槓桿作用

槓桿作用是通常指以下三種情況:①財務槓桿作用,指利用債務(銀行借款和公司債)籌措資金,以增加股本的預期收益。衡量財務槓桿作用的指標主要有兩個:第一個指標是長期債務對長期債務加上股本的比率;第二個指標是長期債務對股本的比率。這兩個指標的計算通常均採用賬面價值而不是市場價值。

②經營資本的財務槓桿作用,說明企業中固定經營成本的多少對經營能力產生影響的程度,可以用稅前收益變動百分數對銷售額變動百分數的比率來衡量。財務槓桿作用產生於固定財務成本,經營資本的財務槓桿作用產生於固定經營成本,兩者都增加債權人的風險。③在公司普通股有資格分享公司收益之前,支付大筆債券利息和優先股股息對普通股每股收益的影響。若公司收益增加,槓桿作用對普通股票有利;若公司收益減少,槓桿作用對普通股票會產生不利影響。

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