《信息不對稱、利益輸送與定向增發》是依託華中科技大學，由汪宜霞擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：信息不對稱、利益輸送與定向增發
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：汪宜霞
- 依託單位：華中科技大學
- 批准號：70802023
- 申請代碼：G0205
- 負責人職稱：副教授
- 研究期限：2009-01-01 至 2011-12-31
- 支持經費：16（萬元）
中文摘要
本課題擬通過理論和實證研究分析信息不對稱和利益輸送對上市公司定向增發的影響。將定向增發投資者分為關聯投資者和非關聯投資者，並假定，對非關聯投資者進行定向增發是基於信息不對稱所帶來的逆選擇問題，而對關聯投資者進行定向增發存在潛在的利益輸送動機。首先研究信息不對稱和利益輸送對上市公司股權再融資方式的影響，繼而通過理論研究分析各類定向增發投資者的利益動機及上市公司對各類投資者進行利益輸送的潛在機制，同時通過實證研究檢驗上市公司是否通過較高的價格折扣率、高價收購資產、收購與上市公司主營業務相關度較弱的資產以及限售期內的高派現行為向關聯投資者進行利益輸送。並對影響上市公司利益輸送動機的因素進行分析，進而檢驗該動機對利益輸送程度的影響。最後，研究定向增發形成的經濟後果，即定向增發投資者和上市公司原股東之間的財富差異，關聯投資者和非關聯投資者之間的財富差異以及利益輸送對上市公司長期價值的影響。
