公司財務柔性適度性問題研究

內容簡介

本書以企業財務柔性適度性為核心命題，在對財務柔性適度性理論、模型、實證等問題進行系統分析基礎上，進一步對財務柔性與公司價值的關係進行了全面論證，後提出了企業財務柔性適度性決策的策略建議。本書的主要結論包括：，財務柔性是企業儲備的應對未來變化的財務資源，財務柔性適度性是與公司價值化相匹配的財務柔性儲備水平。第二，現金持有是企業流動性的資產，是企業財務柔性儲備基本的工具，其他財務柔性儲備方式都通過與現金儲備之間的變換來作用於企業投資和公司價值等。第三，中國上市公司通過利用現金持有、負債水平和股利支付來儲備財務柔性方面存在著兩兩之間的替代關係。第四，從殘差信息的視角，企業財務柔性與公司價值呈現負相關關係，企業偏離理論預期值的情況下，剩餘的現金柔性、負債柔性和權益柔性都將毀損企業價值。第五，從行業信息的視角，財務柔性與公司價值之間呈倒U型關係，財務柔性並非越高越好，適度的財務柔性能起到積極的緩衝效應，過度的財務柔性則會帶來消極的代理效應，財務柔性只有保持在均衡點以下才能提高公司績效。

作者簡介

張文龍，1979年生，山西高平人，管理學博士（華中科技大學），現任山西財經大學金融學院教授、博士生導師，兼任山西財經大學金融學院副院長，近年來主要從事實證公司金融、資源金融、金融工程等研究。已出版《中國民營上市公司金字塔結構成因及經濟後果》、《山西省煤炭金融體系建設研究》等個人專著2部，參編《山西資源型經濟轉型國家綜合配套改革試驗區發展報告——2012、2013、2014》、《資本的魅力》等著作4部；在《管理世界》、《光明日報》等刊物和報紙上發表論文30餘篇；主持過省部級基金項目7項；獲省部級獎勵4項。

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