併購中收購方應計與真實盈餘管理的權衡與影響

《併購中收購方應計與真實盈餘管理的權衡與影響》是張自巧創作的管理學著作，首次出版於2018年5月。

該書以收購公司為研究對象，利用A股深、滬上市公司2006—2014年間相關的併購及財務數據，綜合運用制度經濟學、博弈論和實證會計等理論，採用規範研究與實證研究相結合的方法，構建層次結構分析框架，詮釋了企業併購中收購公司盈餘管理的必然性和可能性；理論分析並實證檢驗了收購公司對應計與真實兩種不同的盈餘管理方式的權衡以及對併購績效的影響。

基本介紹

• 作品名稱：併購中收購方應計與真實盈餘管理的權衡與影響
• 作者：張自巧
• 類別：管理學著作
• 字數：201千字
• 首版時間：2018年5月

內容簡介

該書聚焦於企業併購中收購公司盈餘管理問題的研究，以期規範併購中財務信息的真實性和可靠性，充分發揮併購重組在中國經濟成長新階段的作用。該書由七章組成，理論分析了收購公司進行盈餘管理的原因，不同支付方式下盈餘管理行為的差異，收購公司對不同盈餘管理方式權衡的機理和影響因素、不同盈餘管理方式對併購績效的影響，並採用經驗數據對上述問題進行了實證檢驗。

作品目錄

第一章 引言 第二章 文獻綜述 第三章 收購公司盈餘管理的理論基礎和現實基礎 第四章 收購公司存在應計與真實盈餘管理方式嗎？

第五章 收購公司盈餘管理方式的決策分析 第六章 盈餘管理方式對併購績效的影響 第七章 研究結論、研究啟示及研究不足 參考文獻

創作背景

併購是資本市場永恆的主題。股權分置改革後，在一系列鼓勵兼併重組的政策推動下，併購在實現中國企業跨越式發展、淘汰落後產能、最佳化經濟布局及經濟結構中發揮著越來越重要的作用。當代中國經濟發展已邁進了併購重組的新階段，併購中的財務會計問題不斷湧現，已成為新形勢下理論界和實務界研究的新熱點，尤其是在併購效果並不盡如人意的現實情況下。毋庸置疑，會計信息質量影響併購投資效果，盈餘管理是衡量會計信息質量的一個重要維度。學者們對中國企業併購中的盈餘管理問題進行了一些有益的探討，但由於實務中併購審計的重點是目標公司，相關既有文獻多以目標公司為研究對象。而併購是涉及控制權轉移的雙邊交易，收購公司往往是併購交易的主導方，其是否會進行盈餘管理？如果是，如何在應計與真實兩種盈餘管理方式之間權衡值得深思。基於此，《併購中收購方應計與真實盈餘管理的權衡與影響》對這一主題展開了研究。

作品思想

該書提出以下建議：（1）正確認識併購中的盈餘管理現象。在企業併購中，收購公司採用股份或支付作為併購對價的支付手段時，都存在盈餘管理的動機和行為，但值得注意的是：盈餘管理是一把“雙刃劍”，具有機會主義和信息驅動的雙重性特徵，一方面可能存在損害企業未來業績的消極作用；另一方面，存在向市場傳遞公司未來發展信息的積極作用。作為現代經濟運行中的一種正常經濟現象，併購中的盈餘管理有其存在的合理性（會計應計制、會計選擇權等），完全從根本上消除是不可能也是沒有必要的。信息使用者應辯證地認識盈餘管理，在確定併購對價、參考會計信息進行投資決策及評價併購績效時，一定要考慮到盈餘管理的影響。

（2）正確認識收購公司盈餘管理方式的權衡，監管重點應有側重。收購公司之所以會在應計與真實盈餘管理方式之間進行權衡，是因為特定條件下不同的盈餘管理方式所帶來利益存在差異。承認盈餘管理的合理性並不等於放任自流，對於收購公司盈餘管理的監管和治理應有針對性，對存在內控缺陷，大股東以及機構投資者持股比例較高、財務健康狀況相對較好、邊際稅率較高、經營周期較長的收購公司，重點關注其應計項目的變化以及會計方法的選擇；對於關聯交易併購、非國有公司、市場地位較高的收購公司，對其是否採用真實盈餘管理要給予更多的監管。

（3）正確認識盈餘管理對併購績效的負面影響及併購能力的抑制作用。併購有其特殊性，併購交易完成後，公司原有的經營戰略將會隨著資源重新配置的過程不斷調整、最佳化。收購公司盈餘管理的負面影響會隨著併購整合能力的提升受到“抑制”。併購是公司外部擴張的重大發展戰略，在評價併購績效時，不能過度誇大盈餘管理的負面影響，要充分認識到併購能力的重要作用，尤其是併購後培育的整合能力是抑制盈餘管理，決定併購績效的關鍵因素。在評價併購是否成功時，更應關注長期業績而不是短期績效。

出版信息

書名	出版時間	出版社	ISBN
《併購中收購方應計與真實盈餘管理的權衡與影響》	2018年5月	中國社會科學出版社	978-7-5203-1172-4

作者簡介

張自巧，河南洛陽人，博士，洛陽理工學院會計學院“雙師雙能型”教師、副教授。主要研究方向為企業兼併與重組、企業投融資等。