《時間的果實：均衡價值基金經理的投資邏輯》是一本2022年機械工業出版社出版的圖書，作者是點拾投資。
基本介紹
- 中文名：時間的果實：均衡價值基金經理的投資邏輯
- 作者：點拾投資
- 出版社：機械工業出版社
- 出版時間：2022年6月
- 頁數：288 頁
- 開本：16 開
- 裝幀：平裝
- ISBN：9787111707820
內容簡介,作者簡介,圖書目錄,
內容簡介
2018年，點拾投資創始人朱昂應邀參加了全球知名暢銷叢書《金融怪傑》作者傑克·施瓦格的中國之行活動，並擔任施瓦格在北京、上海、深圳活動的DU家訪談人。在《金融怪傑》中，施瓦格訪談了全世界範圍內的明星基金經理，向大家展現了投資世界的多樣性。國內眾多專業投資者都研讀過這部叢書，並由此找到匹配自己的投資風格。這次活動啟發了朱昂，他希望打造一部中國版《金融怪傑》，記錄中國優秀基金經理的投資方法和框架。
此後歷時三年，訪談數百位基金經理，《時間的果實》終於落地。本書精心選擇國內20位優秀均衡價值型基金經理，分享和總結了他們的投資理念、投資邏輯、選股策略。
投資中最重要的兩個字就是“匹配”，包括基金經理性格和方法論的匹配、基金持有人價值觀和基金經理的匹配、資產端和負債端的匹配、承擔風險和潛在收益的匹配，等等。
對於讀者來說，本書會帶來兩種不同的價值。“新手玩家”將發現，投資是一件高度複雜的事情，把資金交給“匹配”的基金經理可能是更好的選擇。想自己做投資的“高階玩家”，一定能夠從這些基金經理的坦誠分享中有所收穫，更好地理解不同的投資視角。
均衡價值型基金經理關注投資組合的長期價值，願意做時間的朋友，守住自己看得懂的行業，通過複利的力量，取得長期優異的收益率。作為市場中的買方，他們的投資理念對投資者具有更實用的學習參考價值，本書訪談的基金經理都活躍在投資一線，且具有良好投資業績，書中總結了他們每個人的投資理念精華，以便投資者學習借鑑。
作者簡介
“點拾投資”是知名的財經自媒體，是一個專業的投資研究分享與交流的平台，曾榮獲雪球2018年度、2019年度影響力自媒體。有數百位基金經理人接受其深度專訪，分享他們的投資理念，在金融行業具有廣泛的影響力。
圖書目錄
推薦序
序 言 記錄“時間果實”的成長曆程
第1章 用生命周期看待長期價值◎洪流 / 1
生命周期與均值回歸 / 3
偏向價值的GARP策略 / 5
站在新時代的起點 / 9
第2章 用預期收益率和時間周期看待投資◎何帥 / 11
關鍵在於長期、穩定的價值提升 / 13
性價比取決於預期收益率和時間長度 / 16
守住能力圈，不博取風格 / 20
首先不要虧錢，才能持續為持有人賺錢 / 21
第3章 日拱一卒，相信時間的價值◎唐頤恆 / 23
相信時間的價值 / 27
研究壁壘是把握業績可持續增長的核心 / 28
同店增長是渠道類公司的核心指標 / 32
內生增長能力強的公司才有定價權 / 34
既要好公司，也要好價格 / 36
不參與沒有Alpha的Beta / 37
組合中的Beta是可以管理的 / 38
超額收益1/3來自行業配置，2/3來自個股選擇 / 40
投資是一個不斷進步的過程 / 42
第4章 享受複利的慢節奏◎勞傑男 / 45
以每年15%～20%的長期複合收益率為投資目標的投研框架 / 48
收益來源：低估值的均值回歸和優秀企業的持續增長 / 51
個股挖掘來自團隊智慧以及對公司競爭力的理解 / 52
給投資者帶來複利增長，避免出現較大回撤 / 55
市場進入專業時代，止損止盈都從專業出發 / 55
保持對投資和組合的新鮮感，良好的心態是知行合一的核心 / 57
第5章 不斷對安全邊際打補丁◎趙曉東 / 59
五維選股，踐行價值投資 / 61
好公司的魅力在於長期 / 63
構建組合的核心：不賭單一板塊和方向 / 65
投資目標：先力爭不虧錢 / 66
通過錯誤持續最佳化 / 67
第6章 價值投資的實質重於形式◎丘棟榮 / 71
價值評估的基礎是保守的 / 74
價值投資有效，恰恰是因為它並非一直有效 / 75
要回歸原教旨主義價值投資 / 78
第7章 做有大局觀的逆向投資◎程洲 / 83
更加看重行業的成長性 / 86
不重倉單一行業和個股 / 87
具有組合思維的逆向投資者 / 88
製造業長期發展大有可為 / 91
看清行業空間，避免估值陷阱 / 93
第8章 最大的安全邊際是企業家的價值觀◎周應波 / 97
超額收益主要來自個股選擇 / 99
可靠增長背後的企業家精神 / 101
厭惡風險的成長股選手 / 102
第9章 投資的進階，從解答到選擇◎王延飛 / 105
做選擇題而不是解答題 / 107
和優秀的管理層同行 / 110
波動不是風險，永久性損失才是 / 113
與時俱進，保持學習 / 115
第10章 橫跨不同投資風格找平衡◎李曉星 / 119
時刻維持投資組合在最佳性價比 / 121
我的對手是指數，不是其他基金經理 / 122
業績預期差要大，估值預期差要小 / 123
行業分散，個股集中 / 124
業績是基金經理最好的宣傳語 / 126
第11章 “慢即是快”的保守穩健均衡◎傅友興 / 129
長期目標：實現淨值的穩健增長 / 131
選股思路：從ROIC出發，偏好內生性可持續增長 / 133
行業特徵：聚焦消費、醫藥等穩定增長的行業 / 136
風險控制：三個維度降低組合回撤 / 137
第12章 價值投資中的“道”和“術”◎程琨 / 141
價值投資的本質是：使命、專業、責任 / 143
智慧是有複利性的，聰明是時間的敵人 / 145
不斷循環向上，就是熵減的過程 / 148
深入到生意本質的思考 / 149
只有“道”才能成為基金經理的護城河 / 150
價值投資者注定是孤單的 / 151
第13章 真正向巴菲特學習價值投資◎安昀 / 153
買入現在的價格低於內在價值的公司 / 157
不得貪勝：價值投資是一種生活方式 / 162
第14章 避免投資中的“受迫交易”◎徐志敏 / 167
投資必須匹配人性的弱點 / 170
用“烏雲的金邊”看待風險 / 172
逆向的核心不是對抗市場，而是置信度 / 173
正視弱點，做60分投資 / 174
優秀基金經理的四大特質 / 175
第15章 價值投資的護城河是耐得住寂寞◎孫偉 / 177
決定消費品回報的是格局和空間 / 179
尋找非共識的正確 / 181
通過敏銳觀察洞悉行業變化 / 183
以樂觀的性格面對壓力 / 185
懂得慢慢變富才是一種捷徑 / 186
第16章 價值投資的事實和誤區◎王宗合 / 189
價值投資是唯一的正道 / 191
誤區1：價值投資＝低估值投資 / 196
誤區2：價值投資＝永遠不賣 / 197
誤區3：價值投資＝保守的投資收益 / 198
誤區4：價值投資＝消費股投資 / 199
誤區5：價值投資＝買估值低的品種 / 199
誤區6：價值投資變得越來越擁擠 / 200
事實1：價值投資＝長期有效 / 201
事實2：價值投資＝集中投資 / 202
事實3：價值投資＝低換手率 / 202
事實4：價值投資＝深度研究 / 203
事實5：價值投資的風險來自本金的永久性損失 / 204
第17章 投資的人道與天道◎張駿 / 207
投資是時間價值和社會資源的再分配 / 209
