劉明達

劉明達，安徽人，深圳最早從事陽光化私募的先行者之一。劉明達說他最大的樂趣就是投資。

基本介紹

• 中文名：劉明達
• 國籍：中國
• 畢業院校：合肥師範學院
• 性別：男

作家

劉明達，安徽界首人。中共黨員。1967年畢業於合肥師範學院中文系。歷任界首市靳寨中學及第二中學教師、教研組長，界首市一中教師，安徽省團校教師，安徽文藝出版社編輯、編輯室副主任、發行部主任、副總編輯、總編輯，南方出版社總編輯，編審。中國作家協會安徽分會理事，中國詩歌協會理事。1974年開始發表作品。1990年加入中國作家協會。著有詩集《夢斷椰林》、《胎床》、《潁河灣里有一片桃林》、《含羞的紅豆》(合編)、《初戀的紅暈》(合編)，編輯《全國詩歌報刊集萃》(9年度9集)、《愛情詩歷》(5年度5集)、《詩學大辭典·中國詩歌卷》(編委)、《詩學大辭典·詩歌理論卷》(副主編)等，發表詩歌詩論500餘首(篇)。

投資專家

1996年，劉明達27歲，在東莞和深圳從事貿易工作，買入了第一隻股票，深科技。半年後這隻股票為他賺得了200%的收益。當時他對k線圖一竅不通，覺得這個做計算機磁頭的企業將應時而起。

1997年，劉明達轉行進入證券業。經歷過創業的艱辛，與朋友合夥開了間證券投資諮詢公司，但不久就關閉。隨後劉明達開始獨立投資的職業生涯，幫助客戶管理資產，卻遇到兩年熊市，公司經營可謂“慘澹”，但這期間，劉明達把大部分時間都用在研究上。

1999年5.19行情，劉明達終於迎來了收穫。

2001年他果斷退出A股轉戰香港市場，又躲開了此後長達5年的熊市。2003年後，發現A股很多消費股的價格比香港還便宜，他重回A股。

2003年到，劉到張裕葡萄釀酒股份有限公司調研。這正是劉明達在A股市場價值投資的正式開始。

現在他養成了一個習慣，“不去實地調研公司就不能投資，因為市場不會額外創造價值，靠市場波動賺錢和在澳門賭博沒有區別。”

2005年，劉明達成立了以自己名字命名的深圳明達資產管理公司，並第一批在國內發行陽光化信託產品，至今管理著投資A股和港股4隻私募產品。

劉明達看來，價值投資的本質就是一個投資者願意花多少錢去買下這家公司，不能評價現在的價格是否便宜，問題是未來持有多久能夠看到合理的回報。

如何確定一個股票價值的安全邊際，劉明達反覆強調“護城河”理論，即不讓對手進入的壁壘有多高，能夠帶來護城河的包括規模經濟、網路效應、智慧財產權等資源。

篤信價值投資的劉明達認為投資是一件十分挑剔的事情，可以不做，做了一定要負責。

人的認識都有半徑，雖然其他股票也在上漲，但劉明達堅持只選擇符合自己投資邏輯的股票，“不投資不代表股票不會漲，要堅守自己的投資理念，犯不著去冒險。”今年的區域經濟、世博會等熱點主題投資中，他很明確，99%不會參與。

“這樣的路徑依賴讓人著迷。這也是對投資者的責任。”他說。只購買那些商業模式足夠簡單和容易複製的公司，2005年劉明達曾經構建了自己的“傻瓜組合”，即持有三年可以安享其成長，當時這個組合中包含茅台、張裕A和雲南白藥等消費類公司。

劉明達現在迷上了消費品。“消費的變化很驚人，不用歷史觀和量化分析不容易察覺，不至於構成一個新的價值藍海，從2003年一些大城市人均GDP3000美金左右，當時消費升級已經開始，現在人均GDP已經超過6000美金，將是一個新的消費時代。”

他甚至認為，隨著經濟結構轉型和消費升級，2015年左右，A股可能衝上萬點。這就寫在他辦公室的小黑板上。

劉明達說他最欣賞的格言是花旗集團前總裁桑迪的話：“大部分時間我都提心弔膽，但也正是恐懼讓我一往無前。”