《商品指數類衍生品創新的微觀機理和市場機制》是依託北京航空航天大學，由部慧擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：商品指數類衍生品創新的微觀機理和市場機制
- 依託單位：北京航空航天大學
- 項目負責人：部慧
- 項目類別：面上項目
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
在商品指數化投資逐漸興起的背景下，進一步研究商品指數類衍生品具有重要的實踐價值。指數類衍生品的創新研究重要的是設計契約的交易規則和市場的風險管理機制。本項目將拓展和深化青年基金項目的研究，深入探討期貨升貼水特徵背後的機理，構建期貨期限結構模型以動態描述期貨價格的形成過程，從而更深入的了解期貨價格的定價過程。將研究期貨市場與標的市場的異步交易現象，探討異步交易對期現貨價格關係的影響。研究指數類衍生品的推出對市場波動性、流動性和信息傳導的影響。最後，在對我國期貨市場微觀結構的深入研究，和對我國期貨的交易規律和期貨價格形成的微觀機理的充分理解之上，設計衍生品交易規則和市場風控機制。只有這樣，才能為我國衍生品市場提供合適的金融創新產品，推動金融衍生品市場風險管理手段和制度的不斷革新，以實現金融衍生品市場的健康快速發展。
結題摘要
項目執行至今，研究工作從期限價格期限結構、期貨定價機制、現貨定價機制、金融市場微觀特徵、衍生品推出對市場的影響、期貨市場交易規則和市場風險機制及其對市場的影響等幾個層面展開。完成並實現了對以下問題的研究工作：1、深入分析我國期貨價格期限結構問題，構建了適合於我國期貨價格期限結構的動態模型，找到解釋期貨價格升貼水問題的微觀機理；並且利用庫存理論解釋了期貨價格升貼水問題，為期貨價格期限結構模型尋找最佳的解釋因子，從而改進期貨定價。2、深入探討了期現貨定價機制和市場微觀特徵，特別是在信息衝擊、交易者行為、波動性等方面，從而改進了對期貨定價和現貨定價的理解。同時，該項目研究了期現貨市場價格的動態關係問題。3、在我國期貨市場尚存在許多問題的複雜條件下，研究了新的金融衍生品的推出對市場的影響；同時研究了市場交易機制和風險管理制度的變化對金融衍生品和現貨標的市場的影響，從而為金融衍生品的創新提供新的證據和支撐性工作，以促進我國金融衍生品市場的產品創新和市場發展。 依託該項目，項目組已完成19篇論文：其中已發表7篇國內外期刊論文，分別發表於《Energy Economics》（SSCI & ESI檢索）、《Journal of Systems Science & Complexity》（SCIE檢索）、《Journal of Systems Science and Information》（CSCD檢索）、《管理科學學報》（CSSCI檢索）、《系統工程理論與實踐》（EI檢索）、《系統工程學報》（CSCD檢索）以及作為合作作者發表於《Transportation Letters-The International Journal of Transportation Research》（SCIE檢索）；已完成並在審稿流程中的期刊論文3篇，分別投稿給《Journal of Banking & Finance》、《Economic Modelling》、《International Journal of Forecasting》，上述期刊均是被SSCI和ESI檢索並且JCR分區為Q1區和Q2區的國際期刊；另外完成了9篇國際會議論文，其中有5篇為EI檢索的會議論文，這些論文已經在國際會議上討論，目前正逐步修改為期刊論文。另外，依託該項目培養了5名博士生，8名碩士生，2名本科生。
