假若條件不變，其中一項增長都有助帶動ROE上升。例如，
槓桿比率上升可以代表債務相對
股東權益有所增加。由於利息是免稅的，而
股息則不是，所以債務占
資本結構的比例增加，將帶動ROE上升。當然，若公司負債太高，債主要求較高風險溢價而使債務支出上升，則ROE不升反跌。所以，當公司的
資產回報率（ROA）大於債務的利率，債務增加才對ROE有正面作用。在分析不同行業的ROE時，應留意個別
比率的角色。例如，
零售業等
邊際利潤率通常很低的行業，槓桿
比率亦只為一般。可是，商店可以有非常高的營業額，資產周轉就成為分析此類行業的重要
指標。
