《私募帝國 》是 2013年5月出版的圖書。
原作名: The New Tycoons：inside the trillion dollar private equity industry that owns everything
作者：賈森·凱利（Jason Kelly）
基本介紹
- 書名：私募帝國
- 作者：賈森·凱利（Jason Kelly）
- ISBN：978-7-111-42107-8
- 出版時間：2013.5
基本信息,編輯推薦,內容簡介,作者簡介,目錄,媒體評論,相關資料,
基本信息
書名：私募帝國
副書名：全球PE巨頭統治世界的真相
書號：978-7-111-42107-8
原作名: The New Tycoons：inside the trillion dollar private equity industry that owns everything
作者：賈森·凱利（Jason Kelly）
出版時間：2013.5
出版社：機械工業出版社
編輯推薦
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獨家揭秘黑石、凱雷、貝恩、KKR、TPG等私募巨頭的運作內幕！
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黑石、凱雷、貝恩、KKR、TPG等私募大鱷通過控股世界最具影響力的品牌商，掌控了我們的衣食住行——從希爾頓酒店（Hilton）到唐恩都樂餐廳（Dunkin' Donuts），從玩具反斗城（Toys "R" Us）再到服裝品牌J.Crew。他們看不見的手還在想方設法地向更遠地方伸展。他們還代表著半數以上的政府、大學捐贈基金、養老金進行投資。數以百萬計的人為之工作。
在《私募帝國》一書里，來自彭博新聞社（BloombergNews)跟蹤報導PE十餘年的記者賈森·凱利掀起了私募股權行業的神秘面紗，向我們講述了發生在頂級投資機構和其領導人身上的真實故事。通過與史蒂夫·施瓦茨曼、大衛·魯賓斯坦、大衛·邦德曼、亨利·克拉維斯等資本大佬的獨家深度訪談，凱利掌握了第一手資料，並在《私募帝國》中描繪了私募股權行業怎樣離開襁褓、蹣跚學步並最終成長為足以撼動全球金融的重要力量。
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在《私募帝國》一書里，來自彭博新聞社（BloombergNews)跟蹤報導PE十餘年的記者賈森·凱利掀起了私募股權行業的神秘面紗，向我們講述了發生在頂級投資機構和其領導人身上的真實故事。通過與史蒂夫·施瓦茨曼、大衛·魯賓斯坦、大衛·邦德曼、亨利·克拉維斯等資本大佬的獨家深度訪談，凱利掌握了第一手資料，並在《私募帝國》中描繪了私募股權行業怎樣離開襁褓、蹣跚學步並最終成長為足以撼動全球金融的重要力量。
內容簡介
希爾頓（Hilton）、漢堡王（Burger King）、玩具翻斗樂（Toys "R" Us）、唐恩都樂餐廳（Dunkin' Donuts）、J. Crew這些世界知名的大公司有何共同特點？他們均由私募股權資本所擁有、控制並運營。最近20年來，私募股權行業野蠻生長，部分基金抓住機遇，脫穎而出，成長為資本巨鱷。
《私募帝國》將帶領我們到這些私募股權公司的幕後去一探究竟：那些身價億萬的發起人，有著雄心壯志的投行家，為人所津津樂道的創建及發展歷程，探究萬億私募股權公司資本運作內幕，揭秘華爾街角落裡的投行家如何成長為資本的巨擎。
《私募帝國》將帶領我們到這些私募股權公司的幕後去一探究竟：那些身價億萬的發起人，有著雄心壯志的投行家，為人所津津樂道的創建及發展歷程，探究萬億私募股權公司資本運作內幕，揭秘華爾街角落裡的投行家如何成長為資本的巨擎。
作者簡介
賈森·凱利（Jason Kelly）是彭博新聞社在紐約的撰稿人，專攻全球私募基金行業。在彭博社工作的10年時間裡，他關注科技行業，還撰寫了卡特里娜颶風（Katrina）、阿富汗戰爭等專題的經濟發展文章。對於彭博電視台和《彭博商業周刊》來說，他都是一位高產作家。在加入彭博社前，他曾擔任關注德克薩斯州東南部地區科技和金融行業的雜誌《Digitalsouth》的主編。
目錄
中文版推薦序 中國股權投資基金協會秘書長 王巍
私募股權投資的視覺之旅
解讀私募股權投資
私募股權基金名詞
行業術語
序言
第一章 募資之道
錢肯定不會如神跡一般降臨到私募股權基金，而是從有投資需要的投資者手裡募集得來。在過去的三四十年里，併購基金經理們發現，這類有投資需要的投資者越來越多。
第二章 滿城盡帶黃金甲
大衛·魯賓斯坦是當之無愧的最知名基金經理，他好像空中飛人一樣，在世界各地往來穿梭，拜訪投資者，發表演說以及舉辦路演活動。年復一年，熱情依舊不減。
第三章 債務世界
一場硝煙瀰漫的競購戰爆發了，四家私募股權基金——黑石集團、凱雷集團、TPG和帕米拉集團（Permira）同意以相比於市場價高出30%的176億美元的價格聯合收購飛思卡爾交易結束後，飛思卡爾變身為負債最多且負債率最高的半導體公司。
第四章 “你最近一次購買馬桶座圈是什麼時候？”
KKR進入了併購的狂歡期。在2006年底，KKR打破了長期以來由自己保持的最大規模的交易紀錄（20年前，KKR收購雷諾茲公司），收購了連鎖醫院HCA。數月之後，黑石集團收購房地產上市公司（Equity Office Properties，EOP）打破了紀錄。KKR又以432億美元收購德州公共事業公司（TXU），再次回到了收購額最大的寶座。
第五章 現代藝術
亨利·克拉維斯和表弟喬治·羅伯茨各自寫下一張支票，再加上他們的前老闆和現合伙人傑羅姆·科爾伯格（Jerome Kohlberg）的支票，總共有10萬美元。這是設立科爾伯格·拉維斯·羅伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts & Co）的全部啟動資金。
第六章 套上你的皮靴
TPG收購大陸航空帶來民用航空的革新，這使之成為了私募股權投資的標誌性交易。該筆交易孕育了TPG的誕生並為之後的募集工作鋪設了康莊大道。
“這是私募股權業的革新，”黑石集團的史蒂夫·施瓦茨曼表示，“遊戲規則不再是購買企業後，被動地等待它的表現。”
第七章 離經叛道
TPG鐘情於離經叛道。從TPG的文化以及在那裡工作的人們身上，你總能找到庫爾特孩童般的聰明伶俐以及邦德曼不走尋常路的乖僻邪謬的混合元素。後者如同一位天馬行空的先知，使得與其共事或者為其工作的人都對他忠心不二。他很少在一個地方待上幾天，但通過郵件和電話，他似乎無處不在。
第八章 對比懸殊
這些數字不言自明。總部在美國的私募股權機構共雇用了約810萬人，而全美勞動人口大約為1.54億。這意味著20人裡面有一位是在替私募股權機構打工，即不論在雞尾酒會、啤酒晚會或者家庭聚會上，總有那么一位是為私募股權機構工作的。
第九章 急流勇退
做基金的終極目標是“退出”，這直接影響到了後續的利益分配——先支付給投資者，餘下的則留給了投資經理。通常投資者將獲得80%的利潤，而私募股權投資機構則獲得剩下的20%，這一塊被稱為附帶權益。
第十章 納稅光榮
2012年，對羅姆尼個人稅金的猛烈聲討成為了輿論的重點。幾個星期的抵抗後，羅姆尼在2012年1月公布了2010年和2011年的稅單。
在對華爾街的廣泛質疑中，施瓦茨曼為滿足客戶對客觀公正的顧問需求，也在拓展企業重組和併購顧問部門。就像一個競爭對手的高管所言：“黑石集團想要成為高盛第二。”
第十一章 國王史蒂夫
私募股權成就了黑石集團，也在個人財富方面成就了創始人和其他高管。但是無論從資產管理規模還是貢獻利潤等指標來看，私募股權已不再是黑石集團最重要的業務。這股變革思潮全繫於一個人，不論正面還是負面，他都象徵著這個行業的頂峰。
第十二章 切忌自以為是
私募股權業正在樹立全新的公眾形象，要知道這件事情本來是資本巨鱷們連想都不敢想的。長久以來，私募股權基金行事極為低調，只有在公開上市後才暴露了行跡。
後記
致謝
關於作者
注釋
私募股權投資的視覺之旅
解讀私募股權投資
私募股權基金名詞
行業術語
序言
第一章 募資之道
錢肯定不會如神跡一般降臨到私募股權基金，而是從有投資需要的投資者手裡募集得來。在過去的三四十年里，併購基金經理們發現，這類有投資需要的投資者越來越多。
第二章 滿城盡帶黃金甲
大衛·魯賓斯坦是當之無愧的最知名基金經理，他好像空中飛人一樣，在世界各地往來穿梭，拜訪投資者，發表演說以及舉辦路演活動。年復一年，熱情依舊不減。
第三章 債務世界
一場硝煙瀰漫的競購戰爆發了，四家私募股權基金——黑石集團、凱雷集團、TPG和帕米拉集團（Permira）同意以相比於市場價高出30%的176億美元的價格聯合收購飛思卡爾交易結束後，飛思卡爾變身為負債最多且負債率最高的半導體公司。
第四章 “你最近一次購買馬桶座圈是什麼時候？”
KKR進入了併購的狂歡期。在2006年底，KKR打破了長期以來由自己保持的最大規模的交易紀錄（20年前，KKR收購雷諾茲公司），收購了連鎖醫院HCA。數月之後，黑石集團收購房地產上市公司（Equity Office Properties，EOP）打破了紀錄。KKR又以432億美元收購德州公共事業公司（TXU），再次回到了收購額最大的寶座。
第五章 現代藝術
亨利·克拉維斯和表弟喬治·羅伯茨各自寫下一張支票，再加上他們的前老闆和現合伙人傑羅姆·科爾伯格（Jerome Kohlberg）的支票，總共有10萬美元。這是設立科爾伯格·拉維斯·羅伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts & Co）的全部啟動資金。
第六章 套上你的皮靴
TPG收購大陸航空帶來民用航空的革新，這使之成為了私募股權投資的標誌性交易。該筆交易孕育了TPG的誕生並為之後的募集工作鋪設了康莊大道。
“這是私募股權業的革新，”黑石集團的史蒂夫·施瓦茨曼表示，“遊戲規則不再是購買企業後，被動地等待它的表現。”
第七章 離經叛道
TPG鐘情於離經叛道。從TPG的文化以及在那裡工作的人們身上，你總能找到庫爾特孩童般的聰明伶俐以及邦德曼不走尋常路的乖僻邪謬的混合元素。後者如同一位天馬行空的先知，使得與其共事或者為其工作的人都對他忠心不二。他很少在一個地方待上幾天，但通過郵件和電話，他似乎無處不在。
第八章 對比懸殊
這些數字不言自明。總部在美國的私募股權機構共雇用了約810萬人，而全美勞動人口大約為1.54億。這意味著20人裡面有一位是在替私募股權機構打工，即不論在雞尾酒會、啤酒晚會或者家庭聚會上，總有那么一位是為私募股權機構工作的。
第九章 急流勇退
做基金的終極目標是“退出”，這直接影響到了後續的利益分配——先支付給投資者，餘下的則留給了投資經理。通常投資者將獲得80%的利潤，而私募股權投資機構則獲得剩下的20%，這一塊被稱為附帶權益。
第十章 納稅光榮
2012年，對羅姆尼個人稅金的猛烈聲討成為了輿論的重點。幾個星期的抵抗後，羅姆尼在2012年1月公布了2010年和2011年的稅單。
在對華爾街的廣泛質疑中，施瓦茨曼為滿足客戶對客觀公正的顧問需求，也在拓展企業重組和併購顧問部門。就像一個競爭對手的高管所言：“黑石集團想要成為高盛第二。”
第十一章 國王史蒂夫
私募股權成就了黑石集團，也在個人財富方面成就了創始人和其他高管。但是無論從資產管理規模還是貢獻利潤等指標來看，私募股權已不再是黑石集團最重要的業務。這股變革思潮全繫於一個人，不論正面還是負面，他都象徵著這個行業的頂峰。
第十二章 切忌自以為是
私募股權業正在樹立全新的公眾形象，要知道這件事情本來是資本巨鱷們連想都不敢想的。長久以來，私募股權基金行事極為低調，只有在公開上市後才暴露了行跡。
後記
致謝
關於作者
注釋
媒體評論
如果從金融角度來觀察美國企業發展和經濟轉型的歷史，私募股權基金的作用有目共睹，“同企業一起成長”已成為新一代私募股權基金的經營理念。如何促進企業轉型升級，目前是擺在中國經濟面前的一項重要課題，發展一個生機勃勃的私募股權基金行業，應當成為其中的重要內容。本書作者賈森·凱利深入金融市場一線與全球優秀的私募股權投資家分享他們的創業歷程、投資經驗和對未來的思考，對於當前正處於調整期的中國私募股權行業來說，提供了一個新的角度，有積極的參考價值。
——巴曙松 國務院發展研究中心金融研究所研究員，博士生導師，中國銀行業協會首席經濟學家
賈森的著作揭開了蒙在私募股權行業頭上的面紗。由於他獲得了前所未有的授權，得以近距離與行業大佬採訪交談，因此這本書具有專業人士和普通讀者均能夠欣賞的深度內容。當人們對此行業欲一窺究竟時，這本書均有解答，對於在我們生活中重要的這一行業和其全球化的影響力，這是一本簡明扼要且分析透徹的極好作品。
——保羅·斯卡耶(Paul Schaye) 紐約投資公司Chestnut Hill Partners的董事總經理
賈森·凱利提供了一個觀察私募股權行業變革的絕佳視角，記錄了它從幾十年前的一個相對冷僻的行業發展成在如今美國經濟的主要推手。對於任何想了解行業大亨本身，以及他們那些孕育出這個數萬億美金行業之重要決策的讀者來說，這都是一本不可多得的必讀之書。《私募帝國》是一本從頭到尾既生動又翔實的好書。
——詹姆斯 R. 巴斯（James R.Barth）米爾肯研究中心(Milken Institute)資深金融研究員，美國聯邦住房貸款銀行委員會首席經濟學家
在《私募帝國》一書中，賈森·凱利為讀者提供了一個從內部觀察當今私募股權行業的視角。他異常成功地描寫了大型私募股權基金司的精彩歷史和當前運營策略。
——史蒂文 N. 卡普蘭（Steven N.Kaplan）美國芝加哥大學金融學教授
賈森·凱利記錄了私募股權行業的興衰史。這本栩栩如生的著作向讀者提供了可讀性和趣味性皆很強的一個“鳥瞰”圖，描繪了行業歷史中一些最精彩和創傷至深的時光。
——喬西·勒納（Josh Lerner）哈佛商學院私募股權研究中心主任
相關資料
2013年3月，一貫以謹慎著稱的巴菲特完成了起個人收購史上最大的一筆“閃電交易”，這宗斥資280億美元的交易，也成為食品業史上最大規模的收購。
令人困惑的是，發起這筆交易的合作方正是華爾街無可辯駁的PE，而巴菲特幾十年來對私募股權基金的態度並不友好。
或許沒有人會公開表示自己喜歡PE。歐巴馬曾猛烈批評競選對手貝恩資本前CEO羅姆尼在PE行業的做法“令人噁心”，但歐巴馬當晚就參加了黑石總裁托尼·詹姆斯在公園大道舉辦的晚宴。作為華爾街巨額財富的象徵，這些人佩戴著義大利領帶，身穿定製西裝，乘坐私人飛機環遊世界，策劃著名大宗併購交易。
20世紀90年代的暢銷書《門口的野蠻人》，讓行為大膽的KKR一舉成名，也讓PE公司的聲名一片狼藉。多年以來，這些PE公司竭力改變外界的刻板印象，KKR創始人之一亨利·克雷維斯為紐約當代美術館捐了很多錢和畫，而紐約公共圖書館則得到他和凱雷創始人大衛·魯賓斯坦的資助。
20年過去了，他們依然是門口的野蠻人么？“至少他們自己不會這樣認為。”交易無法繼續完全在真空中進行，四大PE已盡數成為上市公司。“我想依然有些業務是惡意併購，但並非全部。不過有一點可以肯定，至少沒有人會對那種井然有序的公司感興趣”，Jason Kelly表示，“無論如何，他們都是十足的機會主義者。”
在華爾街，人人都希望自己成為獵人而非獵物。除了華爾街上歷盡滄桑的這些老兵，一些新玩家加入到遊戲當中，並開始締結真正的“大交易”——這往往才能奠定一家PE公司的地位與影響力。
2007年，凱雷創始人大衛·魯賓斯坦在一次香港的公開演講中表示，“PE的黃金時代已經過去了”。像是某種機警的預言，金融危機令這些金融大鱷沉寂一片。
“而現在的情形又有所不同”，在紐約的外交協會60周年的慶典活動時，魯賓斯坦對《第一財經周刊》表示，“絕境之後的人會更強大”。那時他的投資策略是，把70%的時間用來充實投資，20%的時間用來鞏固投資者基礎，5%用來嘗試籌措新資金，5%用來努力進行新交易。“如今你可以看到，私募回報超過所有投資類別的回報”。
他們的信心多少回來了。全球衰退讓投資活動停滯了兩年。PE似乎已從危機中歸來，並試圖彌補投行留下的市場空白。
——資料來源：2013年03月28日《第一財經周刊》
