諾安雙利債券型發起式證券投資基金是諾安基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：諾安雙利債券發起式
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：諾安基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：13.96億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：320021
- 成立日期：20121129
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金力圖在獲得穩定收益的同時增加長期資本增值的能力，使基金資產在風險可控的基礎上得到最大化增值。
投資範圍
本基金的投資對象是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、債券等固定收益類金融工具（包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債、地方政府債券、中期票據、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、資產支持證券、債券回購、銀行存款等）及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金80%以上的基金資產投資於債券等固定收益類金融工具，本基金股票投資比例上限不超過20%，以便控制市場波動風險。在資產配置的比例範圍內，本基金積極研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、債券投資策略
本基金將在保持組合低波動性的前提下，運用多種積極管理增值策略，追求絕對回報。絕對回報投資組合的目標在於資本金保值、持續性地以絕對正回報的方式實現增值。
（1）久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
（2）收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。其中，隨著債券市場的發展，基金將加強對企業債、資產抵押債券等新品種的投資，主要通過信用風險的分析和管理，獲取超額收益。
（4）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況（通常是收益率曲線短端的1－3年），買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
（5）相對價值策略
相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場利差等。金融債與國債的利差由稅收因素形成，利差的大小主要受市場資金供給充裕程度決定，資金供給越充分上述利差將越小。交易所與銀行間的聯動性隨著市場改革勢必漸漸加強，兩市之間的利差能夠提供一些增值機會。
（6）信用利差策略
企業債與國債的利差曲線理論上受經濟波動與企業生命周期影響，相同資信等級的公司債在利差期限結構上服從凸性回歸均衡的規律。內外部評級的差別與信用等級的變動會造成相對利差的波動，另外在經濟上升或下降的周期中企業債利差將縮小或擴大。管理人可以通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
（7）回購放大策略
該策略在資金相對充裕的情況下是風險很低的投資策略。即在基礎組合的基礎上，使用基礎組合持有的債券進行回購放大融入短期資金滾動操作，同時選擇2年以下的交易所和銀行間品種進行投資以獲取騎乘及短期債券與貨幣市場利率的利差。
（8）可轉債投資策略
可轉債不同於一般的企業債券，其投資人具有在一定條件下轉股、回售的權利，因此其理論價值等於作為普通債券的基礎價值加上可轉債內含選擇權的價值。本基金投資於可轉債，主要目標是降低基金淨值的下行風險，同時保留參與股票升值的收益潛力。
①積極管理策略
可轉債內含選擇權定價是決定可轉債投資價值的關鍵因素。本基金將採取積極管理策略，重視對可轉債對應股票的分析與研究，選擇那些公司行業景氣趨勢回升、成長性好、估值水平偏低或合理的轉債進行投資，以獲取收益。
②一級市場申購策略
可轉債均採取定價發行，對於那些發行條款優惠、期權價值較高、公司基本面優良的可轉債，因供求不平衡，會產生較大的一、二級市場價差。因此，為增加組合收益，本基金將在充分研究的基礎上，參與可轉換債券的一級市場申購，在嚴格控制風險的前提下獲得穩定收益。
（9）資產支持證券投資策略
對於資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等資產支持證券，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
3、股票投資策略
（1）個股精選策略
本基金將主要採取自下而上的個股精選策略，投資於具備穩定內生增長、能給股東創造經濟價值（EVA）的股票。基金綜合考察股票所屬行業發展前景、上市公司行業地位、競爭優勢、盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，挑選出預期表現將超過大盤的個股，構建核心組合。
（2）組合動態調整策略
本基金將根據市場波動性及其走向趨勢，採用時間平均法調整建倉節奏，控制建倉成本，同時設定止贏止損點，在組合獲利達到既定目標時及時兌現，以實現基金每年的絕對收益目標。
基金在構建股票組合時，會根據最近一段時間市場走勢，預先設定建倉節奏。如市場振盪較大時，基金將放慢建倉節奏，如市場趨勢明顯、振盪不大時，基金將加快建倉節奏。時間平均法可有效控制建倉成本，降低組合波動。另外，基金將監控股票組合的表現，根據對市場走勢和巨觀經濟的預期，預先設定組合止贏點，在止贏點附近，基金將部分變現，降低股票倉位，以兌現收益。
4、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
5、股指期貨投資策略
股指期貨投資用於對沖股市系統性風險，根據諾安大盤的定量分析模型和投資決策委員會的定性結論，選取適當期限的股指期貨契約對沖大盤中短期下跌的風險；具體對沖比例應由歷史回歸方法所確定的Beta值和短線擇時模型共同決定。
未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
本基金80%以上的基金資產投資於債券等固定收益類金融工具，本基金股票投資比例上限不超過20%，以便控制市場波動風險。在資產配置的比例範圍內，本基金積極研判巨觀經濟運行所處的經濟周期及其演進趨勢，關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、產業政策和證券市場政策等的變化，考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水平，進而綜合比較各類資產的風險與相對收益優勢，對各類資產進行動態最佳化配置，以規避或分散市場風險，提高並穩定基金的收益水平。
2、債券投資策略
本基金將在保持組合低波動性的前提下，運用多種積極管理增值策略，追求絕對回報。絕對回報投資組合的目標在於資本金保值、持續性地以絕對正回報的方式實現增值。
（1）久期調整策略
本基金將根據對利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。
（2）收益率曲線策略
在久期確定的基礎上，根據對收益率曲線形狀變化的預測，採用子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。
（3）債券類屬配置策略
根據國債、金融債、企業債等不同債券板塊之間的相對投資價值分析，增持價值被相對低估的債券板塊，減持價值被相對高估的債券板塊，藉以取得較高收益。其中，隨著債券市場的發展，基金將加強對企業債、資產抵押債券等新品種的投資，主要通過信用風險的分析和管理，獲取超額收益。
（4）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況（通常是收益率曲線短端的1－3年），買入收益率曲線最陡峭處所對應的期限債券，隨著基金持有債券時間的延長，債券的剩餘期限將縮短，到期收益率將下降，基金從而可獲得資本利得收入。
（5）相對價值策略
相對價值策略包括研究國債與金融債之間的信用利差、交易所與銀行間的市場利差等。金融債與國債的利差由稅收因素形成，利差的大小主要受市場資金供給充裕程度決定，資金供給越充分上述利差將越小。交易所與銀行間的聯動性隨著市場改革勢必漸漸加強，兩市之間的利差能夠提供一些增值機會。
（6）信用利差策略
企業債與國債的利差曲線理論上受經濟波動與企業生命周期影響，相同資信等級的公司債在利差期限結構上服從凸性回歸均衡的規律。內外部評級的差別與信用等級的變動會造成相對利差的波動，另外在經濟上升或下降的周期中企業債利差將縮小或擴大。管理人可以通過對內外部評級、利差曲線研究和經濟周期的判斷主動採用相對利差投資策略。
（7）回購放大策略
該策略在資金相對充裕的情況下是風險很低的投資策略。即在基礎組合的基礎上，使用基礎組合持有的債券進行回購放大融入短期資金滾動操作，同時選擇2年以下的交易所和銀行間品種進行投資以獲取騎乘及短期債券與貨幣市場利率的利差。
（8）可轉債投資策略
可轉債不同於一般的企業債券，其投資人具有在一定條件下轉股、回售的權利，因此其理論價值等於作為普通債券的基礎價值加上可轉債內含選擇權的價值。本基金投資於可轉債，主要目標是降低基金淨值的下行風險，同時保留參與股票升值的收益潛力。
①積極管理策略
可轉債內含選擇權定價是決定可轉債投資價值的關鍵因素。本基金將採取積極管理策略，重視對可轉債對應股票的分析與研究，選擇那些公司行業景氣趨勢回升、成長性好、估值水平偏低或合理的轉債進行投資，以獲取收益。
②一級市場申購策略
可轉債均採取定價發行，對於那些發行條款優惠、期權價值較高、公司基本面優良的可轉債，因供求不平衡，會產生較大的一、二級市場價差。因此，為增加組合收益，本基金將在充分研究的基礎上，參與可轉換債券的一級市場申購，在嚴格控制風險的前提下獲得穩定收益。
（9）資產支持證券投資策略
對於資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等資產支持證券，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
3、股票投資策略
（1）個股精選策略
本基金將主要採取自下而上的個股精選策略，投資於具備穩定內生增長、能給股東創造經濟價值（EVA）的股票。基金綜合考察股票所屬行業發展前景、上市公司行業地位、競爭優勢、盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，挑選出預期表現將超過大盤的個股，構建核心組合。
（2）組合動態調整策略
本基金將根據市場波動性及其走向趨勢，採用時間平均法調整建倉節奏，控制建倉成本，同時設定止贏止損點，在組合獲利達到既定目標時及時兌現，以實現基金每年的絕對收益目標。
基金在構建股票組合時，會根據最近一段時間市場走勢，預先設定建倉節奏。如市場振盪較大時，基金將放慢建倉節奏，如市場趨勢明顯、振盪不大時，基金將加快建倉節奏。時間平均法可有效控制建倉成本，降低組合波動。另外，基金將監控股票組合的表現，根據對市場走勢和巨觀經濟的預期，預先設定組合止贏點，在止贏點附近，基金將部分變現，降低股票倉位，以兌現收益。
4、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，追求在風險可控的前提下實現穩健的超額收益。
5、股指期貨投資策略
股指期貨投資用於對沖股市系統性風險，根據諾安大盤的定量分析模型和投資決策委員會的定性結論，選取適當期限的股指期貨契約對沖大盤中短期下跌的風險；具體對沖比例應由歷史回歸方法所確定的Beta值和短線擇時模型共同決定。
未來，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，履行適當程式後更新和豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多6次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的30%。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資。投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資。投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
