股票T+0，是一種證劵（或期貨）交易制度。凡在證劵（或期貨）成交當天辦理好證劵（或期貨）和價款清算交割手續的交易制度，就稱為T+0交易。通俗說，就是當天買入的證劵（或期貨）在當天就可以賣出。T+0交易曾在我國證劵市場實行過，因為它的投機性太大，為了保證證劵市場的穩定，現我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易實行"T+1"的交易方式．即，當日買進的，要到下一個交易日才能賣出。
基本介紹
- 中文名：股票T+0
- 本質：一種證劵（或期貨）交易制度
- 適用地區：上海證券交易所和深圳證券交易
- 優點：投機性太大
定義,操作技巧,市場影響,交易成本,恢復提案,恢復建議,致富之路,
定義
中國股市在T+0與T+1之間的徘徊
1992年5月上海證券交易所在取消漲跌幅限制後實行了T+0交易規則。
1993年11月深圳證券交易所也取消T+1，實施T+0。
1995年基於防範股市風險的考慮，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0迴轉交易方式改回了T+1交收制度，一直沿用至今。
2001年12月滬深兩市B股由T+0調整為T+1。同時，可轉債交易制度卻從T+1調整至T+0。《證券法》第106條也明文規定：“證券公司接受委託或者自營，當日買入的證券，不得在當日再行賣出”。這從法律角度規定了我國股市的交易採取T+1方式。
操作技巧
“T+0”操作技巧根據操作的方向，可以分為順向的“T+0”操作和逆向的“T+0”操作兩種；根據獲利還是被套時期實施“T+0”操作的可以分為解套型“T+0”操作和追加利潤型“T+0”操作。
一、順向“T+0”操作的具體操作方法
1、當投資者持有一定數量被套股票後，某天該股嚴重超跌或低開，可以乘這個機會，買入同等數量同一股票，待其漲升到一定高度之後，將原來被套的同一品種的股票全部賣出，從而在一個交易日內實現低買高賣，來獲取差價利潤。
2、當投資者持有一定數量被套股票後，即使沒有嚴重超跌或低開，可以當該股在盤中表現出現明顯上升趨勢時，按上一條的操作方法將原來被套的同一品種的股票全部賣出，從而在一個交易日內實現平買高賣，來獲取差價利潤。
3、當投資者持有的股票沒有被套牢，而是已經盈利的獲利盤時，如果投資者認為該股仍有空間，可以使用“T+0”操作。這樣可以在大幅漲升的當天通過購買雙倍籌碼來獲取雙倍的收益，爭取利潤的最大化。
二、逆向“T+0”操作的具體操作方法
逆向“T+0”操作技巧與順向“T+0”操作技巧極為相似，都是利用手中的原有籌碼實現盤中交易，兩者唯一的區別在於：順向“T+0”操作是先買後賣，逆向“T+0”操作是先賣後買。順向“T+0”操作需要投資者手中必須持有部分現金，如果投資者滿倉被套，則無法實施交易；而逆向“T+0”操作則不需要投資者持有現金，即使投資者滿倉被套也可以實施交易。具體操作方法如下：
1、當投資者持有一定數量被套股票後，某天該股受突發利好訊息刺激，股價大幅高開或急速上沖，可以乘這個機會，先將手中被套的籌碼賣出，待股價結束快速上漲並出現回落之後，將原來拋出的同一品種股票全部買進，從而在一個交易日內實現高賣低買，來獲取差價利潤。
2、當投資者持有一定數量被套股票後，如果該股沒有出現因為利好而高開的走勢，但當該股在盤中表現出明顯下跌趨勢時，可以乘這個機會，先將手中被套的籌碼賣出，然後在較低的價位買入同等數量的同一股票，從而在一個交易日內實現平賣低買，來獲取差價利潤。這種方法只適合於盤中短期仍有下跌趨勢的個股。對於下跌空間較大，長期下跌趨勢明顯的個股，仍然以止損操作為主。
一、順向“T+0”操作的具體操作方法
1、當投資者持有一定數量被套股票後，某天該股嚴重超跌或低開，可以乘這個機會，買入同等數量同一股票，待其漲升到一定高度之後，將原來被套的同一品種的股票全部賣出，從而在一個交易日內實現低買高賣，來獲取差價利潤。
2、當投資者持有一定數量被套股票後，即使沒有嚴重超跌或低開，可以當該股在盤中表現出現明顯上升趨勢時，按上一條的操作方法將原來被套的同一品種的股票全部賣出，從而在一個交易日內實現平買高賣，來獲取差價利潤。
3、當投資者持有的股票沒有被套牢，而是已經盈利的獲利盤時，如果投資者認為該股仍有空間，可以使用“T+0”操作。這樣可以在大幅漲升的當天通過購買雙倍籌碼來獲取雙倍的收益，爭取利潤的最大化。
二、逆向“T+0”操作的具體操作方法
逆向“T+0”操作技巧與順向“T+0”操作技巧極為相似，都是利用手中的原有籌碼實現盤中交易，兩者唯一的區別在於：順向“T+0”操作是先買後賣，逆向“T+0”操作是先賣後買。順向“T+0”操作需要投資者手中必須持有部分現金，如果投資者滿倉被套，則無法實施交易；而逆向“T+0”操作則不需要投資者持有現金，即使投資者滿倉被套也可以實施交易。具體操作方法如下：
1、當投資者持有一定數量被套股票後，某天該股受突發利好訊息刺激，股價大幅高開或急速上沖，可以乘這個機會，先將手中被套的籌碼賣出，待股價結束快速上漲並出現回落之後，將原來拋出的同一品種股票全部買進，從而在一個交易日內實現高賣低買，來獲取差價利潤。
2、當投資者持有一定數量被套股票後，如果該股沒有出現因為利好而高開的走勢，但當該股在盤中表現出明顯下跌趨勢時，可以乘這個機會，先將手中被套的籌碼賣出，然後在較低的價位買入同等數量的同一股票，從而在一個交易日內實現平賣低買，來獲取差價利潤。這種方法只適合於盤中短期仍有下跌趨勢的個股。對於下跌空間較大，長期下跌趨勢明顯的個股，仍然以止損操作為主。
3、當投資者持有的股票沒有被套牢，而是已經盈利的獲利盤時，如果股價在行情中上衝過快，也會導致出現正常回落走勢。投資者可以乘其上衝過急時，先賣出獲利籌碼，等待股價出現恢復性下跌時在買回。通過盤中“T+0”操作，爭取利潤的最大化。
市場影響
交易制度對於市場的活躍程度有著重要的影響。在“T+0”的交易制度下，一筆資金可以多次交易、反覆買賣，在不增加市場資金存量的情況下，有效地提高市場的流通性、活躍程度和交易量，可以產生明顯的資金放大效應。在市況較弱的情況下，“T+0”交易制度一方面有利於減少投資者的投資風險，另一方面也將為投資者提供更多的短線交易機會，有助於投資者提高其盈利水平。在當前管理層已經實施“證券交易佣金浮動制”、投資者交易成本有所下降的情況下，也為實施“T+0”迴轉交易提供了必要的技術準備。實施“T+0”迴轉交易，還可為國家帶來更多的印花稅收入、為市場帶來更多的短線機會、為券商帶來更多的佣金收入，有利於“多贏”局面的形成，在一定程度上刺激當前交投清淡的弱市格局。但是，“T+1”到“T+0”的變革僅僅是交易制度上的一項技術性改革措施，儘管其對活躍市場具有一定的積極作用，但並不能從根本上改變市場牛市或熊市的根本特徵，市場走勢的根本好轉仍然有待於上市公司業績和整體巨觀經濟形勢的改善。
交易成本
T+0波段操作屬於短線操作，故交易佣金的多少在一定程度上，影響到投資者的交易成本。
在談及到T+0操作的同時，很多投資者都對交易佣金是比較關心的，在此就不同的交易佣金作一個簡單的例子給大家看看：
A 客戶通過折扣網開戶交易佣金為0.1% B 客戶交易佣金為0.2% C 客戶交易佣金為0.3%
1、假如ABC的資金量都為10萬元，每月交易4次，佣金為0.1%、0.2%、0.3%等三種費率情況下的交易成本節約一覽表：
交易客戶 | 資金量 | 每年交易次數 | 年交易量 | 佣金 | 每年交易成本 | 每年節約成本 | 節約成本產生的收益率 |
A | 10萬 | 48 | 960萬 | 1‰ | 9600 | 19200 | 19.2% |
B | 10萬 | 48 | 960萬 | 2‰ | 19200 | 9600 | 9.6% |
C | 10萬 | 48 | 960萬 | 3‰ | 28800 | 0 | 0% |
2、假如投資者資金量為10萬元，每月交易20次，佣金等三種費率情況相同的交易成本節約一覽表:
交易客戶 | 資金量 | 每年交易次數 | 年交易量 | 佣金 | 每年交易成本 | 每年節約成本 | 節約成本產生的收益率 |
A | 10萬 | 240 | 4800萬 | 1‰ | 48000 | 96000 | 96% |
B | 10萬 | 240 | 4800萬 | 2‰ | 96000 | 48000 | 48% |
C | 10萬 | 240 | 4800萬 | 3‰ | 144000 | 0 | 0% |
恢復提案
政協提案恢復中國股市T+0交易
我國股票市場在建立之初並沒有T+0交易（即當天買入股票可以當天賣出的交易方式），1992年5月上海證券交易所在取消漲跌幅限制後實行了股票的T+0交易，隨後，1993年11月深圳證券交易所也取消了T+1交易（即當天買入的股票不能賣出，只能在第二個交易日以後才能賣出的交易方式），實施了T+0交易。
但是，由於當時股票市場各方麵條件不成熟，監管缺乏經驗，以及股市連續的低迷和過度投機現象比較嚴重，因此管理層決定在1995年1月1日開始取消股票的T+0交易，改為T+1交易。 我們利用延遲股票買賣時間、降低股票交易效率的辦法，在一定程度上適應了當時股票市場的狀況。但是隨著我國股市的不斷發展，不斷完善，T+1交易的某些弊端也日益顯露。
第一，T+1交易不利於股市投資者及時規避投資風險。當投資者在股票市場中買入了一支股票，如果在當日即發現判斷失誤，股價大幅下跌，但是投資者沒有辦法在當日賣出股票，迅速地止損、避免風險的擴大，投資者只能在第二天以後才能賣出股票，有可能給投資者帶來巨大的風險和損失。
第二，T+1交易極大地降低了股票市場資金使用的效率，降低市場的流動性。T+1交易使股票買入後，必須第二日才能賣出，人為延長了同一股票買賣過程的時間，使交易效率明顯降低，相對降低了市場流動性。
第三，T+1交易不利於股票市場的活躍。當股票市場處於連續低迷狀態的時候，T+1交易容易導致股票成交量的急劇萎縮，投資者信心不足。同時，也引起證券公司經紀業務佣金的迅速減少，導致其效益低下。
第四，股市現貨的T+1交易與股指期貨的T+0交易無法匹配，難以發揮股指期貨套期保值的作用。因為股指期貨當天買入，當天就可以賣出，可是，股票現貨當天買入當天不能賣出。股票現貨的隔夜操作不僅會導致巨大的風險，也使投資者難以利用股指期貨來規避風險。
第五，T+1交易有可能成為機構操縱價格謀取利益的手段。機構可利用投資者在買賣股票過程中的時間分離，操縱股價：第一天，採取推高股價的辦法誤導投資者跟進買入，而第二天，機構有可能採取打壓股價製造恐慌的方法，迫使投資者割肉賣出，從而利用股票買賣的時間差謀取不當利益。
從1995年至今，我國的股票市場發生了天翻地覆的變化。股票市場的規模在不斷擴大，股市基礎性制度建設也不斷完善，股市的監管水平不斷提升，股市投資者不斷成熟。因此我們認為推出股市T+0交易的條件已經成熟。推出T+0交易，不僅有利於解決T+1交易存在的問題，而且T+0交易客觀地存在一些作用：
（1）T+0交易可以當日買賣，因此投資者在買入之後，發現判斷失誤，可以及時賣出，避免風險和損失擴大。（2）T+0交易可以使投資者在一天內將有限的資金多次進行買賣，放大了交易的資金數量，提高了交易的效率，提高了股市的活躍程度，增加了股市的交易量和市場的流動性，增強了市場人氣和投資者的信心。
（3）T+0交易也會增加證券公司營業部經紀業務的佣金收入，提高證券公司的效益。同時，相應增加政府的印花稅收入。
（4）股市現貨實行T+0交易，有利於與股指期貨交易實現無縫對接，使股票現貨市場與股指期貨市場緊密結合，更好地發揮股指期貨套期保值規避風險的作用。
（5）股票T+0交易可以在較大程度上抑制機構隔夜操縱的行為。因為，機構在當日拉開股價時，投資者即使已經盲目追高買入，也可在當日就賣出股票，獲利了結，避免損失。
但是，由於當時股票市場各方麵條件不成熟，監管缺乏經驗，以及股市連續的低迷和過度投機現象比較嚴重，因此管理層決定在1995年1月1日開始取消股票的T+0交易，改為T+1交易。 我們利用延遲股票買賣時間、降低股票交易效率的辦法，在一定程度上適應了當時股票市場的狀況。但是隨著我國股市的不斷發展，不斷完善，T+1交易的某些弊端也日益顯露。
第一，T+1交易不利於股市投資者及時規避投資風險。當投資者在股票市場中買入了一支股票，如果在當日即發現判斷失誤，股價大幅下跌，但是投資者沒有辦法在當日賣出股票，迅速地止損、避免風險的擴大，投資者只能在第二天以後才能賣出股票，有可能給投資者帶來巨大的風險和損失。
第二，T+1交易極大地降低了股票市場資金使用的效率，降低市場的流動性。T+1交易使股票買入後，必須第二日才能賣出，人為延長了同一股票買賣過程的時間，使交易效率明顯降低，相對降低了市場流動性。
第三，T+1交易不利於股票市場的活躍。當股票市場處於連續低迷狀態的時候，T+1交易容易導致股票成交量的急劇萎縮，投資者信心不足。同時，也引起證券公司經紀業務佣金的迅速減少，導致其效益低下。
第四，股市現貨的T+1交易與股指期貨的T+0交易無法匹配，難以發揮股指期貨套期保值的作用。因為股指期貨當天買入，當天就可以賣出，可是，股票現貨當天買入當天不能賣出。股票現貨的隔夜操作不僅會導致巨大的風險，也使投資者難以利用股指期貨來規避風險。
第五，T+1交易有可能成為機構操縱價格謀取利益的手段。機構可利用投資者在買賣股票過程中的時間分離，操縱股價：第一天，採取推高股價的辦法誤導投資者跟進買入，而第二天，機構有可能採取打壓股價製造恐慌的方法，迫使投資者割肉賣出，從而利用股票買賣的時間差謀取不當利益。
從1995年至今，我國的股票市場發生了天翻地覆的變化。股票市場的規模在不斷擴大，股市基礎性制度建設也不斷完善，股市的監管水平不斷提升，股市投資者不斷成熟。因此我們認為推出股市T+0交易的條件已經成熟。推出T+0交易，不僅有利於解決T+1交易存在的問題，而且T+0交易客觀地存在一些作用：
（1）T+0交易可以當日買賣，因此投資者在買入之後，發現判斷失誤，可以及時賣出，避免風險和損失擴大。（2）T+0交易可以使投資者在一天內將有限的資金多次進行買賣，放大了交易的資金數量，提高了交易的效率，提高了股市的活躍程度，增加了股市的交易量和市場的流動性，增強了市場人氣和投資者的信心。
（3）T+0交易也會增加證券公司營業部經紀業務的佣金收入，提高證券公司的效益。同時，相應增加政府的印花稅收入。
（4）股市現貨實行T+0交易，有利於與股指期貨交易實現無縫對接，使股票現貨市場與股指期貨市場緊密結合，更好地發揮股指期貨套期保值規避風險的作用。
（5）股票T+0交易可以在較大程度上抑制機構隔夜操縱的行為。因為，機構在當日拉開股價時，投資者即使已經盲目追高買入，也可在當日就賣出股票，獲利了結，避免損失。
恢復建議
為順利推出股市T+0交易，提出一些建議，
第一，要統一思想，對股市T+0交易樹立正確的認識。有人認為，股市T+0交易會導致股市的過度投機，實際上，股市的過度投機是因為機構操縱和違法犯罪導致的。股市T+0交易與T+1交易一樣，只是一種股市的交易規則。
股市T+0交易本身不僅不會導致股市過度投機，反而有可能在一定程度上抑制股市的過度投機。因為，在股市T+0交易的情況下，如果當日股價出現連續上漲，很多投資者在買入股票後，出現了一定的利差，就會大量賣出股票，延緩股市的上漲；而當日股票若出現連續下跌，投資者又會紛紛抄底，大量買入股票，延緩股市的下跌。因此，T+0交易會導致投資者當時逆向操作，出現多空互相制衡，客觀上起到對市場股價的“抹平”作用，避免了股價單邊的上漲或下跌。
第二，建議管理層對股市T+0交易進行充分深入的研究，制定有關T+0交易的交易規則及監管措施，做好推出股市T+0交易的準備工作。
第三，中國證券登記結算公司及證券交易所、證券公司應當提供相應的技術保障,進一步做好T+0交易的技術支持及其協調工作。 第四，有關部門應當進一步研究股市T+0交易之後的監管問題，認真研究在新的交易規則下有可能產生的新問題，嚴格防止機構利用股市T+0交易操縱市場操縱股價的行為。
第五，加強投資者風險教育工作。對於沒有時間保證、風險意識不強的投資者而言，是不適宜進行股市T+0交易的，因此需要通過投資者風險教育，提高他們的風險意識，避免造成不必要的損失。
股市T+0交易本身不僅不會導致股市過度投機，反而有可能在一定程度上抑制股市的過度投機。因為，在股市T+0交易的情況下，如果當日股價出現連續上漲，很多投資者在買入股票後，出現了一定的利差，就會大量賣出股票，延緩股市的上漲；而當日股票若出現連續下跌，投資者又會紛紛抄底，大量買入股票，延緩股市的下跌。因此，T+0交易會導致投資者當時逆向操作，出現多空互相制衡，客觀上起到對市場股價的“抹平”作用，避免了股價單邊的上漲或下跌。
第二，建議管理層對股市T+0交易進行充分深入的研究，制定有關T+0交易的交易規則及監管措施，做好推出股市T+0交易的準備工作。
第三，中國證券登記結算公司及證券交易所、證券公司應當提供相應的技術保障,進一步做好T+0交易的技術支持及其協調工作。 第四，有關部門應當進一步研究股市T+0交易之後的監管問題，認真研究在新的交易規則下有可能產生的新問題，嚴格防止機構利用股市T+0交易操縱市場操縱股價的行為。
第五，加強投資者風險教育工作。對於沒有時間保證、風險意識不強的投資者而言，是不適宜進行股市T+0交易的，因此需要通過投資者風險教育，提高他們的風險意識，避免造成不必要的損失。
致富之路
熊市中散戶們的致富之路
所謂熊市，即總體的運行趨勢是向下的，其間雖有反彈，但一波卻比一波低。在這樣的市道中，絕大多數人是虧損的，當然空頭市場中也不乏機會，但機會轉瞬即逝，不易捕捉，在空頭市場中的操作尤其困難。(千金難買牛回頭 我不需再猶豫)
空頭市場中人氣淡薄，怕被套心理占先，一個比一個跑得快，因此，再強的個股也很難保持持續升勢，所能做的只是反彈行情而已。因此，全體投資者為投資安全起見，有趨同的心理取向，即以投資的現金回報來考察投資對象，其參考坐標中最主要的是銀行存款利息收入。一般來講，生產與人們生活密切相關的大宗消費品的、形象良好的著名公司因其業績良好而股價抗跌，因而成為買入的優先對象。
在技術圖形上，空頭市場中均線系統往往會出現向下發散的，形成空頭排列，在這個時候，市場中瀰漫著濃厚的空頭氣氛。在當前國內股市沒有做空機制的情況下，投資人在空頭市場中應儘量避免再次進場，採取持幣觀望的態度。
交易制度對於市場的活躍程度有著重要的影響。在“T+0”的交易制度下，一筆資金可以多次交易、反覆買賣，在不增加市場資金存量的情況下，有效地提高市場的流通性、活躍程度和交易量，可以產生明顯的資金放大效應。A股T+0雙向交易，成交量大，我們為您最大提供您股票市值的10倍資金，加速您的獲利進程，此種交易槓桿靈活，交易成本輕，我們會派專業人員對賬戶進行監管，並且在發生風險的時候，第一時間保護您資金的安全!
在市況較弱的情況下，“T+0”交易制度一方面有利於減少投資者的投資風險，另一方面也將為投資者提供更多的短線交易機會，可隨時買賣。當天可多次進出、資金周轉快，既可降低風險，特別適合短線高手。有助於投資者提高其盈利水平。在當前管理層已經實施“證券交易佣金浮動制”、投資者交易成本有所下降的情況下，也為實施“T+0”迴轉交易提供了必要的技術準備。
其實，中國股市，最應該改的不是T+0或者T+1。而是要可以做空。
