南方醫藥保健靈活配置混合型證券投資基金是南方基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方醫藥保健靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：15.86億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000452
- 成立日期：20140123
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於醫藥保健行業證券，在嚴格控制風險的前提下，追求超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（包括國內依法發行和上市交易的國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、資產支持證券、中小企業私募債券、可轉換債券及其他經中國證監會允許投資的債券）、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具、權證、股指期貨以及經中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金通過定量與定性相結合的方法分析巨觀經濟、證券市場以及醫藥保健行業的發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。
在大類資產配置中，本基金主要考慮（1）巨觀經濟指標，包括國際經濟和國內經濟的GDP增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據等，以判斷階段性的最優資產；（2）微觀經濟指標，包括市場資金供求狀況、不同類資產的盈利變化情況及盈利預期等；（3）醫藥保健行業的發展狀況，包括醫藥保健行業的產業政策變化情況、新藥研發創新狀況、醫藥行業的增長變化情況等；（4）市場方面指標，包括市場成交量、估值水平、股票及債券市場的漲跌及預期收益率以及反映投資人情緒的技術指標等，並密切關注醫藥保健行業估值水平相對市場平均估值水平的折溢價率變化情況；（5）政策因素，包括巨觀政策、資本市場相關政策和整個大消費行業相關政策等的出台對市場的影響等。
2、股票投資策略
（1）醫藥保健行業股票的界定
本基金所指的醫藥保健行業股票是指申銀萬國證券研究所有限公司（以下簡稱“申萬研究”）界定的醫藥生物行業股票，或已列入申萬醫藥生物行業股價指數股票調整名單，但尚未進入申萬醫藥生物行業股價指數成份股的股票；
如果申萬研究調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的醫藥保健行業股票劃分標準，基金管理人有權對醫藥保健行業股票的界定方法進行變更並及時公告。
（2）子行業配置策略
醫藥保健行業股票根據所提供的產品與服務類別不同，可劃分為不同的細分子行業，不同子行業又有不同的市場運行屬性。本基金將綜合考慮以下因素，進行股票資產在各細分子行業間的配置。
（1）經濟因素
醫藥保健行業各細分子行業受巨觀經濟形勢影響，在經濟周期各個階段的表現不同，預期收益率存在較大差異。本基金將重點配置經濟周期各個階段預期收益率較高的子行業，並根據經濟形式變化和市場風險偏好變化動態調整股票倉位。
（2）社會因素和政策因素
醫藥保健行業受社會因素和政策因素影響。社會因素包括人口因素、消費習慣和生活習慣等，這些因素的變化會導致疾病譜的變化；政策因素包括政府產業政策、行業管理政策等。社會因素和政策因素對醫藥保健行業各細分子行業的影響程度不同。本基金將動態關注社會因素影響和政府政策變化趨勢，超配受惠於社會因素和政府政策變化的子行業股票。
（3）市場需求趨勢
醫藥保健行業各細分子行業市場需求的變化趨勢不同，有的表現為剛性需求，有的呈現較大彈性，導致不同子行業成長性出現差異。本基金將重點投資市場需求穩定或保持較高增長的細分子行業股票。
（4）行業競爭格局
醫藥保健行業各細分子行業內部的競爭格局不同，行業利潤率存在較大差異。本基金將重點投資行業進入壁壘較高、利潤率穩定或保持增長的子行業股票。
（5）技術水平及其發展趨勢
技術進步情況影響醫藥保健行業的長期生命力。醫藥保健行業技術進步情況受市場需求、產業政策及國際化程度等因素影響。本基金將關注醫藥保健行業各細分子行業的技術水平變化及其發展趨勢，重點投資整體技術水平提高較快且發展趨勢良好的子行業股票。
（3）個股投資策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出醫藥保健行業中的優質上市公司。
（1）定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
A、公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢，包括市場地位和市場份額，在細分市場是否占據領先位置，是否具有品牌號召力或較高的行業知名度，在行銷渠道及行銷網路方面的優勢和發展潛力等；資源優勢，包括是否擁有獨特優勢的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等；產品優勢，包括是否擁有創新和受專利保護的具有市場競爭力的產品，對產品的定價能力等以及其他優勢，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素；
B、公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，考察核心競爭力的不可複製性、可持續性、穩定性；
C、公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
（2）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
A、成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
C、估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
3、債券投資策略
在選擇債券品種時，首先，綜合考慮發債主體的信用水平、主營業務情況、發展情況、財務指標、國家政策和市場機遇等因素選擇醫藥保健行業債券並進行動態調整；其次，根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；第三，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
4、中小企業私募債投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
6、股指期貨等投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次基金收益分配比例不得低於基金收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
