《有擔保全排的衍生品契約的風險分析與動態對沖》是依託蘇州科技大學，由梁雪擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：有擔保全排的衍生品契約的風險分析與動態對沖
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：梁雪
- 依託單位：蘇州科技大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
自2008年金融危機爆發以來，擔保全排在金融衍生品交易中的使用越來越廣泛，從業者與研究者們開始對擔保全排在衍生品定價中的影響予以極大的關注。抵押擔保的合理建模對場外衍生品的風險敞口及其估值定價有重要影響。本課題將研究抵押品過程的刻畫、擔保全排對場外衍生品的風險度量、動態對沖的影響，將分別在完全擔保、部分擔保兩種不同的情況下，建立擔保賬戶的動態過程，研究交易雙方有信用遷移的場外衍生品的風險分析、估值定價與動態對沖問題，力圖給出一般的定價機制與對沖策略。考慮到研究成果的套用前景，市場數據的分析處理、模型的校正也將是本項目的研究內容之一。
結題摘要
金融危機以後，“擔保全排”作為一種減少對手違約風險的重要方法，在場外衍生品交易中已被廣泛採用，成為風險管理中的重要風險緩釋手段。本項目主要利用隨機分析和金融數量分析方法研究有擔保全排的衍生品的風險分析與動態對沖。在有擔保全排的衍生品的風險分析中構造多個公司的違約相關性是非常關鍵的，我們在約化框架下對於多個公司的違約相關性模型進行了深入的研究，並且發展了Markov copula方法，建立了馬氏機制轉換的Markov copula 模型以及擴展模型。項目對擔保賬戶進行建模，考慮到起點金額，最低轉讓金額，獨立金額等各種情形，使得擔保賬戶的刻畫儘可能反映現實情況，在此基礎上，項目給出了有擔保全排的CDS的信用估值調整的無套利定價公式， 並且在擴展的Markov copula 模型下，得到了半解析式。目前金融衍生品有雙邊清算和集中清算兩種模式，這兩種模式都有擔保全排的規定，我們比較了擔保全排在兩個不同模式下發揮的作用以及對衍生品定價的影響。本項目屬於隨機分析與數理金融的交叉研究課題，所涉及的問題目前也是學術界和業界都比較感興趣課題，所得到的研究成果在理論上和套用上具有重要的參考價值。
