普天債券證券投資基金(鵬華普天債券A)

投資目標

以分享中國經濟成長和資本長期穩健增值為宗旨，主要投資於債券及新股配售和增發，在充分控制風險的前提下實現基金資產的長期穩定增值。

本系列基金的投資範圍僅限於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、債券及中國證監會允許基金投資的其他金融工具。其中，普天債券基金投資於債券和參與新股配售和增發；普天收益基金投資於連續分紅的股票和債券，對連續分紅企業的投資不少於股票資產的80%。

（1）本系列基金為債券型基金。

為保證明確的投資風格，本系列基金設定了穩定的倉位比例。在正常市場狀況下，債券投資比例為80%～95%，股票投資比例不高於20%。

（2）債券投資方法：

鑒於久期風險為債券投資所面臨的最大風險，本系列基金將投資組合久期嚴格限定於不超過投資基準久期的140%。

①確定債券投資組合的目標久期

利率水平的變化對債券投資的回報會產生巨大的影響，但我們認為沒有人能夠對其趨勢作出持續和精確的預測。鑒於利率預測錯誤可能增加投資組合的風險從而導致業績表現惡化，我們不對其作賭注式的投資。為控制風險，我們採用以“目標久期”為中心的資產配置方式。本系列基金以收益率與安全性為導向進行配置。

②確定期限結構配置

各類債券資產在期限結構上的配置是我們所選擇的收益率曲線策略在資產配置過程中的具體體現。其做法是，根據我們對收益率曲線形狀的變化預期，採用總收益分析法在下述的三種基礎類型中進行選擇：

a.子彈組合：即使組合的現金流集中在投資期到期日附近；

b.槓鈴組合：即使組合的現金流儘量呈兩極分布；

c.梯形組合：即使組合的現金流在投資期內儘可能平均分布。

③確定類屬配置

債券資產在類屬間的配置是收益率利差策略在資產配置過程中的具體體現，系根據國債、金融債、政府保證公司債券、其它高質量的公司債券以及可轉換債券之間的相對價值決定。我們考察它們的相對價值以等價稅後收益為基礎，以其歷史價格關係的數量分析為依據，同時兼顧特定類屬收益的基本面分析。

④個券選擇

由基金小組通過“利率期限結構模型”擬合出市場即期利率曲線和市場預期的遠期利率曲線，再根據對巨觀經濟、替代市場、利差因素以及技術因素等方面的分析預測不同情景下的遠期利率曲線，然後對債券進行絕對收益和相對收益分析並歸類，最後得出本系列基金的投資組合。

（3）股票投資方法：

參與新股配售和增發。

1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本系列基金旗下各基金的收益分配各自獨立進行；

2、每份基金單位享有同等分配權；

3、基金當年收益先彌補上一年度虧損後，方可進行當年收益分配；

4、如果基金投資當期出現虧損，則不進行收益分配；