《境內外人民幣流動及其風險控制研究》是依託北京大學，由黃桂田擔任負責人的專項基金項目。
基本介紹
- 中文名：境內外人民幣流動及其風險控制研究
- 項目負責人：黃桂田
- 項目類別：專項基金項目
- 依託單位：北京大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
本課題基於已有的國際貨幣理論框架，以及歷史上美元、日元、馬克、法郎、歐元等多種貨幣國際化的歷史事實及相關的歷史文獻和數據，並結合我國當前的巨觀經濟狀況和數據，研究人民幣國際化的路徑、成本和收益、可能出現的風險及對風險的控制措施，以及國際化對我國巨觀經濟運行的影響。首先，基於貨幣理論、歷史事實和數據，分析人民幣境內外流動的成本、收益；其次，從19世紀末20世紀初美元取代英鎊成為主要國際貨幣，以及1971年布雷頓森林體系解體後英鎊、日元、德國馬克等成為國際貨幣的經歷中總結離岸人民幣與境內人民幣流動的機制和通道設計；最後，分析人民幣國際化可能帶來的風險及對風險的控制，以及境外人民幣流動對我國貨幣政策及人民幣匯率形成機制的影響。
結題摘要
在中國經濟經過數十年的高速增長之後，中國的綜合國力獲得了極大的提升，人民幣國際化正是中國經濟建設巨大成就的標誌，這也是世界經濟不平衡發展的大勢所趨。無可否認，人民幣國際化將為中國帶來諸如鑄幣稅等一系列好處，美國的美元就是最成功的範例。但是，另一方面，任何事都有兩面性，人民幣國際化也不例外，貨幣國際化通常還會伴隨著本幣的升值、熱錢的大量進出以及貨幣政策的部分失效等問題，日本經濟在日元國際化過程中出現了一些問題，和日本沒有很好的處理這些風險有比較大的關係。因此，在研究的人民幣的國際化問題時，不應該只看到有利的一面而一味鼓吹人民幣國際化，還應該本著對中國經濟負責的態度，同時看到不利和風險的一面，並提出相應的對稱，以爭取在獲得人民幣國際化的收益同時，最小化相關成本。本課題的最終成果主要分為兩大部分。1、貨幣國際化的經驗研究。通過從經濟史的角度對日元和馬克國際化歷史的比較分析，歸納總結出了貨幣國際化過程中可能出現的一些風險，並從經濟史的角度總結出了相關的經驗和教訓，並指出中國應以日本應對日元升值等方面策略的失誤為戒，更多的借鑑馬克以區域化實現國際化的成功經驗，儘可能的減少人民幣國際化的風險。2、從比較經濟的角度研究了貨幣國際化進程中的巨觀經濟風險控制問題，認為中國的貨幣政策、匯率政策、實體經濟和巨觀指標都將由於人民幣國際化而面臨風險。課題組以日元、歐元國際化為例，建立向量自回歸（VAR）模型，深入分析了日元、歐元國際化給巨觀經濟指標帶來不同影響的原因，這些啟示有利於對人民幣國際化進程中可能存在的巨觀經濟風險進行更有效的控制。
