合俊事件

2008年10月受國際金融危機影響一家在內地生產的香港大型玩具廠商突然倒閉；中國玩具製造業正在危機中掙扎。10月15日，香港大型玩具生產商合俊集團（控股）有限公司（香港交易所代碼：02700，下稱合俊）位於東莞樟木頭鎮兩家工廠的6500名員工突然發現，前一天還在正常運作的工廠已被法院查封。

基本介紹

• 中文名：合俊事件
• 時間：2008年10月
• 地點：東莞香港
• 公司：香港大型玩具生產商合俊有限公司
• 緣由：國際金融危機

簡介

一份貼在工廠大門上的鎮政府通告稱：“由於企業經營者經營不善，導致企業倒閉，政府已成立專門的工作小組，三天內解決員工的工資問題。”

兩天后，合俊向香港法院提請自行清盤。在寒冬來臨之際轟然倒下的合俊，令國內玩具廠商預感到又一個多事之秋的到來。

此前兩天，合俊位於東莞市的兩家工廠合俊玩具廠和俊領玩具廠，已分別被東莞市樟木頭鎮政府查封並臨時接管。一夜間突然失業的6000多名工人，展開聲勢浩大的討薪行動。

玩具產業是東莞八大支柱產業之一，作為典型的勞動密集型加出口型產業，在勞動力成本逐年增加和行業標準日漸嚴苛的多重壓力下，越來越難以為繼。在目前全球經濟下滑的大背景下，合俊的倒閉究竟只是個案，還是中國玩具製造業產業鏈條上的一張多米諾骨牌？

突如其來的倒閉

面對數千名情緒失控上街遊行的失業員工，樟木頭鎮政府一度不得不出動防暴警察維持秩序，並於10月16日將工廠“倒閉”的說法改口為“停產”。

10月16日，香港特別行政區高等法院法官鮑晏明發出命令，委任李約翰和吳宓為合俊臨時清盤人，接管及控制公司資產。

10月17日，合俊對外發布了由臨時清盤人簽署的公告。合俊破產已進入程式。

與工人談判後，鎮政府目前承諾全額墊付企業拖欠的工資，即8月、9月和10月半個月的工資，總計2400萬元。對於工人所要求的失業補償金，政府表示員工可分別申請勞動仲裁。《財經》記者了解到，合俊在樟木頭的總廠已有約300名員工申請仲裁。

這場突如其來的失業風波就此平靜下來。10月19日，記者來到合俊位於樟木頭鎮的工廠，見到十幾家珠三角製造企業在廠門口擺攤招聘，吸納合俊清盤製造的失業大軍。

合俊的轟然倒塌，令國內玩具廠商以及產業鏈相關廠商神經緊繃。“合俊沒能挺過去，眼下正是這個行業的寒冬。”一名合俊的供應商感慨地說。

1995年，港商胡錦斌成立合俊實業有限公司，並於次年成立由其擔任主席的合俊集團，開始以貼牌方式承接塑膠玩具訂單。最初四年，合俊規模增長迅速。由剛開始的單純接訂單轉交給其他加工商生產，到建立和擴大自己的工廠，至2007年底，合俊發展為擁有9100名員工、年銷售額7.09億港元的大型玩具廠商，客戶包括美泰、孩子寶等國際大型知名玩具品牌。

資料顯示，合俊由smart place investments limited控股，該公司分別由胡錦斌、賴潮泰、盧國材、何偉華、黃偉銓持有38.5%、38.5%、10%、10%和3%的股權。2006年9月29日，合俊在香港交易所掛牌上市，成為為數不多的上市玩具廠商之一。

然而，繁華背後已藏隱憂。一邊是經營成本逐年增加，行業競爭加劇；另一邊則是國內玩具代工廠商的海外訂單價不升反降，廠商利潤率由十年前的40%縮水到不足10%。據知情人士透露，為了擴大銷售規模，合俊幾乎不計盈利。在2006年和2007年，合俊訂單“基本上不賺錢”。2007年，合俊的盈利僅為540萬港元，毛利率較上年大幅減少4.9%。

合俊曾嘗試力挽頹勢。2007年以前，合俊由胡錦斌主事；後因經營每況愈下，另一大股東即集團副主席賴潮泰於2007年底接手經營，但這並沒能讓合俊走出困局。

“從2007年年底開始，我們就發現合俊資金鍊存在問題。今年以來，合俊一直拖欠一些小供應商的款項。”一名與合俊合作多年的供應商透露。

今年7月29日，合俊通過增發9209萬股籌資2698萬港元，約占擴股後的16.67%。同日，合俊與Top Bright簽訂協定，將清遠工廠以2700萬港元賣給Top Bright，合俊再以租用方式，繼續經營清遠工廠。

據知情人士透露，當時，合俊的幾名股東已不願繼續投錢進來維持經營。

進入8月，因合俊欠款不還，兩家供應商終於向東莞法院起訴，法院查封了合俊兩台注塑機。注塑機是玩具廠的主要生產設備，合俊在東莞的兩家工廠約有100台注塑機。到了9月，約有十幾家供應商分別在東莞和香港法院起訴合俊，涉及金額約2000萬元。

《財經》記者採訪到的合俊供應商表示，包括還沒有起訴的供應商在內，合俊對供應商欠款至少超過1億元。合俊高層迴避上門討債者，導致供應商恐慌心理加劇。

此時，合俊尚有一線希望。一些與合俊長期合作的大供應商和合作夥伴，並不願相煎太急。同時，合俊還有8000萬港元的訂單。曾有兩家合作公司決定施以援手，為合俊的兩家工廠墊付貨款。

8月，德昌電機控股有限公司(香港交易所代碼：00179，下稱德昌電機)為合俊生產的美泰、IDT產品墊付材料款。合俊同意讓美泰方面回款先經過德昌電機，扣除墊款後再轉給合俊。

但令德昌電機意想不到的是，答應幫扶合俊寶山工廠的另一家公司卻中途宣布退出。“但我們開始並不擔心。經德昌電機幫忙聯繫下，銀行考慮提供貸款，但調查後發現，合俊賬戶已受中途退出的那家公司所控制，貸款由此泡湯。”知情人士透露。

德昌電機赫然發現，不但是銀行貸款，但凡是合俊的任何入賬，均會流向該公司，該公司很可能實際上是合俊的最大債權人。解救方案由此告終。10月13日，樟木頭鎮政府與供應商商談後，決定查封工廠。

非典型性“死亡”

令人費解的是，合俊的倒閉看來並不是源於市場危機。

對於合俊的突然倒閉，有分析人士認為是全球金融風暴、海外訂單下滑直接導致。今年一二月間，廣東省玩具出口金額同比上升，到了3月，同比驟降了16.1%。

不過，從財務報表來看，合俊並無訂單下滑憂慮。合俊的中報顯示，2008年上半年，其銷售額為3.86億元，比去年略有增加。其中，在占銷售額七成的美洲市場，銷售收入同比增加近1000萬元。

合俊的供應商對《財經》記者表示，合俊問題不在於訂單下降，而是資金周轉緊張。合俊曾向海外客戶提出提前支付加工費，被拒絕後，合俊甚至開始退掉一些訂單。

合俊負責生產的一名中層管理人員證實了該說法：“今年的訂單談判中，我們是有主動權的。我們會選擇利潤相對高的訂單；在貨款的結算上，之前可能要有一個周期，現在是貨到付款。”

合俊2008年中報透露，公司上半年虧損高達2億港元，同期負債總額高達5.32億港元。對虧損原因，合俊解釋為，6月存貨遭受水災損失6700萬港元，廢棄不合格陳舊存貨4500萬港元。此外，因原材料、人工成本上漲及人民幣升值，導致運營毛利損失2600萬港元。合俊沒有解釋其餘6200萬港元虧損的原因。

而據《財經》記者多方了解，合俊在水災中的損失僅2000萬港元，運營毛利損失部分，則是2008年以前的訂單。當時為擴大規模接下的訂單利潤極低，到2008年才生產交付。

合俊的虧損本應控制在1億港元之內，但一系列可疑的股權交易使合俊蒙受巨大損失。

其中一樁交易是，2007年10月17日，合俊協定收購美籍華人唐學勁持有的China Mining Corporation Limited（中國礦業有限公司，下稱中國礦業）48.96%股權，收購總價為3億港元，其中1.1億元為現金支付。中國礦業的主要資產，是福建省壽寧縣大安鄉大熟—銀礦的兩年勘探權，時間截至2009年5月9日。據了解，大安銀礦共83.75平方公里，預計有508.37噸銀礦。

這筆收購耗費合俊3億港元之巨。然而，福建省發改委於2007年2月12日批覆的檔案顯示，當初唐學勁僅出資727.03萬元人民幣，便從天成礦業原股東王慶璋和唐學大手中獲得了天成礦業95%的股權。

簽訂協定時，中國礦業承諾於2008年4月前取得採礦權。時至今日，天成（中國）有限公司網站仍顯示，“現已著手該礦區採礦證的辦理工作”。

今年7月，合俊出售清遠工廠的交易也多有疑問。清遠工廠位於清遠市佛崗縣湯塘鎮四九江坳村，土地面積10萬平方米，建築面積5萬平方米。據悉，該廠賬面淨值5.43億港元。從交易價格來看，合俊虧損2730萬港元。同時，合俊還以1000萬港元向Top Bright購買Goldbush Design Limited股權，這家公司擁有兩個互動玩具專利。

合俊此舉令人捉摸不透。“我們主要是做代工，專利對我們並不重要，不明白公司為何要在資金緊張之時購買。”一位合俊中層管理人員指出。他透露，今年8月後，公司往來賬目更加混亂，“以前小加工商與我們每月大概只有幾萬元資金往來，現在卻變為上百萬元”。

就在合俊宣布倒閉的前夕，一個外號“高老三”的合俊保全管理公司老總，派人拉走200多車原料。“這些原料即使是按最便宜的價格出售，也值800多萬元。”前述合俊中層表示。據了解，“高老三”之前曾在合俊工廠開食堂，後來又負責保全公司，同時，也是合俊後期的供應商之一。

“假如不發生金融風暴，合俊未必這時候倒閉。但由於自身經營問題，管理層內部的矛盾，幾年內也必然會倒閉。”前述合俊內部知情人士坦言。

合俊2008年中報披露總資產為8.35億港元，其中包括存貨為3.01億港元，應收賬款為1.03億港元。但一名擬向法院提出訴訟的供應商估計，合俊的資產不會超過1億港元。