南方高端裝備靈活配置混合型證券投資基金是南方基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方高端裝備混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.37億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：202027
- 成立日期：20120925
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資高端裝備證券，在嚴格控制風險的前提下追求超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、中小企業私募債券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券）、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具、資產支持證券、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
投資策略
1、資產配置策略
在大類資產配置中，本基金將主要考慮：
（1）巨觀經濟指標，包括GDP 增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口數據變化等；
（2）微觀經濟指標，包括各行業主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；
（3）市場指標，包括股票市場與債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關係及其變化等；
（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它與證券市場密切相關的各種政策。
本基金根據上述研究，分析市場風險相對變化趨勢，及時確定基金資產在股票、債券以及貨幣市場工具等類別資產間的分配比例，有效管理市場風險，提高基金收益率。
2、股票投資策略
本基金的股票投資策略，分為股票池初步構建、細分領域配置和個股精選三個方面。
（1）高端裝備股票的界定
本基金所稱的高端裝備股票是指上市公司中屬於電子、機械設備、國防軍工、通信、計算機行業的股票。本基金採用申銀萬國行業分類標準。
申銀萬國行業分類標準是面向投資管理的行業分類標準，在套用此標準劃分上市公司行業歸屬時遵循上市公司股票的行業屬性，劃入能反映行業表現特性的相應類別。上市公司收入與利潤的行業來源結構是劃分行業分類時考慮的最重要指標，同時結合以下信息（包括但不限於）進行綜合評判：市場看法與投資習慣、公司未來發展規劃、控股公司背景等。
如果申銀萬國行業分類發生調整，行業分類方法發生變更，申銀萬國停止發布行業分類或基金管理人認為有更適當的行業劃分標準，基金管理人在履行適當程式後有權對高端裝備股票的界定方法進行調整並及時公告。
（2）高端裝備股票池的構建
主要聚焦於申銀萬國行業分類中國防軍工、機械設備、電子、通信和計算機行業這五個行業。
我國正處於經濟成長模式的轉型期，轉型成功意味著未來新舊產業市值占比的切換，資本市場的關注點將從短周期的復甦轉向中長期的結構轉型。鋼鐵、有色、採掘、銀行和地產等與投資相關的傳統行業總市值占比達到47%，而符合轉型方向的高端裝備、TMT、軍工等行業的市值占比不到10%，未來存在巨大的增長空間，發揮市場對於資源配置的決定性作用決定了高端裝備及軍工行業對於各種資源的獲取能力將大大增強。從長期來看，勞動力成本、環保和要素價格的制約；投資和出口的需求彈性的下降，要求必須培育新的動力機制或對現有動力引擎進行升級改造，這些均意味著高端裝備領域巨大的發展機遇。地緣政治博弈的加劇，國防安全和信息安全需求的增加為軍工行業、通信和計算機行業迎來蓬勃的發展期。
（3）高端裝備細分領域的配置
在初步構建高端裝備股票池之後，本基金通過深入分析判斷所覆蓋的五個行業的景氣狀況、產業政策變化、生命周期，結合可投資的規模和相對估值水平，適時調整各子領域的配置比例。
A．景氣狀況：判斷各子領域的景氣特徵，選取景氣度較高，發展前景良好，政策性推動敏感性較高的細分領域重點配置，適度配置技術、生產模式或商業模式等處於培育期，雖尚不成熟，但未來前景廣闊的細分領域；
B．產業政策變化：分析與各個細分領域相關的扶持或壓制政策，判斷政策對行業前景的影響；
C．生命周期：判斷各細分領域所處的生命周期階段，重點配置生命周期處於成熟前期的領域；
D．相對估值水平：動態分析各細分領域的的相對估值水平，提高被市場低估的子領域配置比例，降低被市場高估的子行業配置比例。
（4）個股精選
在高端裝備細分領域配置完成後，本基金通過公司基本狀況分析、股票
估值分析進行個股精選。
1）公司基本狀況分析
A．經營狀況分析
通過分析公司的公司治理、經營模式、產品研發、行銷策略、成本控制等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力，選擇經營狀況良好， 並符合產業升級、科技進步、制度創新及體制改革趨勢的個股，構建投資股票池。
B．財務狀況分析
本基金將重點關註上市公司的盈利能力、成長和股本擴張能力、持續經營力、
槓桿水平以及現金流管理水平，選擇優良財務狀況的上市公司股票。
2）股票估值分析
通過對內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從中選擇估值水平相對合理的公司。
本基金將結合公司狀況以及股票估值分析的基本結論，選擇具有較強競爭優勢且估值具有吸引力的股票，組建並動態調整股票庫。
3、債券投資策略
在選擇債券品種時，首先，綜合考慮發債主體的信用水平、主營業務情況、發展情況、財務指標、國家政策和市場機遇等因素選擇債券並進行動態調整；其次，根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；第三，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
4、中小企業私募債投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
6、股指期貨等投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於股票期權、股指期權或其他衍生品，基金管理人將根據監管機構的規定及本基金的投資目標，制定與本基金相適應的投資策略、比例限制、信息披露方式等，並與基金託管人協商一致後修改基金契約相關章節，無需召開基金份額持有人大會。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
在大類資產配置中，本基金將主要考慮：
（1）巨觀經濟指標，包括GDP 增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口數據變化等；
（2）微觀經濟指標，包括各行業主要企業的盈利變化情況及盈利預期等；
（3）市場指標，包括股票市場與債券市場的漲跌及預期收益率、市場整體估值水平及與國外市場的比較、市場資金的供求關係及其變化等；
（4）政策因素，包括財政政策、貨幣政策、產業政策及其它與證券市場密切相關的各種政策。
本基金根據上述研究，分析市場風險相對變化趨勢，及時確定基金資產在股票、債券以及貨幣市場工具等類別資產間的分配比例，有效管理市場風險，提高基金收益率。
2、股票投資策略
本基金的股票投資策略，分為股票池初步構建、細分領域配置和個股精選三個方面。
（1）高端裝備股票的界定
本基金所稱的高端裝備股票是指上市公司中屬於電子、機械設備、國防軍工、通信、計算機行業的股票。本基金採用申銀萬國行業分類標準。
申銀萬國行業分類標準是面向投資管理的行業分類標準，在套用此標準劃分上市公司行業歸屬時遵循上市公司股票的行業屬性，劃入能反映行業表現特性的相應類別。上市公司收入與利潤的行業來源結構是劃分行業分類時考慮的最重要指標，同時結合以下信息（包括但不限於）進行綜合評判：市場看法與投資習慣、公司未來發展規劃、控股公司背景等。
如果申銀萬國行業分類發生調整，行業分類方法發生變更，申銀萬國停止發布行業分類或基金管理人認為有更適當的行業劃分標準，基金管理人在履行適當程式後有權對高端裝備股票的界定方法進行調整並及時公告。
（2）高端裝備股票池的構建
主要聚焦於申銀萬國行業分類中國防軍工、機械設備、電子、通信和計算機行業這五個行業。
我國正處於經濟成長模式的轉型期，轉型成功意味著未來新舊產業市值占比的切換，資本市場的關注點將從短周期的復甦轉向中長期的結構轉型。鋼鐵、有色、採掘、銀行和地產等與投資相關的傳統行業總市值占比達到47%，而符合轉型方向的高端裝備、TMT、軍工等行業的市值占比不到10%，未來存在巨大的增長空間，發揮市場對於資源配置的決定性作用決定了高端裝備及軍工行業對於各種資源的獲取能力將大大增強。從長期來看，勞動力成本、環保和要素價格的制約；投資和出口的需求彈性的下降，要求必須培育新的動力機制或對現有動力引擎進行升級改造，這些均意味著高端裝備領域巨大的發展機遇。地緣政治博弈的加劇，國防安全和信息安全需求的增加為軍工行業、通信和計算機行業迎來蓬勃的發展期。
（3）高端裝備細分領域的配置
在初步構建高端裝備股票池之後，本基金通過深入分析判斷所覆蓋的五個行業的景氣狀況、產業政策變化、生命周期，結合可投資的規模和相對估值水平，適時調整各子領域的配置比例。
A．景氣狀況：判斷各子領域的景氣特徵，選取景氣度較高，發展前景良好，政策性推動敏感性較高的細分領域重點配置，適度配置技術、生產模式或商業模式等處於培育期，雖尚不成熟，但未來前景廣闊的細分領域；
B．產業政策變化：分析與各個細分領域相關的扶持或壓制政策，判斷政策對行業前景的影響；
C．生命周期：判斷各細分領域所處的生命周期階段，重點配置生命周期處於成熟前期的領域；
D．相對估值水平：動態分析各細分領域的的相對估值水平，提高被市場低估的子領域配置比例，降低被市場高估的子行業配置比例。
（4）個股精選
在高端裝備細分領域配置完成後，本基金通過公司基本狀況分析、股票
估值分析進行個股精選。
1）公司基本狀況分析
A．經營狀況分析
通過分析公司的公司治理、經營模式、產品研發、行銷策略、成本控制等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力，選擇經營狀況良好， 並符合產業升級、科技進步、制度創新及體制改革趨勢的個股，構建投資股票池。
B．財務狀況分析
本基金將重點關註上市公司的盈利能力、成長和股本擴張能力、持續經營力、
槓桿水平以及現金流管理水平，選擇優良財務狀況的上市公司股票。
2）股票估值分析
通過對內在價值、相對價值、收購價值等方面的研究，考察市盈增長比率（PEG）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）、企業價值/息稅前利潤（EV/EBIT）、自由現金流貼現（DCF）等一系列估值指標，給出股票綜合評級，從中選擇估值水平相對合理的公司。
本基金將結合公司狀況以及股票估值分析的基本結論，選擇具有較強競爭優勢且估值具有吸引力的股票，組建並動態調整股票庫。
3、債券投資策略
在選擇債券品種時，首先，綜合考慮發債主體的信用水平、主營業務情況、發展情況、財務指標、國家政策和市場機遇等因素選擇債券並進行動態調整；其次，根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；第三，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
4、中小企業私募債投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
6、股指期貨等投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於股票期權、股指期權或其他衍生品，基金管理人將根據監管機構的規定及本基金的投資目標，制定與本基金相適應的投資策略、比例限制、信息披露方式等，並與基金託管人協商一致後修改基金契約相關章節，無需召開基金份額持有人大會。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次基金收益分配比例不得低於基金收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
