混合調換指以利率調換和貨幣調換相結合的調換交易。當貨幣調換是以固定利率為基礎時，這種利率和貨幣調換相結合的調換交易稱之為貨幣息票調換。它是以一種貨幣如日元的固定利率利息調換為另一種貨幣如美元的浮動利率利息。其做法與固定利率貨幣調換的三個基本步驟相同。
基本介紹
- 中文名：混合調換
- 釋義：以利率調換和貨幣調換相結合的調換交易
茲舉例說明，假設甲公司有一筆5年期、定息利率為6%，金額為48億日元的債務(又假設當時美元/日元匯率為160，48億日元相當於3000萬美元的債務)；另外，乙公司有一筆也是5年期，但利率是浮息LIBOR+0.25%的3000萬美元債務。由於市場及甲乙雙方各自不同的需求，甲公司想調換成浮息美元資金，乙公司想調換成定息日元債務，但甲公司和乙公司如到市場上籌措資金，甲的成本為LIBOR+0.5%，乙的成本為定息6.25%。如雙方通過調換融資，甲公司每半年按LIBOR+0.25%支付3000萬美元本金的利息，乙公司按6%支付48億日元本金的利息。其結果，甲、乙雙方都從調換交易中降低了25個基點的成本。
