中金消費升級股票型證券投資基金是中金基金髮行的一個股票型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：中金消費升級股票
- 基金類型：股票型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：中金基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：6.95億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001193
- 成立日期：20150624
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過深入研究並積極投資消費升級相關的優質公司，在有效控制下行風險的前提下，力爭實現基金資產長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
投資策略
（一）大類資產配置策略
本基金通過定量與定性相結合的方法分析巨觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。在大類資產配置中，本基金主要考慮的指標包括：巨觀經濟指標，包括國際經濟和國內經濟的GDP增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據等，以判斷階段性的最優資產；微觀經濟指標，包括市場資金供求狀況、不同類資產的盈利變化情況及盈利預期等；市場方面指標，包括市場成交量、估值水平、股票及債券市場的漲跌及預期收益率以及反映投資者情緒的技術指標等；政策因素，包括巨觀政策、資本市場相關政策和大消費類行業相關政策等的出台對市場的影響等。
（二）股票投資策略
1、消費升級行業的界定
基於對消費行業發展形勢和未來趨勢的深刻理解，本基金對消費主題範疇的界定定位於消費升級行業，本基金所聚焦的新興消費相關行業包括醫藥、醫療器械、醫療服務、娛樂傳媒、網際網路信息消費、智慧型家居、車聯網、線上教育等相關行業，居民未來新興消費將轉向學習、交流、醫療、娛樂、理財等行業。
通過對國外發展歷史的研究，隨著居民消費水平和消費意識的轉變，加之目前網際網路對居民消費行為及企業商業模式的改變，未來在上述關鍵消費領域的投資機會將大幅高於傳統衣食住行等消費領域。
2、消費升級行業配置策略
本基金將跟蹤分析經濟轉型帶來的消費結構升級變化趨勢，不斷發掘消費升級相關行業各子行業的投資機會。本基金將從以下兩個方面對消費升級相關行業的各個子行業進行分析：
1）政策影響分析：根據國家產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對消費行業各子行業以及消費結構的影響，超配受益於國家政策較大的子行業，低配受益國家政策影響較小的子行業。
2）具體行業分析：根據消費行業各個子行業以及對應的企業所處的不同階段（創業期、成長期、成熟期和衰退期），對子行業及行業內的企業進行盈利性分析，挑選出處於成長期、業績能夠超過行業平均水平並且可以穩定持續成長的行業，並在兼顧各行業市值規模、流動性等因素的基礎上，進行合理的行業配置。
3、個股投資策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出受惠於經濟轉型和消費升級的優質上市公司。
（1）定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
1）公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢，包括市場地位、市場份額、在細分市場是否占據領先位置、是否具有品牌號召力或較高的行業知名度、在行銷渠道及行銷網路方面的優勢和發展潛力等；資源優勢，包括是否擁有獨特優勢
的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等；產品優勢，包括是否擁有獨
特的、難以模仿的產品，對產品的定價能力等。
2）公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，考察核心競爭力的不可複製性、可持續性、穩定性。
3）公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略，是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富等。
（2）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
1）成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
2）財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
3）估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
（三）債券投資策略
本基金依據資產配置結果，在部分階段以改善投資組合風險為出發點配置債券資產。首先，根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，充分考慮組合的流動性管理的實際情況，確定債券組合的久期和期限結構配置；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等綜合因素確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
本基金通過定量與定性相結合的方法分析巨觀經濟和證券市場發展趨勢，評估市場的系統性風險和各類資產的預期收益與風險，據此合理制定和調整股票、債券等各類資產的比例，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭投資組合的穩定增值。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。在大類資產配置中，本基金主要考慮的指標包括：巨觀經濟指標，包括國際經濟和國內經濟的GDP增長率、工業增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進出口貿易數據等，以判斷階段性的最優資產；微觀經濟指標，包括市場資金供求狀況、不同類資產的盈利變化情況及盈利預期等；市場方面指標，包括市場成交量、估值水平、股票及債券市場的漲跌及預期收益率以及反映投資者情緒的技術指標等；政策因素，包括巨觀政策、資本市場相關政策和大消費類行業相關政策等的出台對市場的影響等。
（二）股票投資策略
1、消費升級行業的界定
基於對消費行業發展形勢和未來趨勢的深刻理解，本基金對消費主題範疇的界定定位於消費升級行業，本基金所聚焦的新興消費相關行業包括醫藥、醫療器械、醫療服務、娛樂傳媒、網際網路信息消費、智慧型家居、車聯網、線上教育等相關行業，居民未來新興消費將轉向學習、交流、醫療、娛樂、理財等行業。
通過對國外發展歷史的研究，隨著居民消費水平和消費意識的轉變，加之目前網際網路對居民消費行為及企業商業模式的改變，未來在上述關鍵消費領域的投資機會將大幅高於傳統衣食住行等消費領域。
2、消費升級行業配置策略
本基金將跟蹤分析經濟轉型帶來的消費結構升級變化趨勢，不斷發掘消費升級相關行業各子行業的投資機會。本基金將從以下兩個方面對消費升級相關行業的各個子行業進行分析：
1）政策影響分析：根據國家產業政策、財政稅收政策、貨幣政策等變化，分析各項政策對消費行業各子行業以及消費結構的影響，超配受益於國家政策較大的子行業，低配受益國家政策影響較小的子行業。
2）具體行業分析：根據消費行業各個子行業以及對應的企業所處的不同階段（創業期、成長期、成熟期和衰退期），對子行業及行業內的企業進行盈利性分析，挑選出處於成長期、業績能夠超過行業平均水平並且可以穩定持續成長的行業，並在兼顧各行業市值規模、流動性等因素的基礎上，進行合理的行業配置。
3、個股投資策略
本基金在行業配置的基礎上，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，挑選出受惠於經濟轉型和消費升級的優質上市公司。
（1）定性分析
本基金對上市公司的競爭優勢進行定性評估。上市公司在行業中的相對競爭力是決定投資價值的重要依據，主要包括以下幾個方面：
1）公司的競爭優勢：重點考察公司的市場優勢，包括市場地位、市場份額、在細分市場是否占據領先位置、是否具有品牌號召力或較高的行業知名度、在行銷渠道及行銷網路方面的優勢和發展潛力等；資源優勢，包括是否擁有獨特優勢
的物資或非物質資源，比如市場資源、專利技術等；產品優勢，包括是否擁有獨
特的、難以模仿的產品，對產品的定價能力等。
2）公司的盈利模式：對企業盈利模式的考察重點關注企業盈利模式的屬性以及成熟程度，考察核心競爭力的不可複製性、可持續性、穩定性。
3）公司治理方面：考察上市公司是否有清晰、合理、可執行的發展戰略，是否具有合理的治理結構，管理團隊是否團結高效、經驗豐富等。
（2）定量分析
本基金將對反映上市公司質量和增長潛力的成長性指標、財務指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優勢、財務優勢和估值優勢的個股。
1）成長性指標：收入增長率、營業利潤增長率和淨利潤增長率等；
2）財務指標：毛利率、營業利潤率、淨利率、淨資產收益率、經營活動淨收益/利潤總額等；
3）估值指標：市盈率（PE）、市盈率相對盈利增長比率（PEG）、市銷率（PS）和總市值。
（三）債券投資策略
本基金依據資產配置結果，在部分階段以改善投資組合風險為出發點配置債券資產。首先，根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，充分考慮組合的流動性管理的實際情況，確定債券組合的久期和期限結構配置；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等綜合因素確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。
（四）權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的30%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，無需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在不違反法律法規且對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，無需召開基金份額持有人大會。
