《可轉換債券融資下的委託代理與公司價值研究》是依託中山大學，由劉娥平擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：可轉換債券融資下的委託代理與公司價值研究
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：劉娥平
- 依託單位：中山大學
- 批准號：70872116
- 申請代碼：G0205
- 負責人職稱：教授
- 研究期限：2009-01-01 至 2011-12-31
- 支持經費：22（萬元）
中文摘要
本項目將運用委託代理理論、資本結構理論、不對稱信息理論，在系統收集中國上市公司發行可轉債的數據和進行深入實地調研的基礎上，結合中國的制度背景和公司治理結構，研究可轉債是如何協調股東、經營者和債權人三者之間的利益衝突，降低代理成本，改善公司治理機制從而提高公司價值。首先從理論上分析公司融資過程中所產生的委託代理衝突，從可轉債本身所具有的特性以及構成條款等角度來分析可轉債在降低代理成本方面的治理作用。然後從公司基本面中的財務因素角度，建立模型分析可轉債融資中包含的各種價值要素以及公司業績變化對股東和債權人所帶來的收益和風險。最後從實證研究角度，運用事件研究法和多元回歸法，考察可轉債融資前後的財務績效、股票超常收益及其影響因素；運用單變數分析和logit回歸分析，得到可轉債融資與其他融資方式的公司特徵差異。希望通過對以上問題的研究能為政府制定融資政策以及公司設計可轉債方案提供理論支持和實證證據。
