異質信念與中國股票市場異象研究

內容簡介

隨著資產定價理論的發展，有效市場假說的“理性人”和“同質性”假設受到了廣泛質疑，而投資者異質信念無疑更接近於實際。異質信念理論認為，投資者由於先驗的異質性差異或接收的信息不同，對同一資產的預期價格出現了分歧，進而影響了股票價格的形成。中國股票市場上，以“散戶”為主的投資者結構及其交易特徵提高了股市信息不對稱程度，導致投資者異質信念增強，使得股票價格出現了非理性波動，由此引發的暴漲暴跌、資產泡沫等現象廣受詬病。中國股票市場上這種投資者結構導致的異質信念與中國股票異象存在什麼關係？

《異質信念與中國股票市場異象研究》以此為核心問題進行研究。

然而，《異質信念與中國股票市場異象研究》研究也面臨著兩個難題：一是理論上如何基於中國股票市場特徵研究投資者異質信念的形成機制；二是實證上如何使用異質信念指標解釋中國股票市場異象。

針對上述疑問，《異質信念與中國股票市場異象研究》將理論分析、建模推導與實證研究相結合，使用理論模型研究、投資組合分析、橫截面回歸、因子模型回歸、OLS回歸和DID等研究方法，探究異質信念能否解釋中國股票市場異象。

作者簡介

李林波，現為山西財經大學會計學院講師，主要從事資本市場和公司金融領域的研究，畢業於山西大學經濟與管理，獲管理學博士學位。目前為止，在《外國經濟與管理》等期刊發表學術論文 4 篇，主持完成省級研究生創新項目一項；參與了國家自然科學基金、國家社科基金、教育部人文社科基金等多個項目；參編教材《金融衍生品定價》（高等教育出版社）；獲獎方面，申請人所撰寫論文參加學術會議獲第十五屆金融系統工程與風險管理國際年會（FSERM’ 2017）優秀論文獎，並在中國實證研究（財經）論文大賽及山西財經大學等高校舉辦的學術會議中獲得優秀論文獎。

圖書目錄

第1章緒論

1．1 研究背景與意義

1．2 研究思路與主要結論

1．3 研究方法

1．4 邊際貢獻

第2章文獻綜述

2．1 異質信念的相關理論與實證研究

2．2 異質信念解釋股票異象的相關研究

2．3 文獻述評

第3章異質信念與股票異象的理論模型研究

3．1 一個基於信息披露的異質信念定價模型

3．2 異質信念、市場特徵和股票異象

3．3 本章小結

第4章異質信念與中國股票市場異象的實證研究

4．1 異質信念與股票收益的實證研究

4．2 異質信念與交易市場股票異象：因子回歸分析

4．3 異質信念與發行市場股票異象：OLS回歸分析

4．4 本章小結

第5章基於中國股票市場特徵的穩健性檢驗

5．1 賣空機制、異質信念與過度反應異象

異質信念與中國股票市場異象研究

基本介紹

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