西泵股份[002536]

西泵股份[002536]是一支股票。

基本介紹

• 中文名：西泵股份[002536]
• 代碼：002536

所屬板塊

預盈預增板塊，送轉預期板塊，高送轉板塊，河南板塊，汽車行業板塊。

經營範圍

汽車、摩托車零部件（不含發動機）及其機械產品的加工、製造、銷售及技術服務；經營相關產品及技術的進出口業務（依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動）。

汽車水泵、進排氣歧管龍頭

公司是國內規模最大的汽車水泵，排氣歧管生產廠商。2009年生產汽車水泵超過306萬隻，在行業中排名第一，生產排氣歧管超過271萬隻，在行業中排名第二。截至2010年6月30日，公司汽車水泵全年產能為343萬隻/年，排氣歧管全年產能為425萬隻/年。2010年1～6月公司生產汽車水泵超過187萬隻，排氣歧管超過201萬隻。產品覆蓋重，中，輕，微，轎五大類，500多個品種，產品品種非常齊全。“飛龍”牌商標已經成為汽車水泵和排氣管行業國內最知名的品牌。

產品市場份額較高

公司產品市場份額較高，汽車水泵市場占有率多年保持全國第一，排氣歧管市場占有率常年保持全國第二。根據中國汽車工業協會統計數據，2009年及2010年1～6月公司乘用車水泵銷售量分別占全國OEM市場容量的18.10%和19.49%，AM市場的6.13%和2.09%，商用車水泵銷售量分別占全國OEM市場容量的29.77%和18.78%，AM市場的5.83%和2.34%，排氣歧管銷售量分別占全國OEM市場容量的16.13%和19.98%，AM市場的5.49%和1.18%。規模化效應使公司品牌行業內奠定了較高的影響力和認知度。公司力爭未來國內市場占有率達35%以上。

毛利率高於行業平均值

國產汽車水泵，排氣歧管制造企業100多家，在產品的質量和價格方面競爭非常激烈，行業平均毛利率為20%左右。相對於國內汽車水泵，排氣歧管細分行業的同類企業，公司的主營業務毛利率和綜合毛利率均保持在較高水平，且相對穩定。07年-09年及2010年上半年公司主營業務毛利率分別為29.31%，25.44%，29.55%和28.53%。汽車水泵和排氣歧管兩類產品是公司最主要的利潤來源，兩者合計占公司毛利總額的90%以上。根據2010年1-6月的數據，公司分類產品中汽車水泵毛利率為31.21%，排氣歧管為25.01%，飛輪殼為25.11%。

定向增發-募5.5億加碼汽車零部件業務

2014年9月2日發布定增預案，公司擬非公開發行不超過2800萬股，發行價格不低於19.95元/股，募集資金總額不超過5.5億元。募資資金使用方面，公司擬投建南陽飛龍汽車零部件有限公司年產150萬隻渦輪增壓器殼體項目、鄭州飛龍汽車部件有限公司年產300萬隻汽車部件項目和補充流動資金，擬投入資金分別為2.5億元、1.5億元和1.5億元。

擴大產能

公司以募集資金2.8億元投資“新建年產300萬隻汽車水泵，300萬隻排氣歧管項目”，其中排氣歧管為250萬隻鑄鐵排氣歧管和50萬隻不鏽鋼焊接排氣歧管。新設不鏽鋼排氣歧管生產線，標誌公司開始步入高端排氣歧管之路。項目建成後，如市場情況良好，將繼續建設，長期目標是達到年產1000萬隻汽車水泵，1000萬隻排氣歧管的生產能力。預計年營業收入11.97億元，利潤總額1.29億元。以1億元投資“新建年產300萬隻乘用車水泵毛坯生產線項目 ”，建成後，將全部用於公司乘用車水泵的生產。預計年新增銷售收入2.1億元，淨利潤1912萬元。

牽手沃爾沃

2013年6月，公司和沃爾沃簽訂了5款支架獨家供貨協定，將在2014年-2020年按照沃爾沃下達的生產訂單和協定約定的年度價格為其批量生產支架產品。預計將於2014年1月開始小批量生產，2015年實現量產。量產後供貨周期為6年，預計總銷售額將達到2.24億元人民幣，從2015年開始六年的銷售額預計分別為1456.48萬元、2167.14萬元、3756.94萬元、4886.69萬元、4967.52萬元、5129.80萬元人民幣（占2012年度收入比例分別為1.68%、2.49%、4.32%、5.62%、5.74%、5.90%）。

設全資子公司

2012年12月，公司擬在鄭州新區（中牟）汽車工業園內成立一家全資子公司並新建年產300萬隻汽車部件項目。公司名稱暫定為“鄭州飛龍汽車部件有限公司”，鄭州飛龍註冊資本為1,800萬元人民幣。項目總投資38,000萬元人民幣，建設期為2年。項目達產後，預計實現銷售收入約50,500萬元人民幣，實現年利潤總額約4,066.6萬元人民幣。項目投資回收期為7.8年（所得稅前）。設立全資子公司新建年產300萬隻汽車部件項目，既可以擴大公司總體生產經營規模，而且還符合公司長期發展戰略的要求。項目建成後，公司研發中心、國貿部和證券部將遷鄭州辦公，有利於吸引高端人才，提升研發能力；有利於國際市場開發，擴大國際市場份額；有利於社會投資者與公司的溝通，能夠更好的提升公司形象。

收購江利聖特股權

2012年5月，公司與江利聖特控股股東簽署《股權收購意向書》，公司擬以現金收購江利聖特 62.24%的股權（具體出資金額將以資產評估結果為依據，由雙方協商確定，並取決於收購的股權份額）。江利聖特主營業務為汽車零部件的生產和銷售，截止2011年12月31日，江利聖特總資產1.62億元，淨資產5598萬元，2011年營業收入1.49億元，淨利潤2177萬元。江利聖特在汽車水泵行業的排名位居前列，在主機配套市場所占份額 7%左右。本次收購有利於公司進一步豐富產品結構，擴大市場份額，屆時汽車水泵市場占有率將達到 30%左右，增強了公司在汽車水泵行業的話語權。

2012年6月，公司擬使用超募資金7,000萬元人民幣、自有資金1,733.35萬元人民幣，總計8,733.35萬元人民幣，收購唐德強、陳新明、江萬里等40人持有的重慶江利聖特機械製造有限責任公司84.79%的股權。江利聖特原為重慶江利機器廠，系長安公司下屬的一家集體所有制企業，於2006年11月1日完成了改制，由改制企業全體員工共同持股，改制後企業註冊資本500萬元人民幣。經營範圍為生產、銷售汽車零部件（不含發動機）、機車零部件（不含發動機），加工、冷作橡膠雜品、橡膠密封製品等。截至2011年12月31日，總資產為16,160.18萬元人民幣，淨資產為5,598.18萬元人民幣，主營業務收入為14,885.93萬元人民幣，淨利潤為2,177.17萬元人民幣。鑒於江利聖特和公司在中國汽車水泵配套市場的領先地位，此次的戰略合作是行業龍頭間強強聯合，將實現優勢互補和資源共享，有利於公司進一步豐富產品結構，完善市場布局，增強市場競爭能力，擴大市場份額，屆時汽車水泵市場占有率將達到30%左右，增強了公司在汽車水泵行業的話語權。同時，該交易不會對公司的現金流造成大的影響。

客戶資源廣泛

公司國內主要的客戶涵蓋了四十多家最重要的汽車製造商和發動機製造商，主要包括一汽大眾，上海大眾，上汽通用五菱，奇瑞公司，玉柴，西柴，濰柴動力等。2010年公司通過德國戴姆勒-賓士的各項評審，成為該公司中國區域的一級供應商。龐大的客戶資源要有先進技術做保障，公司現有的計算機全程化三維模具設計技術，高效自動化鑄造技術，高精度的機加工技術，高精準水泵安裝技術和適用於多種複雜環境的質量檢測技術，在國內均處於領先地位。公司還參與了《內燃機水泵總成技術條件》，《內燃機水泵性能試驗方法》等國家行業標準修訂。

積極拓展國際市場

金融危機之後，公司加大國際市場開拓力度，截至2010年6月，發動機水泵，排氣歧管出口收入4046.52萬元，已經超過公司銷售額的8%，超過09年全年水平，預計2010年全年將達到公司銷售額的10%。其中，排氣歧管增長幅度超過100%，汽車水泵已經實現批量出口供貨。公司已經開拓的主要海外客戶為美國康明斯，德國道依茨和義大利菲亞特，此外公司還有韓國斗山等一批中小海外客戶。

自願鎖定股份

公司控股股東河南省宛西製藥股份有限公司，實際控制人孫耀志和孫耀忠承諾，自公司股票上市之日起36個月內，不轉讓或者委託他人管理其直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。公司其他192名自然人股東均承諾，自公司股票上市之日起12個月內，不轉讓或者委託他人管理其持有的公司股份，也不由公司回購該部分股份。