估值的藝術：110個解讀案例（珍藏版）

內容簡介

本書以一種務實的心態，闡述了評估公司過往業績和未來預期業績，所需的所有定量和定性方法。

一隻股票是高估了還是低估了？如何評估一家公司的未來前景？如何在實踐中運用複雜的估值方法？《公司估值的藝術和財務報表分析》一書不僅逐個回答了這些問題，而且，以一種便捷和務實的方式，闡述了公司估值的相關原則。更重要的是，本書通過下述方式把估值理論與投資實踐聯繫起來：財報分析和解讀、商業模式分析、公司估值、股票分析、投資組合管理和價值投資方略。

本書採用的另一個獨特的方法是：用真實公司業績這種實例來說明每一種估值方式。所用實例超過了100個，輔以紮實的理論架構，並為投資者提供了在實踐中易於使用的系統方法。

無論是資產管理經理，還是專業投資人士，或是私人投資者，都需要一個靠譜的、*新的和綜合的公司估值指南。這本書就是為這些讀者而寫，旨在鼓勵它們在證券市場投資時，要像企業家一樣思維，而不是像投機者那樣憑靈感。在過往的實踐中，正是這種方法引導了許多人成功地進行了長期投資，所獲的持續收益勝於偏於投機的投資方式。

圖書目錄

譯者序

致　謝

前　言

第1章　引子　/ 1

1.1　商業會計的重要性及其發展　/ 2

1.1.1　財務報表的有限作用　/ 7

1.1.2　金融領域的特殊性　/ 9

1.2　財務報表的成分和結構　/ 9

1.2.1　利潤表　/ 10

1.2.2　資產負債表　/ 25

1.2.3　現金流量表　/ 30

1.2.4　權益變動表　/ 45

1.2.5　附註　/ 45

第2章　收益率和盈利能力的主要比率　/ 49

2.1　淨資產收益率　/ 50

2.2　淨利潤率　/ 54

2.3　息稅前利潤率和息稅折舊攤銷前利潤率　/ 57

2.4　資產周轉率　/ 59

2.5　資產收益率　/ 61

2.6　已占用資金收益率　/ 63

2.7　經營性現金流收益率　/ 66

第3章　財務穩定性比率　/ 68

3.1　權益比率　/ 68

3.2　資本負債比率　/ 73

3.3　動態資本負債比率　/ 76

3.4　淨負債/息稅折舊攤銷前利潤　/ 81

3.5　資本支出比率　/ 83

3.6　資產折舊比率　/ 87

3.7　生產性資產投資比率　/ 90

3.8　現金消耗率　/ 91

3.9　流動（非流動）資產與總資產比率　/ 93

3.10　權益/固定資產及權益和長期負債總額與固定資產比率　/ 95

3.11　商譽比率　/ 97

第4章　運營資本管理的比率　/ 99

4.1　應收賬款天數和應付賬款天數　/ 100

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