《基於分形分布的動態因子Copula方法及其在CDO定價中的套用》是依託鄭州大學，由李華擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：基於分形分布的動態因子Copula方法及其在CDO定價中的套用
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：李華
- 依託單位：鄭州大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
正態因子Copula模型是CDO行業定價和風險度量的標準模型，由於金融數據具有尖峰、厚尾等非正態特徵，它不能完全擬合CDO所有分券的市場報價，存在相關係數微笑等現象。其次，當相關係數隨時間變化時模型會出現套利機會。另一方面，它是一個靜態模型，不能用於基於同一信組合的不同期限的CDO定價。本課題擬引進具有尖峰、厚尾特徵的分形分布來擬合風險因子，利用動態因子Copula方法，為CDO定價建立基於分形分布的動態因子Copula方法和理論，預期該模型方法可以解決上述三方面的問題。由於分形分布有四個參數且沒有密度函式解析表達式，本課題研究高效快速的數值算法以解決分形分布給模型帶來的計算量和複雜性。並進一步研究基於該模型的風險度量方法，設計動態風險對沖策略。本課題為改進CDO市場定價模型提供了新的思路和方法，同時豐富了因子Copula方法的理論，促進了CDO定價和風險管理的發展。
結題摘要
本項目完成了基於分形分布（穩定分布）的因子Copula方法及其在CDO定價中的套用問題的相關研究目標及其擴展研究，凝練了資產證券化的思想方法框架，對其定價任務提出了模組化和工具化分解的思路。針對每一個模組，不僅提出了理論思想方法，而且給出了具體的算法和實現路徑，從而使每一個模組都工具化。通過模組的工具化，我們可以根據不同套用場景的特點和需求，組合適合的模組，量身定製與之匹配的定價模型，本項目給出了針對不同情形組合不同模組量身定製定價模型的方法。研究成果為CDO市場定價提供了新的思路和方法，同時豐富了因子Copula方法的理論及其套用，促進了CDO定價和風險管理的發展，這些成果以論文的形式發表，並出版了一部專著。 同時本項目關於分形分布和因子Copula方法的研究成果，在投資組合管理和標準資產組合風險管理SPAN參數系統的套用中取得了很好的拓展，這些成果以軟體系統呈現，獲得了２部軟體著作權，並已被投入試用，具有很好的套用前景。
