行業競爭者、供應鏈上下游公司投資決策間的相關性，豐富和拓展了公司財務報告質量的經濟後果研究。本研究有可能揭示新興加轉軌的制度環境下考慮影響公司投資決策的財務報告行為動因及其影響因素，系統地提出財務重述影響公司投資決策的途徑、方法及約束條件，提出我國上市公司財務報告行為理性化的支撐性制度安排。
結題摘要
公司財務報告質量的經濟後果日益成為當今財務與會計理論研究的焦點話題之一。本研究欲首先構建考慮“新興加轉軌”的制度環境時財務重述影響自身、同行業競爭者、供應鏈上下游公司投資決策的機理與渠道的擴展性分析框架，然後運用財務重述樣本不僅實證檢驗公司財務重述的主要動因及其外溢效應，而且還重點實證檢驗財務重述與自身、同行業競爭者、供應鏈上下游公司投資決策間的相關性。項目主要研究發現如下：（1）財務報表重述公司的股票回報異質性風險顯著高於未發生財務報表重述公司，且財務報表重述公司的產品市場競爭業績與其證券市場績效的關聯性顯著低於未發生財務報表重述公司；（2）財務報表重述之前，存在融資約束的重述公司會投資不足，不存在融資約束的重述公司傾向於投資過度，同時報表重述公告後，重述公司投資效率顯著提高；（3）企業發生財務重述後，為了挽回投資者信心確實存在審計意見購買現象。其次企業在財務報表重述後更換會計師和大幅提高現任註冊會計師審計費用可以改善審計意見，而更換事務所則對改善審計意見沒有積極作用；（4）財務報表重述在集團記憶體在負傳染效應，並且重述內容、重述滯後期、重述發起方以及重述企業聘請的審計事務所規模、集團公司的控制人性質和審計方式都會影響這種傳染效應；（5）企業的稅收激進行為具有通過共同審計師傳導的外溢效應，同時國際四大會計師事務所和較高的地區稅收征管強度對這種外溢效應具有抑制作用；（6）獨立董事連鎖的兩家公司盈餘質量具有網路傳染效應；這種傳染效應只發生在連鎖形成後，在連鎖解散當年，這種傳染效應沒有立即消失，但解散一年後，傳染效應隨之消失。審計委員會連鎖、有會計專長和投資機構工作背景的獨立董事連鎖會強化這種傳染效應，但兼任數過多的獨立董事連鎖會弱化這種效應；（7）政治不確定性越強，向優質資產轉移效應越明顯，具體而言，當政治選舉的可預測性越強時或者交易成本越大時，轉移效應越弱，但當政府對經濟的介入越大時，轉移效應越強。這些研究豐富和拓展了公司財務報告質量的經濟後果研究，揭示了“新興加轉軌”的制度環境下考慮影響公司投資決策的財務報告行為動因及其影響因素，系統地提出財務重述影響公司投資決策的途徑、方法及約束條件。
