《基於內生性社會學習機制的股票市場參與決策研究》是依託中南大學，由彭疊峰擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：基於內生性社會學習機制的股票市場參與決策研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：彭疊峰
- 依託單位：中南大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
在新古典範式下，股權溢價之謎的解釋依賴於有限市場參與的假定，而高企的股權溢價下微觀主體不完全參與市場卻違背了預期效用最大化原則。面對有限參與悖論所提出的挑戰，本項目試圖從社會學習的視角剖析股票市場不完全參與的微觀形成機理。通過引入認知約束與社會網路結構，將內生性社會學習機制套用到微觀主體股市參與決策情境中。首先，在風險證券投資實驗中引入貝葉斯序貫連結處理機制，並在社會學習內生化的實驗條件下進行比較靜態分析。其次，從不完全信息股票市場參與決策模型入手，在內生性社會學習機制下推導最優的股票市場參與決策以及均衡條件下的股市參與比率。最後，將內生性學習原理嵌入到信息擴散與社會傳染過程，藉助基於Agent的仿真技術來模擬股市參與動態與資產價格動態的互動影響機制。本項目的研究對降低股市認知門檻與社會學習成本，增進廣大投資者與金融消費者的社會福利，提高我國金融市場的資源配置效率具有現實意義。
結題摘要
在新古典範式下，股權溢價之謎的解釋依賴於有限市場參與的假定，而高企的股權溢價下微觀主體不完全參與市場卻違背了預期效用最大化原則。面對有限參與悖論所提出的挑戰，本項目試圖從社會學習的視角剖析股票市場不完全參與的微觀形成機理。通過引入認知約束與社會網路結構，將內生性社會學習機制套用到微觀主體股市參與決策情境中。第一，對投資主體社會性學習原理研究。通過實驗經濟學的方法，在風險證券投資實驗中引入貝葉斯序貫理性處理機制，研究股票市場投資主體信息披露以及信息瀑布的形成原理。第二，基於真實世界中微觀主體行為的調查研究。通過實證研究的方法探究不同社會學習模式對投資者金融決策的影響。第三，基於內生性社會學習機制下的投資者最優參與決策研究。從不完全信息股票市場參與決策模型入手，在內生性社會學習機制下推導最優的股票市場參與決策以及均衡條件下的股市參與比率。本項目的研究對降低股市認知門檻與社會學習成本，增進廣大投資者與金融消費者的社會福利，提高我國金融市場的資源配置效率具有現實意義。
