不合理泡沫經濟

不合理泡沫經濟亦稱為非合理泡沫經濟，是指市場並不是充分有效、或者經濟主體不能作出合理預期的條件下發生的泡沫經濟。

基本介紹

• 中文名：不合理泡沫經濟
• 別稱：非合理泡沫經濟
• 釋義：指市場不是充分有效發生泡沫經濟
• 分析：並不依賴市場有效假說

不合理泡沫經濟的存在必然性

事實證明，市場並不總是充分有效的，甚至可以說基本上是無法做到充分有效的，所以出現非合理泡沫經濟預期最正常不過了。

例如，“愚蠢投資理論”認為，即使面對股市即將崩潰的風險，仍然有許多投資者確信股價還會上漲；“樂隊車效應”認為，隨著樂隊的車子吹吹打打地行進，總會有好奇的人們跟在後面看熱鬧。這表明，除了難以避免合理的泡沫經濟預期以外，也很難避免非合理的泡沫經濟預期。

非合理泡沫經濟的分析

非合理泡沫經濟分析並不依賴市場有效假說。在現實生活中由於市場信息阻隔，投資者偏好差異以及風險承受力不同，市場很少是充分有效的，經濟主體的大量非合理性行動常左右市場動向。事實上，泡沫經濟存在的必要條件就是經濟動態無效。信息的獲得和利用均存在差異，投機者對未來市場價格的預期也並不同質。投機者大多是短視的，他們的盲目從眾心理和行動會形成正反饋，加速泡沫的膨脹和崩破，捲入狂潮的投機者很難接納忠告，而對所謂的“金融天才”卻十分盲從。從17世紀30年代至20世紀90年代以來的所有重大投機與泡沫經濟中，與狂熱相悖的經濟學家的忠告不絕於耳，而無一例外地被當時的投機狂熱所淹沒。1929年，保羅·M．沃倍格抨擊當時盛行的“過度投機”狂熱說：如果任其繼續下去，終將出現災難性的價格暴跌，整個國家都將面臨嚴重的經濟蕭條。對之的反響是近乎惡毒的指責，他被認為觀念過時，在“用沙袋打擊美國的繁榮”，“極有可能他自己在市場上是個弱者”。稍後，明確預言股價將要暴跌的羅傑·巴布森也遭到人們尖刻的攻擊。