南方新興消費增長分級股票型證券投資基金是南方基金髮行的一個結構型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方新興消費增長分級股票
- 基金類型：結構型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：19.30億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：160127
- 成立日期：20120313
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過深入研究我國巨觀經濟結構轉型方向和長期發展趨勢，選擇具備新興消費增長主題的上市公司進行投資，追求基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金可以投資於A股股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、股指期貨及中國證監會允許投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
本基金股票投資占基金資產的比例範圍為80%～95%，其中投資於新興消費主題相關的股票合計不低於股票資產的90%。債券、權證、貨幣市場工具、資產支持證券及國家證券監管機構允許基金投資的其他金融工具占基金資產的比例範圍為5%～20%，其中現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%，基金持有權證的市值不得超過基金資產淨值的3%。
今後如法律法規或監管機構允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金股票投資占基金資產的比例範圍為80%～95%，其中投資於新興消費主題相關的股票合計不低於股票資產的90%。債券、權證、貨幣市場工具、資產支持證券及國家證券監管機構允許基金投資的其他金融工具占基金資產的比例範圍為5%～20%，其中現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%，基金持有權證的市值不得超過基金資產淨值的3%。
今後如法律法規或監管機構允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（一）資產配置策略
本基金運用定量分析和定性分析手段，從巨觀政策、經濟環境、證券市場走勢等方面對市場當期的系統性風險以及可預見的未來時期內各類資產的預期風險和預期收益率進行分析評估，據此合理制定和調整資產配置比例。通過對股票、債券等各類資產進行配置，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合資產的穩定增值。
（二）行業配置策略
本基金將新興消費增長分解兩個部分：一部分是居民收入增長拉動消費升級需求的部分；另一部分，由於人口結構、生活方式的變化、新技術、新商業模式的出現，創造了以往沒有的新生消費需求。
1、受惠於消費升級需求的股票
受惠於消費升級需求的股票主要從主要消費和可選消費兩個行業中進行選擇。本基金採用中證指數公司定義的主要消費和可選消費行業。
消費升級是指消費結構的升級，是各類消費支出在消費總支出中的結構升級和層次提高，它直接反映了消費水平和發展趨勢。消費結構升級轉型正驅動著相關產業的增長，隨著我國居民收入水平提高，消費升級趨勢越來越明顯，導致受益消費升級需求的行業公司業績提升。本基金將對影響居民收入水平和消費結構的因素，以及消費結構的變化趨勢進行跟蹤分析，發掘主要消費和可選消費行業中不同時期的消費升級主題，在不同子行業間進行積極的輪換，不斷最佳化股票資產結構。
中證指數有限公司根據上市公司正式公告中不同業務的營業收入為分類準則，如果僅公司主營業務收入無法確定行業分類，將同時考察主營業務收入與利潤狀況。上市公司行業劃分原則如下：
（1）如果公司某項主營業務的收入占公司總收入的50%以上，則該公司歸屬該項業務對應的行業；
（2）如果公司沒有一項主營收入占到總收入的50%以上，但某項業務的收入和利潤均在所有業務中最高，而且均占到公司總收入和總利潤的30%以上，則該公司歸屬該業務對應的行業；
（3）如果公司沒有一項業務的收入和利潤占到30%以上，則由專家組進一步研究和分析確定行業歸屬。為及時反映公司行業變動，並保持行業分類的相對穩定性，上市公司行業分類原則上每年5月份重新評估並調整一次。當上市公司有合併、拆分、重組等特殊事件發生，以致影響其行業分類時，中證指數有限公司將根據相應公告對其行業分類進行臨時評估與調整。
2、受惠於新生消費需求的股票
由於生活方式和消費階段的不同，很多提升生活品質、彰顯個性和身份的消費品在西方已開發國家已經得到普及，而在我國尚處發展初期，國內與海外人均消費量和保有量存在巨大差距。隨著生活水平的提高，以前一些傳統生活方式下的消費品逐漸被更具健康、環保等符合新生消費特徵的產品所替代。由於人口結構、居民生活方式的持續變化以及新技術、新商業模式的不斷湧現，將產生新生消費需求，並拉動一系列與其相關的行業發展。本基金對於受惠於新生消費需求的股票主要從醫藥衛生、信息技術、電信業務三個行業中選擇。本基金採用中證指數公司定義的醫藥衛生、信息技術、電信業務行業。
3、消費升級和新生消費股票的投資比例
主要消費和可選消費行業的升級需求在較長時間內仍將是新興消費增長的主體，新生消費行業對於國民經濟和居民消費的貢獻雖然高速增長，但是在較長時間內很難取代現有的主要消費和可選消費行業。另一方面，隨著新生消費行業的成長和成熟，將出現更新的新生消費行業，原有的新生行業將逐步變成成熟的行業。因此，本基金對於消費升級需求和新生消費需求的配置將採用核心衛星策略，投資消費升級行業股票的比例占股票投資的60%－100%，投資新生消費行業股票的比例占股票投資的0－40%。
如果中證指數有限公司調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的行業劃分標準，基金管理人在履行適當程式後有權對行業界定方法進行調整並及時公告。
（三）股票投資策略
在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出能夠受惠於消費增長的上市公司。
1、定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
A、市場優勢，包括上市公司的市場地位和市場份額；在細分市場是否占據領先位置；是否具有品牌號召力或較高的行業知名度；在行銷渠道及行銷網路方面的優勢等。
B、資源和壟斷優勢，包括是否擁有獨特優勢的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等。
C、產品優勢，包括是否擁有獨特的、難以模仿的產品；對產品的定價能力等。
D、其他優勢，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。
本基金還對上市公司經營狀況和公司治理情況進行定性分析，主要考察上市公司是否有明確、合理的發展戰略；是否擁有較為清晰的經營策略和經營模式；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2、定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的主要財務和估值指標進行定量分析。在對上市公司盈利增長前景進行分析時，本基金將充分利用上市公司的財務數據，通過上市公司的成長能力指標進行量化篩選，主要包括每股收益增長率、淨資產增長率等。
在以上研究的基礎上，本基金將通過定量與定性相結合的評估方法，對上市公司的增長前景進行分析，力爭所選擇的企業具備長期競爭優勢。
（四）債券投資策略
本基金可投資的債券品種包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、短期融資券、次級債券、政府機構債、地方政府債、資產支持證券、可轉換債券（包括分離交易的可轉換債券）、債券回購、銀行存款等。本基金將在研判利率走勢的基礎上做出最佳的資產配置及風險控制。
在選擇債券品種時，首先根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
（五）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
（六）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
本基金運用定量分析和定性分析手段，從巨觀政策、經濟環境、證券市場走勢等方面對市場當期的系統性風險以及可預見的未來時期內各類資產的預期風險和預期收益率進行分析評估，據此合理制定和調整資產配置比例。通過對股票、債券等各類資產進行配置，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合資產的穩定增值。
（二）行業配置策略
本基金將新興消費增長分解兩個部分：一部分是居民收入增長拉動消費升級需求的部分；另一部分，由於人口結構、生活方式的變化、新技術、新商業模式的出現，創造了以往沒有的新生消費需求。
1、受惠於消費升級需求的股票
受惠於消費升級需求的股票主要從主要消費和可選消費兩個行業中進行選擇。本基金採用中證指數公司定義的主要消費和可選消費行業。
消費升級是指消費結構的升級，是各類消費支出在消費總支出中的結構升級和層次提高，它直接反映了消費水平和發展趨勢。消費結構升級轉型正驅動著相關產業的增長，隨著我國居民收入水平提高，消費升級趨勢越來越明顯，導致受益消費升級需求的行業公司業績提升。本基金將對影響居民收入水平和消費結構的因素，以及消費結構的變化趨勢進行跟蹤分析，發掘主要消費和可選消費行業中不同時期的消費升級主題，在不同子行業間進行積極的輪換，不斷最佳化股票資產結構。
中證指數有限公司根據上市公司正式公告中不同業務的營業收入為分類準則，如果僅公司主營業務收入無法確定行業分類，將同時考察主營業務收入與利潤狀況。上市公司行業劃分原則如下：
（1）如果公司某項主營業務的收入占公司總收入的50%以上，則該公司歸屬該項業務對應的行業；
（2）如果公司沒有一項主營收入占到總收入的50%以上，但某項業務的收入和利潤均在所有業務中最高，而且均占到公司總收入和總利潤的30%以上，則該公司歸屬該業務對應的行業；
（3）如果公司沒有一項業務的收入和利潤占到30%以上，則由專家組進一步研究和分析確定行業歸屬。為及時反映公司行業變動，並保持行業分類的相對穩定性，上市公司行業分類原則上每年5月份重新評估並調整一次。當上市公司有合併、拆分、重組等特殊事件發生，以致影響其行業分類時，中證指數有限公司將根據相應公告對其行業分類進行臨時評估與調整。
2、受惠於新生消費需求的股票
由於生活方式和消費階段的不同，很多提升生活品質、彰顯個性和身份的消費品在西方已開發國家已經得到普及，而在我國尚處發展初期，國內與海外人均消費量和保有量存在巨大差距。隨著生活水平的提高，以前一些傳統生活方式下的消費品逐漸被更具健康、環保等符合新生消費特徵的產品所替代。由於人口結構、居民生活方式的持續變化以及新技術、新商業模式的不斷湧現，將產生新生消費需求，並拉動一系列與其相關的行業發展。本基金對於受惠於新生消費需求的股票主要從醫藥衛生、信息技術、電信業務三個行業中選擇。本基金採用中證指數公司定義的醫藥衛生、信息技術、電信業務行業。
3、消費升級和新生消費股票的投資比例
主要消費和可選消費行業的升級需求在較長時間內仍將是新興消費增長的主體，新生消費行業對於國民經濟和居民消費的貢獻雖然高速增長，但是在較長時間內很難取代現有的主要消費和可選消費行業。另一方面，隨著新生消費行業的成長和成熟，將出現更新的新生消費行業，原有的新生行業將逐步變成成熟的行業。因此，本基金對於消費升級需求和新生消費需求的配置將採用核心衛星策略，投資消費升級行業股票的比例占股票投資的60%－100%，投資新生消費行業股票的比例占股票投資的0－40%。
如果中證指數有限公司調整或停止行業分類，或者基金管理人認為有更適當的行業劃分標準，基金管理人在履行適當程式後有權對行業界定方法進行調整並及時公告。
（三）股票投資策略
在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出能夠受惠於消費增長的上市公司。
1、定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
A、市場優勢，包括上市公司的市場地位和市場份額；在細分市場是否占據領先位置；是否具有品牌號召力或較高的行業知名度；在行銷渠道及行銷網路方面的優勢等。
B、資源和壟斷優勢，包括是否擁有獨特優勢的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等。
C、產品優勢，包括是否擁有獨特的、難以模仿的產品；對產品的定價能力等。
D、其他優勢，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素。
本基金還對上市公司經營狀況和公司治理情況進行定性分析，主要考察上市公司是否有明確、合理的發展戰略；是否擁有較為清晰的經營策略和經營模式；是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富，是否具有進取精神等。
2、定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的主要財務和估值指標進行定量分析。在對上市公司盈利增長前景進行分析時，本基金將充分利用上市公司的財務數據，通過上市公司的成長能力指標進行量化篩選，主要包括每股收益增長率、淨資產增長率等。
在以上研究的基礎上，本基金將通過定量與定性相結合的評估方法，對上市公司的增長前景進行分析，力爭所選擇的企業具備長期競爭優勢。
（四）債券投資策略
本基金可投資的債券品種包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、短期融資券、次級債券、政府機構債、地方政府債、資產支持證券、可轉換債券（包括分離交易的可轉換債券）、債券回購、銀行存款等。本基金將在研判利率走勢的基礎上做出最佳的資產配置及風險控制。
在選擇債券品種時，首先根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
（五）權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
（六）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
收益分配原則
在存續期內，本基金（包括南方消費基礎份額、南方消費收益份額、南方消費進取份額）不進行收益分配。
經基金份額持有人大會決議通過，並經中國證監會核准後，如果終止南方消費收益份額與南方消費進取份額的運作，本基金將根據基金份額持有人大會決議調整基金的收益分配。具體見基金管理人屆時發布的相關公告。
經基金份額持有人大會決議通過，並經中國證監會核准後，如果終止南方消費收益份額與南方消費進取份額的運作，本基金將根據基金份額持有人大會決議調整基金的收益分配。具體見基金管理人屆時發布的相關公告。
