新華信用增益債券型證券投資基金是新華基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華信用增益債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：11.55億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：519163
- 成立日期：20131204
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對信用債投資價值的深度挖掘，積極把握信用債投資機會，力爭在嚴格控制信用風險並保持較高資產流動性的前提下，為投資者提供長期穩定的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券、股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金所指信用債券指金融債券（不含政策性金融債）、企業債券（含中小企業私募債券）、公司債券、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。
本基金還可投資於一級市場首次公開發行或增發新股、持有可轉債轉股所得股票、持有分離交易的可轉換公司債券所得權證，也可以投資於二級市場股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金所指信用債券指金融債券（不含政策性金融債）、企業債券（含中小企業私募債券）、公司債券、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。
本基金還可投資於一級市場首次公開發行或增發新股、持有可轉債轉股所得股票、持有分離交易的可轉換公司債券所得權證，也可以投資於二級市場股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金的投資策略主要包括：大類資產配置策略、固定收益類資產投資策略以及權益類資產投資策略。首先，本基金管理人將採用戰略性與戰術性相結合的大類資產配置策略，在基金契約規定的投資比例範圍內確定各大類資產的配置比例。在此基礎之上，一方面綜合運用久期策略、收益率曲線策略以及信用策略進行固定收益類資產投資組合的構建；另一方面採用自下而上的個股精選策略，精選具有持續成長性且估值相對合理，同時股價具有趨勢向上的股票構建權益類資產投資組合，以提高基金的整體收益水平。
（一）大類資產配置策略
本基金採用戰略性與戰術性相結合的大類資產配置策略。
1、戰略性資產配置策略
綜合運用定性及定量方法，通過對國內外各重要經濟指標的分析，判斷巨觀經濟當前的運行周期以及未來發展趨勢，進一步結合估值水平、制度和政策變化以及市場情緒等因素對各大類資產的預期風險收益進行評估，在約定的投資比例範圍內確定各大類資產的中長期基本配置比例中樞及偏離幅度。
2、戰術性資產配置策略
緊密跟蹤市場流動性、資金流向及供需關係等市場運行狀態指標，深入分析突發性事件對於市場的作用深度及影響廣度，在已設定的基本配置比例中樞及偏離幅度的範圍內，動態調整各大類資產的中短期配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
（二）固定收益類資產投資策略
1、久期策略
久期策略的目標是在預期利率上升時保全資本，預期利率下降時獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析巨觀經濟指標（如國內生產總值、工業增加值、固定資產投資增速、價格指數、消費增長率、m1、m2、信貸增長、匯率、國外利率等）、巨觀政策（如貨幣政策、財政政策、匯率政策等）以及市場指標（如新債券的發行利率與市場收益率的差異、中央銀行的公開市場操作、回購利率等）預測利率的變動方向、範圍和幅度。
具體而言，當預期利率上升，本基金將縮短債券組合的平均久期，在規避市場風險的同時，獲取再投資收益。當預期利率下降，本基金將增加債券組合的平均久期，獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。
2、收益率曲線策略
本基金在短期、中期、長期品種的配置上主要採用收益率曲線策略。
3、信用策略
本基金主要投資信用債券，主要包括：金融債券（不含政策性金融債）、企業債券（含中小企業私募債券）、公司債券、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。
4、中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
5、收益率曲線騎乘策略
債券收益的來源主要由兩大部分組成，第一部分是息票收入，第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下，通過主動式債券投資的管理，儘可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的，基於此，本基金提出了騎乘策略。
騎乘策略的關鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度，若收益率曲線較為陡峭，則隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會有較大下滑，進而獲得較高的資本利得。
6、槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
本基金參與國債回購交易融入的資金可用於股票二級市場投資，但投資比例及投資策略應嚴格依照基金契約約定。
7、可轉換債券投資策略
可轉換債券是普通信用債與一系列期權的結合體，既有債券的保護性又有像股票那樣的波動性。本基金一方面將對發債主體的信用基本面進行深入挖掘以明確該可轉換債券的債底保護，防範信用風險，另一方面，還會進一步分析公司的盈利和成長能力以確定可轉換債券中長期的上漲空間。
8、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型--信用矩陣來估計信用利差。
（三）權益類資產投資策略
1、一級市場新股申購策略
在參與股票一級市場投資的過程中，本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用基金管理人的研究平台和股票估值體系，深入發掘新股內在價值，結合市場估值水平和股市投資環境，充分考慮中籤率、鎖定期等因素，有效識別並防範風險，以獲取較好投資收益。
2、二級市場股票投資策略
本基金主要採取自下而上的個股精選策略。一方面，本基金將從上市公司盈利模式、盈利能力、所屬行業發展前景、上市公司行業地位、競爭優勢、治理結構等方面對上市公司進行深入分析和研究，篩選出具有持續成長性且估值相對合理的個股進行重點關注。另一方面，本基金也將積極跟蹤上市公司二級市場股價表現，運用趨勢跟蹤及模式識別模型進行股價跟蹤，重點關注股價具有向上趨勢的個股。基於以上兩方面構建股票二級市場投資組合，以提高基金的整體收益水平。
3、權證投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
（一）大類資產配置策略
本基金採用戰略性與戰術性相結合的大類資產配置策略。
1、戰略性資產配置策略
綜合運用定性及定量方法，通過對國內外各重要經濟指標的分析，判斷巨觀經濟當前的運行周期以及未來發展趨勢，進一步結合估值水平、制度和政策變化以及市場情緒等因素對各大類資產的預期風險收益進行評估，在約定的投資比例範圍內確定各大類資產的中長期基本配置比例中樞及偏離幅度。
2、戰術性資產配置策略
緊密跟蹤市場流動性、資金流向及供需關係等市場運行狀態指標，深入分析突發性事件對於市場的作用深度及影響廣度，在已設定的基本配置比例中樞及偏離幅度的範圍內，動態調整各大類資產的中短期配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
（二）固定收益類資產投資策略
1、久期策略
久期策略的目標是在預期利率上升時保全資本，預期利率下降時獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析巨觀經濟指標（如國內生產總值、工業增加值、固定資產投資增速、價格指數、消費增長率、m1、m2、信貸增長、匯率、國外利率等）、巨觀政策（如貨幣政策、財政政策、匯率政策等）以及市場指標（如新債券的發行利率與市場收益率的差異、中央銀行的公開市場操作、回購利率等）預測利率的變動方向、範圍和幅度。
具體而言，當預期利率上升，本基金將縮短債券組合的平均久期，在規避市場風險的同時，獲取再投資收益。當預期利率下降，本基金將增加債券組合的平均久期，獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。
2、收益率曲線策略
本基金在短期、中期、長期品種的配置上主要採用收益率曲線策略。
3、信用策略
本基金主要投資信用債券，主要包括：金融債券（不含政策性金融債）、企業債券（含中小企業私募債券）、公司債券、可轉換公司債券（含分離交易的可轉換公司債券）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。
4、中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
5、收益率曲線騎乘策略
債券收益的來源主要由兩大部分組成，第一部分是息票收入，第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下，通過主動式債券投資的管理，儘可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的，基於此，本基金提出了騎乘策略。
騎乘策略的關鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度，若收益率曲線較為陡峭，則隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會有較大下滑，進而獲得較高的資本利得。
6、槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
本基金參與國債回購交易融入的資金可用於股票二級市場投資，但投資比例及投資策略應嚴格依照基金契約約定。
7、可轉換債券投資策略
可轉換債券是普通信用債與一系列期權的結合體，既有債券的保護性又有像股票那樣的波動性。本基金一方面將對發債主體的信用基本面進行深入挖掘以明確該可轉換債券的債底保護，防範信用風險，另一方面，還會進一步分析公司的盈利和成長能力以確定可轉換債券中長期的上漲空間。
8、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型--信用矩陣來估計信用利差。
（三）權益類資產投資策略
1、一級市場新股申購策略
在參與股票一級市場投資的過程中，本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用基金管理人的研究平台和股票估值體系，深入發掘新股內在價值，結合市場估值水平和股市投資環境，充分考慮中籤率、鎖定期等因素，有效識別並防範風險，以獲取較好投資收益。
2、二級市場股票投資策略
本基金主要採取自下而上的個股精選策略。一方面，本基金將從上市公司盈利模式、盈利能力、所屬行業發展前景、上市公司行業地位、競爭優勢、治理結構等方面對上市公司進行深入分析和研究，篩選出具有持續成長性且估值相對合理的個股進行重點關注。另一方面，本基金也將積極跟蹤上市公司二級市場股價表現，運用趨勢跟蹤及模式識別模型進行股價跟蹤，重點關注股價具有向上趨勢的個股。基於以上兩方面構建股票二級市場投資組合，以提高基金的整體收益水平。
3、權證投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
收益分配原則
1、由於本基金 A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
